雷遞網(wǎng) 雷建平 4月16日

思格新能源（上海）股份有限公司（簡(jiǎn)稱：“思格新能”，股票代碼：“06656”）今日在港交所上市。

思格新能發(fā)售1357.39萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)324.2港元，募資總額44億港元；扣非發(fā)行應(yīng)付上市費(fèi)用2.11億港元，募資凈額為41.9億港元。

思格新能基石投資者分別為Aranda Investments、上海陸家嘴（集團(tuán)）有限公司（與國(guó)泰君安證券投資（香港）有限公司場(chǎng)外掉期交易）、高盛資產(chǎn)管理（香港）有限公司、Hillhouse（高瓴資本）、UBS Asset Management (Singapore) 、AXA Investment Managers、CPE Energy Investment、Lazurite Hime、Baring Asset Management (Asia) 、正大機(jī)器人有限公司、中國(guó)太保投資管理（香港）有限公司、富國(guó)香港及富國(guó)基金、景林資產(chǎn)管理香港有限公司、Huadeng Technology Space Ventures、工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、Perseverance Asset Management International(Singapore) 、Scene Cloud Global、TROPICAL TERRAIN、3W Fund Management，一共認(rèn)購(gòu)2.8億美元。

其中，Aranda Investments認(rèn)購(gòu)3300萬(wàn)美元，上海陸家嘴（集團(tuán)）有限公司（與國(guó)泰君安證券投資（香港）有限公司場(chǎng)外掉期交易）認(rèn)購(gòu)2889萬(wàn)美元，高盛資產(chǎn)管理（香港）有限公司認(rèn)購(gòu)2100萬(wàn)美元；

Hillhouse（高瓴資本）通過(guò)HHLR Advisors認(rèn)購(gòu)1400萬(wàn)美元，通過(guò)Hillhouse Investment Management認(rèn)購(gòu)700萬(wàn)美元，UBS Asset Management (Singapore) 認(rèn)購(gòu)2100萬(wàn)美元；

AXA Investment Managers、CPE Energy Investment、Lazurite Hime分別認(rèn)購(gòu)1500萬(wàn)美元；Baring Asset Management (Asia) 、正大機(jī)器人有限公司、中國(guó)太保投資管理（香港）有限公司、富國(guó)香港及富國(guó)基金、景林資產(chǎn)管理香港有限公司、Huadeng Technology Space Ventures、工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、Perseverance Asset Management International(Singapore) 、Scene Cloud Global、TROPICAL TERRAIN、3W Fund Management分別認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元；

思格新能開盤價(jià)為581港元，較發(fā)行價(jià)上漲79.2%；截至目前，公司市值超過(guò)1400億港元。

華為阻擊 提起專利訴訟

思格新能成立還不到4年時(shí)間，2025年?duì)I收做到90億，利潤(rùn)29億元。

思格新能創(chuàng)始人為華為元老許映童，許映童曾在華為工作近23年，還曾擔(dān)任華為智能光伏業(yè)務(wù)總裁及升騰人工智能計(jì)算業(yè)務(wù)總裁。

不過(guò)，思格新能的上市并未獲得老東家的祝福，思格新能上市前夕，華為對(duì)思格新能提前了專利訴訟。

華為主張思格新能及其關(guān)聯(lián)公司涉嫌侵害兩項(xiàng)專利權(quán)，分別為“逆變器母線電壓的調(diào)整方法及裝置”和“全域最大輸出功率確定方法與裝置”。

有消息稱，華為主張思格新能的專利侵權(quán)可能多達(dá)10余項(xiàng)。這些專利侵權(quán)主要發(fā)生在思格新能源的核心產(chǎn)品，光儲(chǔ)一體機(jī)、光儲(chǔ)逆變器及工商業(yè)光伏逆變器。

2025年?duì)I收90億，利潤(rùn)29億

思格新能成立于2022年5月，是一家可再生能源解決方案領(lǐng)域企業(yè)，2023年6月，公司出旗艦產(chǎn)品SigenStor。

思格新能的旗艦產(chǎn)品SigenStor 采用模塊化、可堆棧產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將光伏逆變器、直流充電模塊、儲(chǔ)能變流器(PCS)、儲(chǔ)能電池和能源管理系統(tǒng)(EMS)無(wú)縫融合一體。通過(guò)簡(jiǎn)單的堆棧或模塊替換，用戶可定制容量，滿足戶用和工商用的一系列能源需求。

招股書顯示，思格新能2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為5830萬(wàn)元、13.3億元、90億元；毛利分別為1825萬(wàn)、6.24億、45億元；毛利率分別為31.3%、46.9%、50.1%。

思格新能2023年、2024年、2025年利潤(rùn)為-3.73億、8384.5萬(wàn)、29.19億元；年內(nèi)利潤(rùn)率分別為-640.5%、6.3%、32.4%。

思格新能2023年、2024年、2025年經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為-2.5億元、1.5億元、32.35億元。

截至2025年12月31日，思格新能持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為11億元。

許映童控制49%投票權(quán)

思格新能執(zhí)行董事分別為許映童、張先淼；非執(zhí)行董事分別為孫國(guó)慶、王林、楊婷女士；獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為伍穎恩女士、林錦吾、陳繼瑾女士。

許映童為公司董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼最終控股股東。楊婷女士與許映童為夫妻關(guān)系。

許映童現(xiàn)年51歲，于2022年5月創(chuàng)立思格新能源，并負(fù)責(zé)本集團(tuán)整體戰(zhàn)略規(guī)劃及管理。許映童在通信、新能源和AI行業(yè)擁有逾25年經(jīng)驗(yàn)。在創(chuàng)立思格新能源前，許映童在華為工作了近23年。

許映童于1999年加入華為，并先后在華為擔(dān)任多個(gè)職位，其中包括無(wú)線產(chǎn)品的PDT經(jīng)理、無(wú)線軟件平臺(tái)部長(zhǎng)、華為無(wú)線杭州研究所所長(zhǎng)、華為智能光伏業(yè)務(wù)總裁及升騰人工智能計(jì)算業(yè)務(wù)總裁。

思格新能在2022年7月至12月進(jìn)行A1至A3輪融資，2023年12月進(jìn)行了1.4億元B輪融資，2024年1月進(jìn)行了3000萬(wàn)元B1輪融資。

IPO前，思格新能創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)許映童直接控制約10.18%的股權(quán)及通過(guò)許映童控股實(shí)體（即上海鷗集、上海谷廩、上海麥廩及上海麥塔）間接控制約39.10%的股權(quán)。

IPO前，思格新能股權(quán)結(jié)構(gòu)

上海鷗集持股6.43%，上海谷廩持股為7.86%，上海麥廩持股為21.07%，上海麥塔持股為3.74%；許映童有權(quán)控制公司約49.28%投票權(quán)的行使。

此外，張先淼持股1.25%，上海千株松持股為9.88%，珠海玫恒持股為14.89%，廣州華芯持股為8.18%，嘉興鼎韞持股為2.88%，安達(dá)曼國(guó)際持股為2.2%，杭州藝云持股為1.59%，上海煜菘持股為1.58%，上海域載持股為1.47%，星序新能源持股為1.37%，共青城云騰持股為1.25%，濟(jì)南云暉、廈門小雨分別持股為0.96%，天堂硅谷創(chuàng)業(yè)、捷灃科技分別持股為0.68%，蘇州云暉持股為0.67%，星序曜能持股為0.23%。

IPO后，許映童持股為9.62%，上海鷗集持股6.08%，上海谷廩持股為7.43%，上海麥廩持股為19.91%，上海麥塔持股為3.54%；許映童有權(quán)控制公司約49.28%投票權(quán)的行使。

IPO后，思格新能股權(quán)結(jié)構(gòu)

此外，張先淼持股1.18%，上海千株松持股為9.34%，珠海玫恒持股為14.08%，廣州華芯持股為7.73%，嘉興鼎韞持股為2.72%，安達(dá)曼國(guó)際持股為2.08%，杭州藝云持股為1.51%，上海煜菘持股為1.49%，嘉興域載持股為1.39%，星序新能源持股為1.29%；

共青城云騰持股為1.18%，濟(jì)南云暉、廈門小雨分別持股為0.91%，天堂硅谷創(chuàng)業(yè)持股為0.65%，捷灃科技持股為0.64%，蘇州云暉持股為0.63%，星序曜能持股為0.22%，其他股東持股為5.5%。

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