1.理奇智能(創(chuàng)業(yè)板)

申購代碼：301599

股票代碼：301599

發(fā)行價格：13.91

發(fā)行市盈率：22.70

行業(yè)市盈率：40.77

發(fā)行規(guī)模：9.01億元

主營業(yè)務(wù)：物料智能處理設(shè)備及系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業(yè)前景方面，據(jù)華經(jīng)情報網(wǎng)，2018年全球物料自動化處理設(shè)備市場規(guī)模為336.5億美元，到2024年市場規(guī)模已達(dá)486.2億美元；我國物料自動化處理設(shè)備市場規(guī)模由2018年的328.6億元增長至2024年的504.9億元，年復(fù)合增長率約為7.42%。

公司業(yè)績方面，2022年至2025年，理奇智能實現(xiàn)營業(yè)收入分別為6.19億元、17.21億元、21.73億元、23.73億元；歸母凈利潤分別為1.07億元、2.39億元、2.70億元、2.74億元。公司預(yù)計2026年Q1實現(xiàn)營收5.46億元，同比下滑14.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤6371.35萬元，同比下滑25.24%。2025年以來，公司業(yè)績增速顯著下滑。

募資情況方面，據(jù)招股書，理奇智能擬發(fā)行6474萬股，募資約10.08億元，分別用于物料自動化處理設(shè)備智能制造生產(chǎn)基地項目(6.09億元)、研發(fā)中心項目(1.99億元)、補(bǔ)充營運(yùn)資金(2億元)。以此次13.91元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約9.01億元，與原計劃相比少募約11%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，創(chuàng)業(yè)板全年上市新股33只，首日收盤平均漲幅達(dá)229%，中一簽(500股)平均浮盈約2.35萬元。2026年以來，A股已有41只新股上市，首日無破發(fā)。

從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷理奇智能首日破發(fā)概率較小。

2.中科儀(北交所)

申購代碼：920186

股票代碼：920186

發(fā)行價格：16.21

發(fā)行市盈率：35.23

行業(yè)市盈率：-(暫無)

發(fā)行規(guī)模：8.43億元

主營業(yè)務(wù)：干式真空泵和真空科學(xué)儀器設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售

點評：行業(yè)前景方面，據(jù)華經(jīng)情報網(wǎng)，集成電路產(chǎn)業(yè)15個主要工藝環(huán)節(jié)中的11個需要使用干式真空泵，2024年全球集成電路產(chǎn)業(yè)對干式真空泵的需求為12.57萬臺，市場規(guī)模為125.74億元；其中，中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)對干式真空泵的需求為5.21萬臺，市場規(guī)模為52.11億元。

公司業(yè)績方面，2022年至2025年，中科儀實現(xiàn)營業(yè)收入分別為6.98億元、8.52億元、10.82億元、12.91億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為4.98億元、6億元、1.93億元、8.44億元；扣非凈利潤分別為6186.11萬元、7298.08萬元、8787.75萬元、1.03億元。公司預(yù)計2026年Q1實現(xiàn)營收2.3億元至2.5億元，同比增長24.71%至35.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.15億元至1.25億元，同比增長596.18%至656.72%；實現(xiàn)扣非凈利潤1900萬元至2300萬元，同比增長996.73%至1185.52%。整體而言，公司非經(jīng)常性損益在凈利中占比較高，近年來多數(shù)情況下保持在80%以上。

募資情況方面，據(jù)招股書，中科儀原計劃擬發(fā)行5200萬股，募資約8.25億元，分別用于干式真空泵產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目(2.31億元)、高端半導(dǎo)體設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)中心建設(shè)項目(4.74億元)、新一代干式真空泵及大抽速干式螺桿泵研發(fā)項目(1.21億元)。以此次16.21元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約8.43億元，與原計劃相比超募約2%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達(dá)368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有41只新股上市，首日無破發(fā)。

考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷中科儀首日破發(fā)概率較小。