ATFX：黃金周線三連漲在望，周末美伊會談成“勝負手”

ATFX：周五亞洲早盤，金價持穩在每盎司4795美元附近，目前本周累計上漲近1%，周線有望錄得三連漲。美國總統特朗普周四宣布，黎巴嫩和以色列已就為期10天的停火達成一致，并表示美國與伊朗的第二輪會談可能于本周末舉行，這進一步增強了人們對伊朗戰爭可能即將結束的樂觀預期。

▲ATFX圖

連接波斯灣和全球市場的關鍵水道霍爾木茲海峽的控制權仍然懸而未決，美國海軍封鎖仍在繼續，而伊朗則堅持推進即使在戰爭結束后也對過境船只收費的計劃。一些歐洲和海灣阿拉伯國家的領導人預測，美伊和平協議可能需要大約六個月的時間才能達成。

中東沖突初期流動性緊縮導致投資者拋售黃金，轉而投資其他資產以彌補損失。能源供應中斷的情況也可能持續到戰爭結束后，由于襲擊破壞了中東地區的關鍵石油和天然氣基礎設施，通脹風險依然居高不下。對消費者物價上漲的擔憂促使交易員押注各國央行將維持利率不變甚至加息——這對不產生收益的黃金構成不利影響。

近期國際能源價格的回落緩解了自戰爭開始以來一直壓在黃金價格上的通脹壓力，不過自2月下旬沖突爆發以來，黃金價格仍下跌了約9%，能源供應中斷的情況可能會持續到戰爭結束后。回顧周三，金價一度沖高至4871美元附近，隨后受阻回落，日線收出長上影陰線，短線動能明顯放緩，盤面進入高位修復階段。

在經過溫和反彈后，黃金短期的方向高度依賴周末地緣消息的指引，美伊下一次會談可能在本周末舉行，交易員正密切關注談判進展并提前布局倉位，在利好傳出前，當前黃金的反彈力度有限。重點留意以下三種情形：

若周末會談就停火延期、海峽通航等核心問題達成初步共識，市場將獲得"和平協議正在推進"的確定性信號。歷史上，地緣風險溢價一旦被實質證偽，相關資產的定價會迅速回吐，此前大幅承壓的黃金也可能迎來釋放性反彈，有望重新以5000美元為目標。

若周末談判未取得實質性突破，但雙方也未徹底破裂，地緣局勢將延續"邊打邊談"的僵持狀態。這是目前市場定價最為充分的一種情景。黃金預計維持區間震蕩，方向仍不明確。近期美伊消息反復不定，黃金也隨之大起大落，在未出最終結果之前，大概率繼續反復震蕩，暫時不會有大的單邊行情。

若周末談判以破裂告終，甚至伴隨美方追加制裁或伊朗采取反制行動，市場避險情緒將重新升溫。油價可能隨之反彈，進一步推升通脹預期。這種情況下，謹慎反彈的黃金將再次受阻，金價可能回踩4770-4750支撐區，甚至測試4700關口。