明天就要開市了，周末一通攪合，下周A股現(xiàn)在變得撲朔迷離，究竟該如何理解這48小時的變化呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，更重要的事情

對于中東局勢，我覺得沒啥好多聊得，周末發(fā)生的一切在周一都會翻篇的，我昨天就說了，這兩家可算是找到了贏得這場戰(zhàn)爭的辦法，就是從資本市場里面「薅羊毛」，甭管是不是我揣測，起碼市場中一次次的巧合實在讓人無法解釋。

所以，我們更需要把視線轉(zhuǎn)移出來，其實去年開始的全球股市的大漲，核心就是流動性，那么此前由于油價高漲，市場擔(dān)心通脹，導(dǎo)致加息，從而和中東戰(zhàn)火對市場形成雙重壓制。而目前市場普遍的觀點是市場比較擔(dān)心油價回不到從前，那么各國可能會加息來抑制通脹。

但是我們要明白，其實這兩年全球經(jīng)濟并不好，尤其是老川去年還搞了關(guān)稅，市場更加雪上加霜，如果這時候加息，那就可能導(dǎo)致經(jīng)濟徹底熄火，那么就究竟是高物價還是高失業(yè)更可怕呢？我想這都不用選了，所以我們看到本子在通脹這么高的情況下，信貸增速創(chuàng)了上世紀90年代來的新高。包括歐洲這邊的也是在放水，德國那邊已經(jīng)落地的10%增速的財政擴張。

再來說美國方面，最近網(wǎng)上都在傳美國的信貸增速超過我們，這里面當(dāng)然有大量的錢進入到AI產(chǎn)業(yè)，其實看看AI巨頭們的天價融資計劃，就知道原因了，而且AI的泡沫已經(jīng)和當(dāng)年的房地產(chǎn)一樣，把美國的銀行綁上了，如果之后AI產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)任何閃失，那老美面臨的金融海嘯恐怕不比08年金融危機差。這也是他們對我們嚴防死守，拼命遏制的原因。

所以總的來看，全球接下來會繼續(xù)加大放水力度，當(dāng)然我們是有這個需求，而其他和美元潮汐同頻的國家，就屬于飲鴆止渴了。但這種情況下，金融資產(chǎn)的泡沫會繼續(xù)放大。

二，對A股的影響

其實隨著中東局勢的影響越來越小，市場也開始逐漸恢復(fù)信心，我之前文章也說過，為啥CPO賽道這么火爆，就是因為機構(gòu)們開始回巢，實際就是資金被突如其來的地緣沖突嚇了一跳，紛紛撤出市場，躲起來。現(xiàn)在看出影響沒那么嚴重了，開始慢慢把倉位加回來。

也正因為這樣，由于是從防守狀態(tài)轉(zhuǎn)為進攻狀態(tài)，那么彈性最大的板塊自然是率先被市場追捧，那么會不會演變成全局行情呢？其實很難，因為市場很清楚，眼下這種放水是很危險的，這其實就是在走鋼絲，比如老美的Ai敘事，實際就看我們是不是再來一次DeepSeek時刻了，再比如面對通脹還繼續(xù)釋放信貸，通脹只會更加嚴重，一旦到了不可收拾的底部，那么影響的可就不止資本市場了。

對于股市來說，最重要的就是確定性，彈性大的板塊意味著回血速度最快，接下來的事情也是如此，券商的數(shù)據(jù)顯示，只有53%的行業(yè)，站在對應(yīng)著上證4000點以上的位置。也就是說，還有接近一半的行業(yè)，實際位置還在4000點以下。

所以，除非流動性大到一定程度，市場一定是挑三揀四，這時候需要大家仔細甄別。

三，不看走勢看行為

股市里有一種說法，所有的因素最終都會反映在走勢當(dāng)中，這句話只說對了一半，應(yīng)該是反映在交易當(dāng)中，走勢并不反映真實的交易意愿，否則怎么會出現(xiàn)，我們覺得要跌了，結(jié)果漲起來了；我們覺得要漲了，結(jié)果卻跌了的情況，說到底，我們看到的并不是真實的交易行為，只是交易資金故意讓我們看到的，這些都是假象。

事實上，不僅是走勢，也包括像利好利空消息，專家評論，資金流向，這些大家都能看到的內(nèi)容，多半都是資金故意讓我們看到的，原因很簡單，股市是博弈致勝，換句話說，你賺的錢就是別人虧的錢，如果你都讓別人看穿了，你還賺什么錢呢？真實的交易行為，不是看不到，但是肯定不是多數(shù)人看到的那樣。

比如下面這種情況：兩只股票的表現(xiàn)都很詭異，一個雖然回頭看一路大漲，但實際當(dāng)時看有兩處很大的考驗，調(diào)整幅度非常大，而右側(cè)的股票則更加夸張，回頭看股價跌的稀里嘩啦，但過程中其實反彈的走勢非常凌厲，但這種走勢其實是非常坑人的，無論是「上車」還是「下車」，如果只是看走勢的話，大概率就是要踩錯點的。

就像大家看到的左側(cè)的這只股票，回頭看我們發(fā)現(xiàn)這很明顯就是「虛跌」現(xiàn)象，但是當(dāng)時看的話，一定不會有這個感覺，我們先來看區(qū)域①的位置，彼時股價突然兩個漲停板，然后就是連續(xù)兩天下跌，關(guān)鍵是第二天下跌已經(jīng)把前面的跳空上漲的缺口直接補掉，站在傳統(tǒng)分析理論來看，很明顯的快進快出手法，但回頭看顯然是障眼法。這還不是最狠的，區(qū)域②的位置更為狠辣，五連板之后股價構(gòu)成了一個「兩陰夾一陽」的態(tài)勢，而且兩根陰線都是沖高回落，位置也很接近，用傳統(tǒng)理論來看，就是氣數(shù)已盡，而且之后的表現(xiàn)似乎也在證實這一點，股價連續(xù)低開，四天時間已經(jīng)把最后的跳漲缺口給補掉了，大有見頂?shù)募軇荩仡^看，這依然是一場騙局。

如果說左邊的「虛跌」只是讓你少賺一點，那么右側(cè)的「空漲」則要更為狠毒，不僅讓你賺不到，還很有可能把本錢都搭進去，右側(cè)股票回頭看股價跌得兇猛，但身處當(dāng)時，恐怕很難如此明察秋毫，就像區(qū)域③的位置，雖然此前股價一度跳空大跌，但是這波反彈走勢非常凌厲，股價一度出現(xiàn)五連陽，不免讓人想入非非，莫不是真的要二次創(chuàng)新高，但就在你心猿意馬之際，股價又轟然倒地，不要以為你「躲得過初一，就能躲過處十五」，后面區(qū)域④和區(qū)域⑤聯(lián)手制造了更大的慘案，在經(jīng)歷了之前的調(diào)整后，區(qū)域④再次出現(xiàn)快速反彈，但似乎主力摸準(zhǔn)了你可能不會輕易上當(dāng)，所以就又來了一波調(diào)整，但很快就出現(xiàn)了區(qū)域⑤那波上漲，而且還很貼心的抬高了底部，妥妥的見底景象，但實際后面的結(jié)果大家也都看到了，就是這么坑人……

其實我們都很清楚，雖然每天參與交易的資金很多，但是真正決定股價趨勢的只能是機構(gòu)大資金的交易，所以如果看清楚機構(gòu)大資金的交易行為，自然就知道為什么出現(xiàn)這一幕了，雖然我們知道機構(gòu)大資金的行為和普通投資者的行為完全不一樣，但這并不意味著沒有辦法捕捉，其實，早就有這樣的大數(shù)據(jù)統(tǒng)計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來，經(jīng)過長期的積累后，再通過大數(shù)據(jù)模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數(shù)據(jù)：

上圖是我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的，圖中橙色柱體就是反映機構(gòu)資金活躍程度的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，如果「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機構(gòu)資金越多，機構(gòu)資金參與的時間也越長。

當(dāng)我們看清楚機構(gòu)資金的的行為，也就理解為什么看到真實的交易行為就不會焦慮的原因了，從圖中不難看出，左側(cè)的股票，雖然股價大幅震蕩，但實際「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍，說明機構(gòu)資金積極參與交易，別看股價震蕩，實際機構(gòu)根本沒有跑路的意思，反觀右側(cè)的股票，別看三三次反彈都氣勢很足，但實際機構(gòu)資金根本沒有參與，結(jié)果就是反彈也好景不長。

所以，走勢根本無法反映真實的交易意愿，看清楚交易行為才是關(guān)鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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