欣旺達一季度凈利潤驟減逾七成 “增收不增利”困局待解｜財報解讀

財聯社4月24日訊（記者 陳默）國產電池龍頭欣旺達（300207.SZ）正陷入“增收不增利”的困局。從去年到今年Q1，盡管公司通過出貨量擴張維持了營收規模的增長，但凈利潤卻大幅縮水。

公司昨日晚間發布的財報顯示，2025年，公司實現營業收入632.46億元，同比增長12.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.57億元，同比下降27.99%；綜合毛利率為13.94%，同比下降1.24個百分點。

整體毛利率的下滑主要是電動汽車類電池業務的盈利能力下滑所致。

目前，消費類電池和電動汽車電池是欣旺達主要收入來源。

其中，消費類電池是欣旺達業績的“壓艙石”。2025年，公司應用于手機、筆電等消費電子產品領域的消費類電池業務實現營收314.06億元，同比增長約3.3%，占總營收的49.66%，毛利率同比提升1.10個百分點。

電動汽車類電池業務2025年實現營收189.08 億元，同比增長24.90%，但毛利率同比下滑3.94個百分點。對此，公司在投資者交流會上解釋，“主要受公司訴訟以及上游原材料漲價影響。如排除相關影響，公司的毛利水平較2024年有較大改善，主要原因為公司客戶、產品結構得到優化，以及海外客戶逐步放量，帶來毛利率提升。”

2025年，公司電動汽車類電池出貨量合計42.72GWh（含儲能電芯），同比增長 68.92%，增幅遠高于該板塊24.90%的收入增幅。這意味著公司或許正在通過降價等方式獲得更大市場。

進入2026年一季度，欣旺達“增收不增利”的情況愈發嚴重。

財報顯示，公司今年一季度實現營收161.16億元，同比增長31.14%；歸母凈利潤僅1.14億元，較去年同期的3.86億元同比下降70.49%；扣非凈利潤下滑更加嚴重，直接由盈轉虧；受匯兌損失影響，欣旺達Q1財務費用大幅上漲1072.06%至4.9億元。

公司在同日披露的投資者交流紀要中表示，一季度利潤大幅下滑，“主要是受匯兌損失的影響。公司海外基地及業務較多，2026年一季度由于人民幣兌美元升值，印度盧比、泰銖以及越南盾貶值，綜合導致匯兌損失較大。”

目前，欣旺達已經在積極改善匯兌帶來的影響。公司表示，“主要是（通過）外匯套保，后續隨著公司海外基地出貨量逐漸增加，公司將逐步在海外基地進行本地化采購，以及采用對境外發債等手段，減少資產跟負債的敞口。”

不過眼下，欣旺達最大的兩個業務板塊電動汽車和消費電子的市場需求都較為低迷。

根據乘聯會統計，2026年Q1，國內新能源乘用車零售量為190.8萬輛，同比去年下滑了21.1%，這直接影響汽車電池的需求。

另一方面，因存儲供需不平衡等原因，IDC的數據顯示，2026年Q1全球智能手機出貨量同比下降4.1%，至2.897億部。

CinnoResearch分析師告訴財聯社記者，目前，消費電子上游存儲器疊加大宗原材料成本上漲直接傳導至終端市場，終端品牌一方面上調產品價格，另一方面大幅削減原材料的采購量，這使得產業鏈各環節普遍承壓。

此外，今年2月6日，欣旺達發布公告稱，全資子公司欣旺達動力科技股份有限公司（簡稱“欣旺達動力”）與威睿電動汽車技術（寧波）有限公司（下稱“威睿電動”）因合同執行糾紛引發的訴訟已達成和解。

根據雙方簽署的《和解協議》，欣旺達動力需向威睿電動支付6.08億元，該金額為扣除已承擔費用后的剩余賠償款，分五年結清。其中，2026年需支付60%，2027年至2030年分別支付剩余的10%尾款。這意味著2026年，欣旺達將支付將近3.65億元的賠償款，這也將直接影響欣旺達本年度的業績表現。

（財聯社記者 王碧微）