現(xiàn)在你去逛線下商超的飲料區(qū)，從無糖氣泡水到各類果茶堆得滿滿當(dāng)當(dāng)，估計很多年輕人都沒聽過天喔這個牌子。放在十多年前，它可是火遍全國的國民飲品，從一線城市的大超市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)村口的雜貨鋪，遍地都是它的貨，巔峰時一年賣50多億，鋪了30萬個零售網(wǎng)點。誰能想到，這么大一個飲品巨頭，從上市到黯然退市只用了5年，最后背著21億債務(wù)離場。很多人說它是被新式茶飲干死的，其實真相比這個勁爆太多。

2018年5月8號，天喔國際毫無征兆宣布停牌，公司創(chuàng)始人兼靈魂人物林建華直接“人間蒸發(fā)”，連董事會都聯(lián)系不上人。等內(nèi)部核查完賬目，整個快消圈都驚出一身冷汗，超過16億元預(yù)付款流向了關(guān)聯(lián)方，董事會全程毫不知情，4.5億元銀行貸款繞開監(jiān)管進(jìn)了私人賬戶，前前后后加起來正好21億，就這么沒影了。沒人說得清這筆錢具體花在了哪，市場原本猜測是被個人揮霍，真相反而更離譜。

這筆錢全被林建華投進(jìn)了自己的其他商業(yè)項目，地產(chǎn)、礦產(chǎn)、P2P、金融投資，啥熱門投啥，結(jié)果一個比一個虧得血本無歸。2018年金融去杠桿浪潮襲來，他鋪的所有盤子全線崩盤，留下的窟窿大到根本填不上。更諷刺的是，這一切能發(fā)生，全因為林建華握著公司64%的股份，是絕對控股。

整個董事會就是個擺設(shè)，獨立董事說白了就是掛名，財務(wù)部門只聽老板一個人的話。說白了這家上市企業(yè)，就是林建華自己的私人錢袋，想怎么拿錢就怎么拿。上世紀(jì)90年代，林建華確實是快消圈數(shù)一數(shù)二的人物，最早靠進(jìn)口洋酒分銷發(fā)家，鼎盛時期幾乎壟斷了大半個華東的洋酒流通渠道。

那時候普通老百姓對洋酒還沒什么概念，他早就靠著渠道賺得盆滿缽滿。手里攢下的不光是原始資金，還有快消行業(yè)最值錢的核心資產(chǎn)，覆蓋全國30萬家終端的龐大渠道網(wǎng)絡(luò)，哪里能賣貨，哪里就有他的人。1999年天喔品牌創(chuàng)立，最早做蜜餞炒貨生意，一直沒拿出什么現(xiàn)象級爆品。

直到2013年，林建華看上了韓國進(jìn)口柚子茶的思路，原來進(jìn)口罐裝柚子茶賣十幾元一罐，他直接改成3.5元一瓶的瓶裝，價格砍了一半還多。配合鋪天蓋地的廣告投放，靠著已經(jīng)成熟的渠道網(wǎng)，一夜之間就鋪滿了全國大小終端。上市第一年就賣爆，半年賣到脫銷，連著四年營收突破50億元大關(guān)，2016年更是沖到了52億元的歷史峰值。

那時候他去港交所敲鐘，一口氣融了15.75億元，風(fēng)頭無兩，誰都看不出這家如日中天的企業(yè)，早就埋下了崩塌的種子。爆雷之后，天喔的崩塌速度比所有人預(yù)想的都快，股價單日直接狂瀉85%，停牌后直接淪為沒人要的仙股。銀行立馬抽貸，供應(yīng)商停止供貨，商超全部下架產(chǎn)品，所有合作方第一時間就做了切割，生怕沾到麻煩。

2018年當(dāng)年，天喔的營收直接腰斬到15億元，全年虧了41.74億元，差不多把之前十幾年賺的利潤一次性虧完了。林建華被相關(guān)部門帶走調(diào)查后，25歲的兒子林奇被迫倉促接盤，他剛從英國留學(xué)回來學(xué)數(shù)學(xué)，之前從來沒進(jìn)過公司，連業(yè)務(wù)都摸不清楚，每天一睜眼就要面對700萬元的債務(wù)。

撐了20個月實在撐不下去，到最后整個董事會就剩下兩個人，2020年11月13日，港交所直接強制摘牌，這家曾經(jīng)市值63億港元的飲品巨擘，徹底退出了資本市場。直到現(xiàn)在，還有不少人覺得天喔是被競品干掉的，說它敗在了元氣森林和東方樹葉的夾擊下，其實這完全是搞錯了時間線。

2018年天喔爆雷的時候，元氣森林全年營收才剛剛2億元，在行業(yè)里連號都排不上，東方樹葉那會還被網(wǎng)友調(diào)侃是“最難喝飲料”，根本對天喔構(gòu)不成威脅。所以說，埋葬天喔的從來不是什么外部競爭，就是內(nèi)部失控的貪婪。林建華靠著風(fēng)口和渠道異軍突起，賺了快錢之后就迷了眼，把上市公司當(dāng)成了自己的私人賭桌，什么賺錢都敢往里砸。

最后不光把自己的身家輸進(jìn)去，連帶著幾十年做起來的品牌也一起搭了進(jìn)去。這個案例放到今天，依然很有借鑒意義，很多人靠著時代風(fēng)口起飛，覺得自己無所不能，什么行業(yè)都敢跨界去撈錢，最后往往把老本都賠進(jìn)去。哪怕你手里握有再優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，做到再大的規(guī)模，只要突破了商業(yè)倫理的底線，崩塌真的就是一夜之間的事。

參考資料：中國經(jīng)營報 天喔21億債務(wù)黑洞與退市真相