港險(xiǎn)的吸引力依然強(qiáng)勁。

4月24日，香港保監(jiān)局披露的2025年臨時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，期內(nèi)毛保費(fèi)總額達(dá)到8270億（港元），同比上升29.7%。其中，長(zhǎng)期有效業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入總額為7185億港元，同比上升33.7%。一般業(yè)務(wù)的毛保費(fèi)為1085億港元，同比上升8%。截至2025年12月31日，長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)增加至53980億港元，凈資產(chǎn)為7443億港元；一般業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)增加至3379億港元，凈資產(chǎn)為1365億港元。

市場(chǎng)認(rèn)為，業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，與內(nèi)地訪客光顧不無關(guān)系。近期，香港保監(jiān)局?jǐn)M重新定義內(nèi)地訪客，經(jīng)過高才通等人才計(jì)劃來港以及常居海外的內(nèi)地人或?qū)⒉辉贇w類為內(nèi)地訪客，香港過去已因舊定義流失了很多此類高端客戶。

新保規(guī)模創(chuàng)新高

近年來，內(nèi)地居民赴港投保險(xiǎn)種中，分紅型終身壽險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄壽險(xiǎn)等具有投資儲(chǔ)蓄屬性的險(xiǎn)種保費(fèi)占比較高。

從2025年首季起，香港保監(jiān)局未再披露內(nèi)地投保數(shù)據(jù)。但從香港保監(jiān)局披露的2025年各類險(xiǎn)種增長(zhǎng)情況看，投資屬性較強(qiáng)的分紅業(yè)務(wù)和相連業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率均較高。

香港保監(jiān)局披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年，長(zhǎng)期業(yè)務(wù)（不包括退休計(jì)劃業(yè)務(wù)）的新造保單保費(fèi)為3309億港元，同比上升50.6%，漲幅創(chuàng)下了近十年新高度。這主要包括非相連個(gè)人業(yè)務(wù)的3121億港元，同比上升約50%，當(dāng)中可進(jìn)一步細(xì)分為分紅業(yè)務(wù)約2828億港元，同比上升55.1%，以及其他業(yè)務(wù)293億港元，同比上升13.7%，以及來自相連個(gè)人業(yè)務(wù)185億港元，同比上升65.4%。

一般業(yè)務(wù)方面，根據(jù)香港保監(jiān)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)公司就大埔宏福苑火災(zāi)作出賠付及預(yù)留準(zhǔn)備金后，在岸財(cái)產(chǎn)損壞業(yè)務(wù)的承保利潤(rùn)從6億港元顯著下降至1580萬港元，同比下跌97.2%。

然而，在岸意外及健康險(xiǎn)扭轉(zhuǎn)前年約4億港元承保虧損，轉(zhuǎn)賺近9億港元，以及在岸金錢損失（包括按揭擔(dān)保）業(yè)務(wù)由前年的14億元虧損扭轉(zhuǎn)至5億元盈利帶動(dòng)下，2025年一般業(yè)務(wù)的直接業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)錄得約32億元，同比上升174.7%。

香港多家保險(xiǎn)公司2025年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)也頗具亮點(diǎn)。2025年，匯豐保險(xiǎn)錄得514億港元新造業(yè)務(wù)保費(fèi)，同比上升40%；Sun Life永明的新造業(yè)務(wù)年度化標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)（APE）錄得118億元，較2024年大幅攀升46%，創(chuàng)歷史新高。中銀人壽宣布，截至2025年12月31日止，新造標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)為258.62億元，按年躍升約五成，創(chuàng)公司歷史新高；人民幣保險(xiǎn)業(yè)務(wù)市占率逾52%；新造標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)超越2024年全年水平。

友邦香港發(fā)布公告稱，在香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局最新公布的2025年香港長(zhǎng)期業(yè)務(wù)臨時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)字中，勇奪最多市場(chǎng)第一：新造保單數(shù)目（連續(xù)12年稱冠）、有效保單數(shù)目（連續(xù)12年稱冠）、財(cái)務(wù)策劃顧問團(tuán)隊(duì)年化新保費(fèi)、財(cái)務(wù)策劃顧問團(tuán)隊(duì)新造保單保費(fèi)、財(cái)務(wù)策劃顧問團(tuán)隊(duì)銷售新保單數(shù)目、經(jīng)紀(jì)渠道銷售新保單數(shù)目。

港險(xiǎn)的收益吸引力

作為全球首屈一指的金融中心，香港擁有蓬勃發(fā)展的保險(xiǎn)業(yè)，香港保險(xiǎn)滲透率全球排名第一，保險(xiǎn)密度全球第二，從全球保險(xiǎn)市場(chǎng)來看具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。香港有約160家獲授權(quán)的保險(xiǎn)公司，當(dāng)中更有6家躋身全球十大保險(xiǎn)公司之列。

當(dāng)然，對(duì)于內(nèi)地投保人來說，更關(guān)注的是在香港購(gòu)買保險(xiǎn)有哪些內(nèi)地不具備的優(yōu)勢(shì)和“性價(jià)比”。

首先考慮的當(dāng)然是收益率。隨著內(nèi)地長(zhǎng)期存款利率跌入“1字頭”，居民存款“搬家”引起熱議。而將目光轉(zhuǎn)至香港保險(xiǎn)市場(chǎng)，香港儲(chǔ)蓄型分紅險(xiǎn)的長(zhǎng)期預(yù)期內(nèi)部收益率年化大概為5%—7%。從過往分紅實(shí)現(xiàn)率來看，大多在85%至105%之間。以儲(chǔ)蓄型分紅險(xiǎn)為例，香港保險(xiǎn)產(chǎn)品長(zhǎng)期持有復(fù)利可能超過6%，而內(nèi)地保險(xiǎn)產(chǎn)品平均年化收益約2%—3.5%。

2025年7月，在預(yù)定利率最新研究值出爐后，內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)人身險(xiǎn)預(yù)定利率開啟新一輪的調(diào)整。當(dāng)前，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。

幾乎同一時(shí)間，香港保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在調(diào)降相關(guān)壽險(xiǎn)產(chǎn)品利率。2025年2月底，香港保監(jiān)局就分紅保單利益說明文件的演示利率上限發(fā)布應(yīng)用說明，列明港元保單的演示利率上限為6%，非港元保單則為6.5%。措施于2025年7月1日實(shí)施。

雖然香港分紅險(xiǎn)的演示利率下調(diào)，但是對(duì)比內(nèi)地仍然具有優(yōu)勢(shì)。方正證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)未來友邦與保誠(chéng)以及其他頭部香港保險(xiǎn)公司將持續(xù)受益于香港分紅險(xiǎn)的虹吸效應(yīng)與頭部集中趨勢(shì)。

其次，在全球地緣政治沖突和經(jīng)濟(jì)前景不明朗的狀況下，港險(xiǎn)可以多元化資產(chǎn)配置，能幫助內(nèi)地高凈值人士分散風(fēng)險(xiǎn)。

此外，從保費(fèi)來看，由于香港人均壽命長(zhǎng)，加上先進(jìn)的醫(yī)療體系，讓保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)更具優(yōu)勢(shì)。特別是壽險(xiǎn)產(chǎn)品，在相同保額下，香港的保費(fèi)往往低于內(nèi)地。

重新定義“內(nèi)地訪客”

內(nèi)地訪客是香港保險(xiǎn)業(yè)的重要客源，為防止出現(xiàn)地下保單、非法跨境銷售，香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自2004年起要求內(nèi)地訪客必須親自來港簽單。

內(nèi)地訪客的定義是“持往來港澳通行證（即雙程證）或中國(guó)護(hù)照來港的內(nèi)地居民”。中保新知觀察到，為求更精準(zhǔn)掌握有關(guān)數(shù)據(jù)，香港保監(jiān)局近期稱擬重新定義何謂內(nèi)地訪客。

香港保監(jiān)局執(zhí)行董事（長(zhǎng)期業(yè)務(wù)）呂愈國(guó)今年3月在接受傳媒采訪時(shí)表示，現(xiàn)建議重新定義內(nèi)地訪客，計(jì)劃將經(jīng)高才通等人才計(jì)劃來港，以及常居海外的內(nèi)地人，不再歸類為內(nèi)地訪客，意味他們不需要親自飛抵香港簽單。香港保監(jiān)局預(yù)計(jì)第二季展開咨詢，目標(biāo)在今年內(nèi)發(fā)出相關(guān)定義和法規(guī)要求的指引。

呂愈國(guó)表示，其實(shí)之前已就重新定義內(nèi)地訪客進(jìn)行了一、兩輪非正式咨詢。業(yè)界大致的意見是，以高才通等人才計(jì)劃來港居住的內(nèi)地人，不會(huì)再因持有中國(guó)護(hù)照而視為內(nèi)地訪客，并將歸類為本地客戶；同時(shí)常居海外、持有中國(guó)護(hù)照的內(nèi)地人也不再定義為內(nèi)地訪客。

香港保監(jiān)局行政總監(jiān)張?jiān)普硎荆谛露x下，將方便常居海外如加拿大的內(nèi)地人購(gòu)買香港保單，如果按照舊定義要求，常居海外的內(nèi)地人也必須親身飛抵香港簽單，香港過去已因舊定義流失了很多此類高端客戶，預(yù)計(jì)這項(xiàng)措施會(huì)吸引更多資金流入香港。

呂愈國(guó)補(bǔ)充，在新定義下，這些常居海外的內(nèi)地人可以在境外簽單，但必須證明自己并非常居內(nèi)地，而何謂“常居”也在正式咨詢的范圍內(nèi)。

事實(shí)上，香港保監(jiān)局從2025年1月就表示正在檢視內(nèi)地訪客的定義。當(dāng)時(shí)，呂愈國(guó)表示，保監(jiān)處自2005年4月起收集和公布內(nèi)地居民以旅游訪客身份在港投購(gòu)保單數(shù)據(jù)，因應(yīng)近年香港透過各類型專才計(jì)劃例如高才通，引入不少內(nèi)地人士，保監(jiān)局正檢視內(nèi)地訪客定義，例如透過各類型專才計(jì)劃來港的人士，是否仍被視為內(nèi)地訪客。

有香港保險(xiǎn)業(yè)人士分析稱，香港保監(jiān)局?jǐn)M重新定義內(nèi)地訪客，不僅有助于優(yōu)化現(xiàn)有監(jiān)管框架，更是對(duì)市場(chǎng)需求的積極響應(yīng)。

香港保監(jiān)局公布2024年臨時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，源自內(nèi)地訪客的新造保單保費(fèi)為628億港元，同比上升超6%，占個(gè)人業(yè)務(wù)總新造保單保費(fèi)約29%。據(jù)悉，2025年內(nèi)地訪客對(duì)新造保單保費(fèi)貢獻(xiàn)率仍接近三成。

總體而言，香港保險(xiǎn)在收益率、全球資產(chǎn)配置等方面確實(shí)具有明顯優(yōu)勢(shì)，但是內(nèi)地居民在購(gòu)買保險(xiǎn)時(shí)也必須研究好產(chǎn)品條文，規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買保險(xiǎn)的最終目的應(yīng)該是防范風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，而非單純追求高收益。投保人應(yīng)該結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好、未來規(guī)劃等因素，理性選擇，通過合法渠道投保，避免盲目跟風(fēng)。