裕太微2025年營收逐季高增 網通+車載雙動能全面釋放

4月27日晚間，國內高速有線通信芯片領軍企業裕太微（688515.SH）披露2025年年度報告及2026年一季度報告，交出一份營收高增、虧損收窄的亮眼答卷。數據顯示，2025年公司實現營業收入61,659.55萬元，同比大幅增長55.62%；歸母凈利潤虧損收窄至13,373.16萬元，同比減虧6,794.68萬元，盈利能力持續改善。

從季度表現看，公司營收逐季攀升勢頭強勁，隨著產品結構優化與運營效率提升，虧損顯著收窄。其中2025年四季度營收達22,893.62萬元，單季同比增速約為75.89%，環比增速約為38.05%，營收創歷年單季新高。2026年一季度，公司延續高增長態勢，營業收入、歸母凈利潤分別實現14,168.06萬元、-4,325.77萬元，同比增長74.83%、28.76%，進一步驗證了增長動能的持續性，為全年高質量發展筑牢基礎。

經營提質增效 研發效能加速兌現

在國產芯片自主化浪潮與下游需求強勁復蘇的雙重利好下，裕太微成長潛力持續釋放。公司2025年各季度營收呈現階梯式增長，從一季度起逐季提速，四季度營收創下歷史新高，季度間增長勢頭連貫且強勁，充分彰顯出公司強大的內生增長動力與突出的市場開拓成效，契合以太網芯片高景氣趨勢。

作為技術密集型企業，研發創新是裕太微的核心競爭力。2025年，公司持續加大研發投入，研發費用達31,507.16萬元，同比穩步增長7.31%；得益于營收規模的快速擴張，研發費用率優化至51.10%，同比下降約23個百分點，呈現明顯的結構性下降態勢，標志著企業已逐步實現從“高投入”向“高效率”的轉型，前期積累的技術紅利開始加速兌現。截至目前，公司已完成第三輪研發布局，2.5G、5G/10G高速芯片、車載交換芯片、車載SerDes芯片、網關芯片等核心產品陸續落地，核心技術實現自主可控，構筑起堅實的技術壁壘。

值得關注的是，公司在持續高強度研發投入的同時，通過精細化管理賦能，充分釋放規模效應，期間費用率呈現穩步下降趨勢，虧損幅度逐季收斂，經營質量實現質的飛躍，正逐步逼近盈虧平衡點。2026年一季度，受益于下游需求的持續旺盛及新產品的順利導入，公司“增收減虧”的良好發展勢頭得以延續，成長韌性進一步凸顯。

全產品線協同放量 多場景紅利持續釋放

裕太微業績高速，離不開全產品線協同發力與多場景深度滲透。網通業務作為傳統優勢領域，持續發揮業績“壓艙石”作用，2025年網通全系列芯片出貨量約1.4億顆，市場份額穩步提升，穩居國產網通以太網芯片第一梯隊。作為國內極少數實現2.5G網通以太網PHY芯片規模量產的企業，其技術稀缺性構筑深厚護城河，受益于寬帶升級與場景拓展，2025年公司該產品營收同比增長34.61%；千兆網通PHY芯片產品線持續完善，營收亦同比增長49.00%。此外，公司網通交換機、網卡芯片也已經進入規?；帕侩A段，與網通PHY芯片形成協同效應，2026年新品將進一步打開增長空間。

車載領域成為最亮眼增長極，2025年，公司車載類產品營收同比增幅達1,331.91%，成功構建起第二增長曲線。目前，公司車載百兆、千兆以太網PHY芯片均實現規?；慨a，累計出貨量超1500萬顆，成功進入廣汽、紅旗、北汽、比亞迪等國內主流車企供應鏈，覆蓋智能座艙、智能駕駛等核心應用場景；新一代車載以太網TSN交換芯片已成功導入十余家車廠，車載SerDes芯片等新品進入客戶測試階段，有望在2026年開始貢獻營收。未來，公司車載業務將向“PHY+Switch+SerDes”全棧車載領域布局，持續受益于汽車智能化、網聯化轉型紅利，有望維持高速增長態勢。

產業布局上，公司已全面覆蓋數通、車載、消費、工業、電信、安防等多個領域，憑借五條規?；慨a的產品線，精準適配多元化終端場景，持續完善產品矩陣以應對下游市場的旺盛需求。客戶端方面，公司已覆蓋上千家終端廠商，市場滲透不斷深化，國產替代進程持續加速。依托先發技術優勢與精準卡位，裕太微正站在發展新起點，展望2026年，隨著全產品線放量與高端產品落地，規模效應將攤薄費用，公司有望逐季減虧、逐步盈利，長期成長空間廣闊。