天際股份(002759) 深度分析報告

一、基本面介紹

天際股份是全球第三大六氟磷酸鋰生產商，已建成產能3.7萬噸/年，僅次于天賜材料和多氟多。2025年實現營收29.63億元，同比增長43.28%；歸母凈利潤8218.13萬元，成功扭虧為盈。核心業務為六氟磷酸鋰及相關氟化工產品，占總營收78.6%。

二、行業排名與地位

• 行業排名：六氟磷酸鋰產能位居全球第三，國內前三

• 客戶結構：寧德時代、比亞迪、新宙邦、瑞泰新材等頭部企業

• 產能布局：3.7萬噸/年已建成，另有1.5萬噸在建，投產后總產能達5.2萬噸

氟化工、磷化工、鈉離子電池、鋰電池、固態電池、寧德時代概念、比亞迪概念、家用電器

四、稀缺屬性

1. 技術壁壘：六氟磷酸鋰生產工藝復雜，純度要求達99.99%

2. 固態電池布局：子公司擁有硫化鋰材料專利，切入固態電池電解質賽道

動作類型

具體內容

時間

金額/數量

減持

控股股東及一致行動人減持觸及1%整數倍

2025年12月

351.99萬股

解除質押

控股股東部分股份解除質押

2025年12月

3996.5萬股

回購

2024年實施回購

2024年

962.19萬股/7454萬元

回購計劃

擬斥資5000萬-1億元回購

2026年2月

用于股權激勵

市值管理跡象：連續回購顯示公司對自身價值的認可，試圖維穩股價。

六、風險評估

1. 立案調查風險：2026年2月因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案

2. 審計意見：年報被出具"帶強調事項段無保留意見"

3. ST風險：公司表示未觸及ST相關認定標準，但立案調查結果存在不確定性

4. 財務風險：經營活動現金流凈額-3億元，與凈利潤背離

• 市盈率(TTM)：56.58倍

• 市盈率(靜)：207.43倍

• 市凈率：4.89倍

• 總市值：170.47億元

• 行業平均市盈率(TTM)：43.66倍

• 行業平均市凈率：4.98倍

• 六氟磷酸鋰行業合理PE：20-40倍

基于2025年業績（凈利潤0.82億元）

• 保守估值（PE 20倍）：16.4億元

• 中性估值（PE 30倍）：24.6億元

• 樂觀估值（PE 40倍）：32.8億元

基于2026年預測業績（機構平均預測1.92億元）網頁

• 保守估值（PE 20倍）：38.4億元

• 中性估值（PE 30倍）：57.6億元

• 樂觀估值（PE 40倍）：76.8億元

理由：當前市值170.47億元遠超所有合理估值區間，即使按最樂觀的2026年預測業績和40倍PE計算，仍高估121%。

九、操作策略

1. 觀望為主：等待股價回調至建倉區間

2. 風險控制：如持倉，建議設置止損位30元（-12%）

3. 關注催化劑：六氟磷酸鋰價格走勢、固態電池中試進展、立案調查結果

4. 回避時機：季報發布前后可能因業績不及預期而大幅回調

核心風險提示：公司業績與六氟磷酸鋰價格強相關，行業周期性明顯；

本文發布時間：2026.04.28，相關數據截止當前發布日期

【了解重于跟風，理性方能行遠】

1、鄭重聲明：不割韭菜、不薦股、不加好友、不搞星球、不設任何收費項目、不變現、不拉群、不掛商品；如果真覺得有幫助，非要硬謝，賺錢后的小贊賞、或者點贊收藏或轉發即可，什么都不也完全支持。

2、本文所有觀點均源于個人對公開信息的篩選整理，結合通用數據分析工具而成，也無法保證信息一定真實準確，僅供讀者作為了解相關公司的參考之一；投資前請務必獨立研究，穿透名字看實質。

3、市場從無“常勝”之說。即便某些觀點事后看來較為準確，也切勿形成路徑依賴——投資中“之前都對，唯獨你信的時候錯了”的情形，往往最常見。

4、關于最佳買入點，始終離不開幾個原則：真正了解公司、估值合理、趨勢企穩、勝率較高、賠率合適，并有明確的止損止盈計劃。結合自己經過驗證的交易體系，實現多指標共振。

一年一倍者眾，三年一倍者寡。

努力追尋一條：成熟、穩健、低回撤、可持續、可傳家的投資之道，穿越牛熊，穿越周期。

免責申明:

1，本公眾號僅是記錄個人復盤筆記，本文的一切內容僅為分享交流，不構成任何實際操作建議，投資者如據此交易，風險自擔，盈虧自負；

2，投資有風險，交易需謹慎，請為你的投資決策負責。