股價暴跌97%，市值僅剩12億，愛奇藝為何成互聯網 “最慘選手”？

近日，“愛奇藝瘋了”，“愛奇藝AI藝人庫”等有關愛奇藝的詞條，頻繁登上熱搜。

2026年4月20日，更是以1.4美元的低價收盤，引爆廣泛討論。

因股價暴跌97%，短短八年，市值蒸發超296億美元，從2018年鼎盛時期的310億縮減到如今12億，被貼上互聯網“最慘選手”的標簽。

曾與網易、攜程比肩，在長視頻行業領跑的愛奇藝，究竟做了些什么，會落到如此境地？

愛奇藝如今到底有多慘，我們先看一組數據。

2023年的一部《狂飆》給愛奇藝帶來了廣告、會員和流量，僅會員服務營收就高達203億。

而2025年，全年會員服務營收才168.07億元，縮水率超過17%。不僅如此，廣告位、內容分發收入也紛紛下降，已經連續兩年不斷下滑。

2018年，愛奇藝入市納斯達克，當時的股價是18美元，僅用了兩個月的時間，股價升至46美元，估值超過310億美元，一度成為資本眼中的香餑餑。

各大熱播劇都愿意在愛奇藝首播，甚至獨播，在長視頻界可謂是“一哥”地位。

而如今，會員主力收入急劇減少，而且口碑也越來越差，有很多用戶吐槽愛奇藝的會員服務“漲價還減質”。

昔日被各大廣告商爭搶的廣告位，也門庭冷落，她們的大部分流量都流向了短視頻，官方給出數據，2025年的在線廣告收入是51.93億元，比上一年縮了9%。

更為雪上加霜的是，因為愛奇藝無法滿足審計要求，面臨著美股強制退市的風險。

公司為了續命，屢出奇招，甚至偷偷遞交了港交所二次上市的申請表，試圖為自己加碼。

曾經AI沒有現在火爆，愛奇藝背靠的百度是最大引擎庫，當初也沒少為它輸血，而今隨著AI的迅猛發展，百度也面臨很多考驗，已無暇顧及愛奇藝。

近兩年，愛奇藝雖然也陸續有大IP劇播出，比如《慶余年2》、《唐朝故事錄》、《罪罰2》等。

但這樣的小爆款劇集畢竟占比不大，大部分內容沒有什么爆款元素，跟昔日輝煌相差甚遠，依然沒能緩解營收下降的壓力。

股價下跌，財務支持匱乏，付費會員用戶減少，就是目前愛奇藝最真實的現狀。

有個網友曾說過，自己之前一直是愛奇藝的忠實粉絲，當初看《蓮花樓》哭的稀里嘩啦，果斷續費了兩年vip會員。

但接下來，愛奇藝的一波騷操作，讓他再也沒有為會員服務花過錢，現在早已期滿了，已經沒有再續費了。

我們看看愛奇藝自己究竟做了些什么呢？

愛奇藝的會員服務就跟俄羅斯套娃一樣，星鉆、白金、黃金等會員分層，且不斷上調價格，僅2025年黃金vip價格就上漲了14%。

價格漲了也就算了，但服務卻沒有跟上，視頻內容爆款減少，還要疊加各種超前點播。

讓用戶覺得自己像是被割的韭菜，持續操作下來，把用戶得罪的不輕，誰也不愿意當冤大頭。

從2022年開始，愛奇藝在戰略上做了調整，把之前大量支出版權費的方案改成電影分享模式，減少了頭部內容的預付版權費。

這樣一來，很多頭部IP劇，它根本搶不到，會員用更多的錢看質量不斷下降的內容，自然是不愿意的。

當然，這也不是全部的問題所在，近幾年短視頻的突起，對長視頻的重創也不小。

各種紅果、河馬等免費短劇平臺爆火，短劇的爽點爆點疊加迅速，幾分鐘就能讓人爽到。

比長劇更適合如今快節奏壓力過大的上班一族，他們的時間都是碎片化的，很少能拿出完整的一兩個小時來追長劇。

有關數據統計，2025年短劇用戶規模突破6億，搶占了電視劇市場，不止愛奇藝，騰訊、優酷和芒果TV的營收也紛紛受到影響。

但芒果TV背靠電視臺，資源相對優質，尤其是下飯綜藝，為其保住了很多用戶。

騰訊視頻背靠騰訊，有微信、短視頻平臺引流，且其在短劇市場也已占據一席之地。

只有愛奇藝是孤軍奮戰，造成如今的局面也無可厚非。

一波分析下來，愛奇藝真的無藥可救，即將消失在大眾的視野里么？

其實也未必如此，雖說愛奇藝頭部IP劇減少，但還是可以在這些少量的精品內容上下些功夫的。

每次我們看劇時，都會發現劇中人物的一些隨身攜帶的小器物、掛件、泥塑等都會非常受歡迎，每次彈幕里都會飄過“義烏在生產了”。

這或許能給愛奇藝一些新的思考。

愛奇藝本身的自制內容在懸疑、古裝、現實題材是有實力的，他們或許可以加大這些內容的投入，衍生出一系列爆款劇相關的周邊、專屬活動、潮玩、衍生綜藝等，為自己增收。

其次，把繁瑣的套娃式會員制度去掉，做出相應調整，會員分層相對簡單些，當用戶覺得自己買會員是“物超所值”的時候，他們更愿意進行預付費。

面對短劇帶來的重創，其實，愛奇藝是有做出調整的，也有一些自制短劇播出，只是下場太晚了，并沒有明顯優勢，而且雖然短劇的量不小，但質量并不被看好，一直被很多用戶吐槽。

2026年4月，愛奇藝在世界大會宣布“去中心化轉型”，如果做好了，或許真的可以迎來新生。

比如，減少自制短劇的量，注重精品，把一部分投入分給AIGC和中劇，激勵創作者產出優質內容。

同時，可以布局海外市場，根據現有市場的反饋，其實很多長劇和短劇在國外也是很受歡迎的。

有關資料顯示，2025年愛奇藝海外會員收入同比增長超30%，巴西、墨西哥、印尼等市場增速超 80%。

這是它的優勢之一，它可以繼續加大自己的優勢，在更多國家進行華語電視劇的推廣。

目前AI發展又很熱門，可以利用AI來提升翻譯和配音的效率，作為輔助工具，降低成本。

相信如果愛奇藝在這些方面，下寫苦功夫，會有新的轉機也未可知。

《紅樓夢》里有句經典的臺詞：“登高必跌中。”很適合現在的愛奇藝。

從曾經的風光無限到如今的市值只剩下12億，令人唏噓不已。

張頌文那句：“老莫，我想吃魚了”，《慶余年2》中鄧子越那句“世間多不公，以血引雷霆”，曾是多少人的過往回憶。

我們雖然喜歡短視頻，但也愿意偶有閑暇，沉浸式體驗這樣的好劇中，制造新的回憶。

希望愛奇藝可以做好內容，根據當下的風向把調整方向找好，撕掉“最慘選手”的標簽，能多給我們一些更好的體驗和回憶。

對此，你有什么看法，歡迎留言分享，一起討論。