北京
作者| 艾青山
編輯| 劉漁
中華老字號同慶樓的內部矛盾，在不久前已經徹底公開化。
4月21日同慶樓的董事會中，董事兼副總經理韋小五對14項議案投下反對票，包括年報、關聯交易等核心議題。同日，董事會以8票同意、1票反對通過決議，解聘其副總經理職務，并提請股東會罷免董事資格。
據媒體報道，韋小五已向安徽證監局提交舉報材料。同慶樓這家百年老字號的內部問題，恐怕看上去沒那么簡單。
這場沖突的根源可追溯至2025年11月，韋小五對外披露，董事長沈基水與其溝通分工調整，要求其交出婚禮宴會業務，僅分管質檢部門。遭到拒絕后，其業務系統權限被逐步收回，12月中旬收到正式調崗通知。
韋小五在董事會異議中指出，失去系統登錄權限導致無法查閱日常經營數據，難以履行監督職責，因此對2025年年報投反對票。
而公司回應稱系根據董事會授權調整分管權限。
另一個指控指向關聯交易，韋小五質疑公司存在未披露的關聯關系及交易。而同慶樓在公告中否認，強調所有關聯交易均已完整披露。
據同慶樓2025年年報，報告期內與安徽省夢都餐飲發展有限責任公司發生兩筆交易，金額合計約6.8萬元。安徽夢都由董事長沈基水的胞弟沈基前控制。
值得注意的是，接替韋小五出任副總經理的熊鷹，亦有安徽夢都任職履歷。
根據公開資料，韋小五自2009年加入同慶樓，2021年起執掌婚禮宴會事業部。該板塊曾是公司差異化競爭的核心，2019年宴會相關收入占比接近35%。將核心業務從資深高管手中剝離，也說明內部權力結構的調整。
內斗的背后，是同慶樓業績增長乏力的現實。
同慶樓2025年年報顯示，營業收入26.81億元，同比增長6.17%；歸母凈利潤1.02億元，增幅僅2.04%。
拉長周期看，自2020年上市以來，同慶樓陷入"增收不增利"局面。據歷年財報，2020年至2024年，營收從12.96億元增至25.25億元，歸母凈利潤卻從1.85億元降至1億元。
其中，餐飲與住宿業務毛利率從2023年的20.75%降至2025年的17.63%。此前公司的擴張戰略，也推高了運營的剛性成本，2025年新開5家門店，完成5家富茂酒店配套開業，折舊攤銷費用較上年增加約5800萬元，財務費用同比增長20.72%。
截至2025年末，同慶樓貨幣資金約1.31億元，短期借款6.53億元，一年內到期非流動負債3.61億元，短期償債缺口超過8億元。同時，應收賬款同比激增150.68%至0.61億元，存貨周轉天數增至21.35天。
如今，同慶樓主要寄希望于"餐飲+賓館+食品"的戰略突圍。
其中，食品業務2025年營收3.03億元，首次實現盈利，成為財報亮點。富茂酒店品牌在長三角布局12家門店，試圖通過"以餐帶住"模式協同。但重資產酒店業務對現金流要求極高，在資金鏈緊繃背景下，擴張節奏與財務安全的平衡成為難題。
這次的高管公開舉報并拒絕簽署年報確認意見，在整個餐飲板塊極為罕見。目前，安徽證監局已關注此事，后續核查結果將影響公司信披合規評價。
5月19日的同慶樓股東會，將對韋小五董事罷免議案進行表決。對沈基水而言，平息風波只是第一步。如何修復治理信任、改善盈利質量，才是百年老字號現代化轉型的真正考驗。
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