廣東
5月2日，投資界的年度盛會伯克希爾·哈撒韋公司2026年股東大會在奧馬哈舉行，這是巴菲特“接班人”阿貝爾的首場公開“壓力測試”。
大會約四半個小時，向外界傳遞了一個信號： 伯克希爾的權威性不再依附于個人的魅力，而將建立在更為多元的運營體系之上。
1.手握3970億現金：伯克希爾現在在做什么、在等什么？
2026年一季度運營利潤113.46億美元，同比增長18%。其中保險承保利潤增長28%，鐵路子公司BNSF利潤增長13%，外匯收益大幅扭轉。
投資凈虧損從去年同期的50.38億美元收窄至12.40億美元，推動GAAP凈利潤同比增長約120%。一季度現金儲備3970億美元，達歷史最高水平。
截至3月31日，61%的股票投資集中于美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。
2.巴菲特談市場
現在并不是我們理想的環境，人們的賭博熱情從未像現在這樣高漲。
最可能的買入時機，是當其他所有人都不接電話的時候。
人們討論和擔憂的事情通常不會發生，反而是突如其來的黑天鵝才能撼動市場。
10年前花350億購買蘋果公司股票，算上股息、目前已經變成了1850億，而我什么都沒做。庫克接替史蒂夫的位置，創造了美國商業管理的奇跡之一。
阿貝爾做了我以前做的所有事，甚至還做了更多，而且他在所有方面都做得更好，所以這個決定我們打100分。
3.投資邏輯與生存法則
巴菲特長期堅守的核心投資與經營理念：以美國國債形式持有現金、保持財務獨立、靈活配置資本、注重稅務效率，以及對“ABC”——傲慢（ Arrogance ）、官僚主義（ Bureaucracy ）和自滿（ Complacency ）——保持高度警惕，仍是伯克希爾的重中之重。
伯克希爾最大的優勢之一就是耐心和在配置資本時的紀律性：我們必須非常了解我們投資的對象。我們希望有深刻的理解，你提到了技術以及你看到的技術演變和變化速度之快。我們了解這項業務嗎？我們了解這個機會嗎？更重要的是，我們了解其中的風險嗎？然后，我們希望對其未來5年、10年的經濟前景有一個非常清晰的看法。我們不是為了投資一年而投資，必須對機會的走向有一個長遠的看法。
阿貝爾堅持采取以少數核心持倉為錨的集中投資策略：“核心四強”是伯克希爾投資的基石，持股日本五大商社為另一關鍵投資組合，還有美國銀行、雪佛龍和Alphabet（谷歌母公司，2025年Q3買入40億美元）。
我們業務最大的部分是多式聯運：中東沖突油價攀升至每桶100美元的成本上漲，已開始在消費品端、實體零售端壓制需求，在必要時作出調整。
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