作者 | 于米

如果說2023年是中國大模型的技術元年，那么2025年就是Token經濟爆發元年。

為何如此定義？因為行業競爭的核心，正在從模型參數規模、榜單成績，轉向更現實的問題：誰能被更多用戶調用，誰能以更低成本提供服務，誰能形成持續的商業閉環。在這一過程中，Token，正成為衡量AI企業價值的新尺度。

4月28日，科大訊飛發布2025年年報，雪豹財經社注意到一組關鍵數據：開放平臺全年營收60.88億元，同比增長17.72%。其中，大模型API及模型服務（MaaS）收入3.85億元，同比大增263%。

同日發布的2026年一季報中，科大訊飛披露，依托星辰MaaS底座及星火大模型，平臺三方開發者日均Tokens調用量同比激增4241%。

Token調用量的爆發并非短期波動，它不僅是商業化來源，更是平臺活躍度與生態粘性的直接體現。科大訊飛所獲取的，不只是一次階段性的流量紅利，而是一條具備復利屬性的增長曲線。

從更長周期看，依托已形成的開發者生態、行業落地能力與國產算力適配優勢，科大訊飛有望持續放大先發優勢，將Token調用規模轉化為穩定的收入增長與利潤釋放空間，打開遠超當前體量的長期天花板。

▌Token成為AI時代的新計量單位

Token之于AI，正如流量之于互聯網、電量之于新能源。

國家數據局數據顯示，我國Token日均調用量從2024年初的1000億，一路躍升至2025年末的100萬億，到今年3月底已突破140萬億，兩年間增長超千倍。Token調用規模的飛速增長，標志著AI產業正式進入了應用兌現階段。

在以“用量”和“變現”為核心的Token經濟新時代，衡量一家AI公司真實活躍度和商業價值的標準也在發生改變，產業的關注焦點開始轉向對調用量、留存率、成本結構與付費轉化的精細化考量。

訊飛開放平臺三方開發者大模型日均Tokens調用量同比超42倍的增長，正是在這一新標尺下交出的成績單。

4月29日，科大訊飛發布了首個基于全國產算力訓練和推理的30B中等尺寸模型——星火X2-flash。科大訊飛董事長劉慶峰在業績說明會上透露，在AstronClaw的內部測試中，該模型在深度研究報告、系統控制和執行等多類型任務上的表現已接近業界主流萬億級參數模型，而Token消耗只有后者的1/3，甚至1/5。

任務執行能力達標，但Token消耗更少，且支持多平臺部署，劉慶峰認為，星火X2-flash所具備的安全性、靈活性和成本優勢，有利于企業在更廣范圍內推廣相關應用，“下一階段，在國產算力上，我們必須要在中小企業上進一步發力。”

作為AI服務的計價、結算與價值流轉單位，Token消耗對應的，是真實需求、真實場景、真實付費。訊飛開放平臺Tokens調用量的高速增長，說明其能力已在真實場景中形成持續需求，并開始進入規模化調用階段。這比單次技術演示更重要，因為它意味著商業閉環已經開始形成。

財報顯示，2025年科大訊飛實現營收271.05億元，同比增長16.12%；歸母凈利潤8.39億元，同比增長49.85%。期內，銷售回款總額超過274億元，期末經營活動產生的現金流量凈額32.08億元，均創歷史新高。

至于市場最為關注的開放平臺業務，無論是在營收絕對值還是同比增速上，科大訊飛都已領先同業。

自2010年起，科大訊飛就前瞻性地布局開放平臺，經過10余年持續打磨，形成了一套成熟、高效的技術支持與服務體系，讓開發者能夠低成本、高效率地接入AI能力，為后續Token調用量的爆發式增長埋下了伏筆。

早期，訊飛開放平臺以語音識別、翻譯、OCR等單點能力開放見長，是典型的API工具供應商。進入大模型時代，其角色定位逐漸發生變化：不再局限于單點能力輸出，而是升級為集MaaS、智能體開發、行業解決方案、開發者生態于一體的基礎設施平臺。

依托星辰MaaS底座，科大訊飛整合了超50個主流開源模型，為開發者提供基于國產算力的訓推一體全鏈路工具。通過Astron Agent開源智能體平臺，降低企業與開發者構建行業應用的門檻。

截至2025年末，訊飛開放平臺已開放920項AI能力，“1+N+X”模型矩陣全系列升級，覆蓋代碼生成、視頻生成、教育學習等60+關鍵場景，形成了“API經濟+Token經濟”雙輪驅動的全新模式。

本質上，這是從“賣工具”走向“建市場”，從單一的技術輸出方，轉變為生態運營者與產業賦能者。

▌科大訊飛為何能站上這一輪風口？

角色轉變和平臺進化不是一夕之功。

大模型競爭表面是產品競爭，底層仍是技術競爭。作為全棧自主可控的“AI國家隊”，科大訊飛的研發投入始終處于行業高位，是國內極少數能夠實現大模型全流程自主研發的企業之一。

2025年，科大訊飛研發投入金額53.64億元，攻克了通用大模型國產算力訓練的兩座大山：僅用6個月時間，就將長思維鏈強化學習訓練效率從30%提升到了84%；同時，將MoE模型全鏈路訓練效率從2025年3月的30%，提升到了10月的93%。

今年2月發布的訊飛星火X2，采用MoE稀疏架構與工程化創新，實現國產大EP并行部署，推理性能較星火X1.5提升50%，整體能力對標國際頂尖模型水平，在數學、推理、語言理解及智能體能力上媲美國際最優。

劉慶峰坦言，由于華為昇騰910B芯片在顯存容量和帶寬上存在短板，科大訊飛在超長文本上下文的訓練中，經歷了一個短暫的“陣痛期”。但他預計，基于四季度即將發布的昇騰950DT芯片，科大訊飛將在基座大尺寸模型上進一步對標業界主流模型。

“我們的戰略生態位，是在國產算力平臺上對標業界最好水平，行業模型做到第一，中小尺寸模型做到第一，中大尺寸模型在關鍵特性上做到業界領先，以支持行業落地和Token經濟，這些我們是非常有底氣的。”劉慶峰表示。

星火大模型持續迭代，使科大訊飛具備了參與下一階段競爭的基礎門票，而在行業適配性上的不斷優化，也為開放平臺的能力升級提供了核心支撐。

相較只做通用問答能力的廠商，訊飛星火在“1+N”體系下，以底座大模型賦能教育、醫療、汽車、辦公、工業、智能硬件等多個領域，AI能力深度嵌入垂直場景。自2023年10月以來，科大訊飛已陸續聯合多家行業龍頭發布了20多個行業大模型，覆蓋300多個應用場景。

深入行業核心場景后，科大訊飛還借助軟硬一體的產品優勢，建立起一套“數據反饋-模型調優-場景落地”的閉環。

例如，在教育賽道，英語智能學習產品“易聽說”的收費用戶已超400萬，大量用戶真實學習行為會持續提升高質量數據集的廣度和深度。在這個過程中，高水平教研力量、大模型原生人才也參與其中，在各個維度上進行細節打磨，使模型與場景深度耦合。

當大模型進入產業化階段，行業Know-how往往比單純參數規模更重要。垂直領域的深耕，使得科大訊飛的行業模型不僅具備通用能力，更具備行業理解、數據沉淀與交付經驗，構筑了其他大模型廠商難以復制的核心競爭力。

目前，訊飛在醫療、教育、司法、汽車交互、企業智能體應用等高專業性、高體驗性場景的能力不斷升級：星火教育大模型在批改、錯因分析等核心教學領域的表現，顯著優于國內外主流模型效果；星火醫療大模型在循證推理、健康交互等方向的各項能力也領先全球，深度推理率先達到三甲醫院主任級醫師水平。

科大訊飛正加速將星火能力擴散給更多開發者、企業和行業伙伴。截至2025年末，訊飛開放平臺AI開發者規模突破1000萬，實名認證的大模型開發者229萬，年度增速124%。

開發者越多，應用越多；應用越多，Token調用越高；調用越高，平臺反饋越強；反饋越強，模型迭代越快；模型與服務的持續優化，又會吸引更多開發者加入。這是一種典型的平臺飛輪效應，一旦形成，便會持續放大平臺價值。這種由千萬級開發者共同構建的生態體系，也是AI企業最稀缺的復利資產。

▌當AI轉向生態入口之爭

過去兩年，AI行業的競爭焦點發生了兩次轉移，并由此劃分出三個階段。

第一階段是“參數為王”的競賽，拼的是模型參數規模與核心能力的突破。但隨著競爭的深入，人們逐漸意識到，單純的參數堆砌無法解決實際應用中的痛點，高訓練成本和低落地效率可能讓技術與市場需求脫節，行業競爭隨之進入第二階段。

這一階段比拼的是推理效率與成本控制。當模型能力達到一定閾值后，如何讓技術落地、降低應用成本便成為行業共識，AI開始從實驗室走向真實場景，工程化能力與成本管控能力決定了企業能否在競爭中站穩腳跟。

當行業進入以應用落地與生態規模為核心的第三階段，競爭邏輯再度轉變。決定企業勝負的關鍵，是誰能擁有更多的開發者、更多的企業客戶，以及更多的高頻調用場景。

單一技術優勢已不足以維持競爭壁壘，只有通過構建完善的生態體系，實現技術、開發者、客戶、場景的深度綁定，才能脫穎而出。這種轉變推動商業模式從傳統的項目制，向高頻、穩定、可復用的Token經濟轉型，科大訊飛正是這一轉型的積極踐行者與受益者。

2025年，科大訊飛實施了“做強C端、做深B端、優選G端”的戰略調整，主動舍棄了部分定制程度高、毛利率低、回款周期長的G端項目，B端和C端業務結構則從項目驅動向產品與用戶驅動轉變。

在這一戰略轉型的背景下，有兩大增量不可忽視：一是訊飛AI眼鏡、智能辦公本等硬件，有望形成面向未來Token經濟的獨特流量入口；二是由海量開發者共同構建的“螞蟻雄兵”式的商業模式，已然在優化科大訊飛的收入結構。訊飛開放平臺2025年全年營收超60億元，同比增長17.72%，就是其生態價值的直接體現。

基于千萬級開發者生態，科大訊飛的技術研發進展可同步實現商業化變現，在千行百業的落地場景中形成高頻次的Token調用，由此帶來的穩定收入，為公司收入與利潤持續提升奠定了基礎。

但比營收增長更具壁壘的，是千萬級開發者生態，這是獨立AI公司最稀缺、最難復制、也最具長期價值的護城河。尤其是229萬實名認證的大模型開發者，他們是訊飛開發者生態中增速最快，也最具未來價值的核心力量。

收入可以被追趕，但生態的構建需要長期的積累與沉淀，一旦平臺形成強大的網絡效應，后來者即便擁有更強的模型，也難以快速遷移既有的用戶與開發者，這正是科大訊飛生態壁壘的核心價值所在。

如今，科大訊飛已構建起“底座—平臺—場景—終端”的完整體系，AI解決方案覆蓋智慧城市、智慧教育、智慧醫療等多個領域，當千萬級開發者將AI技術進一步滲透到千行百業，會持續產生場景數據、行業知識與落地經驗，反哺平臺能力升級，進而吸引更多開發者和企業加入，形成生態紅利。

這種閉環一旦形成，科大訊飛將從單一的技術提供商，進化為生態主導者、標準定義者與規則參與者。

這才是AI時代真正的戰略高地。

▌結語

大模型的上半場，比的是誰先做出能力；下半場，比的是誰先形成生態。

如果把大模型看作智能時代全新的操作系統，那么開發者就是這個新世界的建筑師，Token則是驅動價值流動的血液。

當模型能力逐步收斂、價格持續下降、調用門檻不斷降低，真正決定企業長期價值的，將是開發者是否愿意留下，企業客戶是否持續接入，產業場景是否不斷沉淀。

Token只是表象，生態才是本質。

科大訊飛此刻押注的，不只是一次財務增長，更是下一階段中國AI產業格局中的入口位置。