可以放肆漲了

大家好，我是量子熊貓。

今天伊朗外長來訪，美國和伊朗兩邊也都有利好消息出來，伊朗這邊是通過媒體公布說伊朗革命衛隊發了通告，表示 “隨著侵略者的威脅被消除，新的規程已經生效，我們將確保船只安全、穩定地通過霍爾木茲海峽�！�

美國這邊則又是有消息人士透露，白宮已經與伊朗接近達成一份諒解備忘錄，該備忘錄將宣布戰事結束，同時將為后續談判設定基本框架，框架一共 14 條，主要包括 伊朗承諾暫停鈾濃縮活動，美國同意解除制裁并解凍數十億美元伊朗資產，以及雙方解除對霍爾木茲海峽通航的限制。

跟著晚上特朗普追了一篇帖子，說如果 伊朗同意美方提出的條款，針對伊朗的軍事行動“史詩怒火”將宣告結束，霍爾木茲海峽對包括伊朗在內的所有各方開放。如果伊朗不同意美方要求，“轟炸就會開始。這次轟炸的規模和強度將遠超以往”。

雖然繼續保持優勢全部在我的 一貫 基調，但至少也從側面上證實了這個談判框架和即將談判停戰的可能。

截止寫文這會，看了眼NYMEX WTI 原油和 ICE 布油分別跌了 5.95% 和 6.03%，原油期貨已經連續兩天大跌， 科技股這幾天可以放心且放肆的繼續漲了。

如果還有沒上車美股科技、存儲或者 A股 AI產業鏈但又眼紅又下不去手的...可以重點關注下有色，這貨目前的反彈幅度是暫時滯后的，就算后面再出幺蛾子，主要 AI 沒被證偽，目前這個位置也不至于是歷史高位。

列幾個數據供參考，真的僅供參考不做具體投資建議，因為熊貓說有色是4 月初的事，至于通信和電子 ETF 這些就更早了，而放到現在再看性價比其實都已經是大幅縮水 了 。

費城半導體指數：4 月+38.42%，5 月+7.68%；

韓國 KOSPI：4 月+30.61%，5 月+11.91%；

通信 ETF ： 4 月+23.81%，5 月+2.35%；

電子 ETF： 4 月+27.08%，5 月+4.64%；

有色 ETF ：4 月+6.86%，5 月+3.78%；

別看最近科技股漲得有點過于過分，但資金越是瘋狂估值就越難以言頂，想搏一搏的就別急著減倉，覺得自己拿不住的，可以提前落袋一部分，這樣不管后面漲跌起碼能鎖住一部分收益不至于太難受。

從上周兩融數據看，目前又已經開始接近歷史新高了，

1，第三方機構 Semi Analysis公布 Anthropic 5 月最近預估的2026年年化收入（ Annualized Run-rate Revenue ）已經超過440億美元，對比4月 Anthropic自己官宣的 300億美元又漲了 50%，對比3 月的 90 億美元翻了 5 倍，這個營收增長曲線真的跟存儲漲價一樣的夸張，而根據華爾街日報4月公布的OpenAI最新年化收入還只有 250 億美元。

收入結構看著也很健康和穩定，企業客戶貢獻了其 80%收入，其中 年付費超百萬美元的客戶超過 1000 家， 財富 10 強中有 8 家是其客戶。

目前整個 AI供給端已經是完全火力全開，剩下的就看企業和用戶付費以及對現有產業的盈利拉動的需求端能不能繼續閉環了，在這個過程中肯定會有新的企業持續起來，舊的企業持續掉隊，所以除了存儲和 GPU 等一些絕對“無可替代” IP 外，對大部分企業來說 ETF 依然還是最優選擇。

2，五一消費數據出爐，撇開細分省份或城市或領域的數據，整體主要看兩個，第一個是 交通運輸部公布5月1日至5日全社會跨區域人員流動總量為151712.8萬人次，日均為30342.56萬人次，同比增長3.49%。

第二個是國家稅務總局公布的增值稅發票數據， 5月1日至5日 消費相關行業銷售收入同比增長14.3%。

接著進入今天A股的打新內容，分析之前給大家說兩個技巧：

1，回翻以往申購攻略可以到公眾號點擊下方菜單欄“閱讀”-“所有文章”，進入“所有文章”頁面后頂部有一個搜索框，輸入要查找的企業名稱等關鍵字就可以檢索；

2，由于公眾號推送規則有變，可能會存在關注但收不到推送的情況，建議大家把公眾號設置為“星標”就不會錯過推送；

新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確， 因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結合自己的風險偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是可比行業和企業、發行情況、歷史業績、市場情緒，具體分析應用詳見正文。

2026年5月7日可申購新股分析

天海電子（001365） ：

企業情況：

全稱“天海汽車電子集團股份有限公司”，主營業務為汽車線束、汽車連接器、汽車電子等汽車零部件產品的研發、生產和銷售。

產品主要應用于新能源汽車、傳統燃油汽車整車制造。

公司產品在主要行業應用的示意圖情況如下：公司已與知名整車廠商奇瑞汽車、Y 公司、上汽集團、吉利汽車、長安汽車、T 公司、通用汽車等建立了長期穩定的合作關系，系其一級供應商。

同時，在新能源汽車政策支持下，公司抓住新能源汽車發展機遇，與造車新勢力頭部企業理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車、小鵬汽車等建立了多層次多維度合作關系。

主要業務是汽車線束和連接器，屬于比較傳統和簡單的業務。

具體營收方面，主要營收是汽車線束，營收占比約85%。

對應行業為汽車制造業，可比上市企業分別為永鼎股份（600105）、滬光股份（605333）。

發行情況：

深主板發行，由招商證券主承銷，新發行市值21.48億元，發行后總市值142.75億元，發行價格27.19元，發行市盈率23.40x，頂格申購需要18.50萬元市值。

對比汽車制造業PE-TTM為28.97x，永鼎股份PE-TTM為621.86x，滬光股份PE-TTM為26.00x。

業績情況：

2025年營業收入1,596,883.11萬元，2024年營收1,252,344.68萬元，2023年營收1,154,861.66萬元，3年年復合增速17.59%；

2025年扣非歸母凈利潤61,003.52萬元，2024年扣非歸母凈利潤58,034.58萬元，2023年扣非歸母凈利潤60,248.10萬元，3年年復合增速0.63%。

2022-2024年營收增速不錯且穩定，不過利潤幾乎原地踏步，典型的增收不增利。

參考招股說明書解釋，主要原因是公司對主要客戶銷售折價力度提升，同時原材料加工費上漲壓縮了毛利率。

具體毛利率方面，2023年到2025年主營業務毛利率分別為15.20%、14.59%和13.43%。

跟同業對比來看，處于一般水平。

行業一般，產品也是缺少溢價和議價的傳統汽車零部件，行業內卷自己也是增收不增利。

從發行情況看，深主板發行，發行價格略高，發行規模較大，發行市盈率略高。

雞肋也還能吃吧。

打新評級：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

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