財聯社5月12日訊（編輯 王蔚）2026 年已近半程，資本市場在震蕩中逐步回暖，券商資管產品整體呈現 "規模穩步擴張、收益結構優化" 的發展態勢。

據wind收錄、并有產品凈值顯示的數據（口徑下同），今年截至 5 月12日，券商資管產品規模 1.35萬億元，較去年同期增長31%，產品結構持續向多元化、專業化方向演進。

從收益表現來看，剔除因“打新”制度紅利而表現極致的戰略配售產品（主要面向?公司高管、員工?或?與發行人存在戰略合作關系的機構投資者?，普通散戶一般無法直接參與?）后，得益于年內結構性行情，券商資管領域依然涌現出大量高收益產品。據統計，今年以來已有37只非配售型券商資管產品回報超過20%，靈活配置型混合產品成為當之無愧的主力，占據近半數席位；有20只券商資管產品今年以來回報跌超5%，行業主題類與寬基指數類股票型產品成為重災區。

券商資管規模大增

2026年以來，資本市場表現向好，據choice統計數據，截至5月12日，今年以來，上證指數上漲6.45%，深證成指上漲17.55%，創業板指上漲22.66%。

資本市場的強勁表現帶動券商資管產品規模的上漲。據wind統計數據，截至 2026 年 5 月12日，券商資管產品總規模突破 1.35 萬億元，較 2025 年同期增長 31%，增速較一季度進一步加快。券商資管產品規模變動如下圖所示：

數據來源：wind，財聯社整理

從產品結構來看，債券型產品依舊占據主導地位，但另類、QDII等特色產品規模占比逐步提升，產品多元化趨勢明顯。

作為券商資管的主要產品之一，債券型產品最新規模達1.13萬億，占比83.21%，占比較去年下降0.79個百分點。

中長期純債型產品作為固收類產品的核心，最新規模達4257億元，占全市場總規模的31%，較去年同期增長13.83%，依舊是投資者資產配置的 "壓艙石"。從具體產品來看，天風證券天澤3號集合資產管理計劃(2016)、中信證券樂成1號集合資產管理計劃、國金證券鑫耀2號集合資產管理計劃等產品規模均保持在百億以上，其中天風證券天澤3號集合資產管理計劃(2016)以 190.12 億元規模位居榜首。

股票型產品整體規模達192億元，較去年同期增長 22.24%，雖然規模占比仍相對較小，但仍保持一定的增速，不過，該類產品最新占比為1.42%，較去年同期占比下降0.01個百分點。其中，股票型產品仍以普通股票型為主，規模174億元。

相較于傳統債券型、股票型和混合類產品，另類產品和QDII產品規模增長亮眼。據wind統計數據，截至5月12日，券商資管另類投資產品規模743億元，同比增長106.59%；QDII產品最新規模167.81億元，同比增長82.49%。

37只非配售型券商資管產品回報超過20%

剔除因“打新”制度紅利而表現極致的戰略配售產品后，得益于年內結構性行情，券商資管領域依然涌現出大量高收益產品。據統計，今年以來已有37只非配售型券商資管產品回報超過20%，其中最高者財達睿達景明靈動1號收益率達47.49%。這組數據表明，在缺乏新股折價加持之下，主動管理能力依然是拉開收益差距的核心驅動力。今年以來回報超20%的產品如下圖所示：

數據來源：wind，財聯社整理

從產品類型分布來看，靈活配置型混合產品成為當之無愧的主力。在收益超20%的37只產品中，靈活配置型產品占據近半數席位，且包攬了前兩名。其優勢在于倉位靈活、策略多變——既能把握權益市場的結構性機會，也能在市場波動時快速切換至防御資產，從而在今年的震蕩行情中實現“進可攻、退可守”。

FOF產品同樣表現搶眼。世紀添翼2號FOF收益率36.34％，顯示出該機構在多資產配置和產品優選方面的突出能力。長城嚴選之進化論FOF1號、廣發資管嚴選8號FOF等也收獲超20%的回報，說明FOF通過分散投資和動態調倉，較好地捕捉了不同賽道的輪動機會。

此外，普通股票型及指數增強型產品亦有亮眼表現。華安資管旗下的增贏15號、增贏5號分別取得26.85% 和24.49% 的收益，中信證券的智勝500、中證1000兩只指數增強產品也均超過22%，顯示出在寬基指數震蕩中，增強策略依然能貢獻可觀超額收益。值得注意的是，中泰銀月5號作為混合債券型二級產品，以36.59% 的收益率高居第四，打破了“債基收益平穩但并不突出”的傳統印象，其高收益或來自轉債倉位及股債靈活配置的雙重貢獻。

20只券商資管產品今年以來回報跌超5%

在頭部產品高歌猛進的同時，據wind統計，有20只券商資管產品今年以來回報跌超5%，其中跌幅最大的五礦中證五礦金屬礦業優勢指數虧損高達17.32%，另有廣發資管主題醫療、廣發映雪寶5號等產品跌幅超10%。這組數據揭示了部分策略與市場環境錯配所帶來的嚴峻挑戰。今年以來回報跌超5%的產品如下圖所示：

數據來源：wind，財聯社整理

從產品類型看，行業主題類與寬基指數類股票型產品成為重災區。例如，五礦證券旗下的金屬礦業指數產品受大宗商品價格回落及周期板塊整體調整影響，表現墊底；廣發資管旗下的主題醫療產品今年以來跌幅13.95%，反映出醫藥板塊在集采常態化與市場風格切換下的持續低迷。同樣，民生添益11號作為股票型產品也下跌5.62%。

部分靈活配置型產品同樣未能幸免。廣發映雪寶5號、東方紅先鋒5號、華林滿天星1號、西南日新澤達2號等跌幅均超過5%，甚至達到10%以上。這些產品本應憑借倉位靈活的優勢規避下跌，但實際表現卻不盡如人意。

值得注意的是，債券型產品也出現了個別大幅回撤。中郵證券旗下的“鴻金鼎裕周享”系列三只短期純債產品跌幅均在5%—7% 之間，中信證券資管的一只中長期純債產品（星云370號）同樣下跌5.61%。

此外，量化中性、FOF等產品亦有上榜。國證資管中性增強1號下跌5.66%，方正盛世尊享量化FOF3號跌幅10.05%。量化策略在今年的低波動、快速輪動環境中超額收益獲取難度加大，而部分FOF因配置了表現欠佳的底層產品，也未能起到二次分散風險的作用。