通脹升溫、地緣博弈與AI熱情交織，全球市場在多重變量中尋找方向。

周三，歐股集體高開，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.78%，亞太股市先抑后揚(yáng)，MSCI亞太指數(shù)收漲0.5%，韓國股市在芯片巨頭帶動下逆轉(zhuǎn)早盤跌勢，漲幅達(dá)2.6%。英國國債全線高開，10年期收益率下行4個基點(diǎn)至5.06%，日本20年期國債收益率升破1997年以來高位，美國30年期國債收益率亦逼近年內(nèi)高點(diǎn)。

"NACHO"（霍爾木茲海峽根本不可能重開）新交易敘事在華爾街迅速蔓延，折射出投資者對快速外交解決方案的信心已近乎耗盡。布倫特原油維持百元高位，報約每桶106.30美元。美國4月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比漲幅超出預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲明年加息的押注。銅價方面，倫敦金屬交易所銅價延續(xù)八連漲，觸及每噸14196.50美元，向1月歷史高點(diǎn)靠攏。

Indosuez Wealth亞洲首席策略師Francis Tan表示："在投資者心中，科技領(lǐng)域的'錯過恐懼癥'（FOMO）目前明顯壓過了伊朗局勢的影響。伊朗問題始終是潛在隱憂，一旦美股估值進(jìn)一步走高，其影響或?qū)@現(xiàn)。"

• 歐股集體高開，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.78%，英國富時100指數(shù)漲0.58%，法國CAC40指數(shù)漲0.51%，德國DAX指數(shù)漲0.68%。
• 日經(jīng)225指數(shù)收漲0.8%，報63,272.11點(diǎn)。日本東證指數(shù)收漲1.2%，報3,919.48點(diǎn)。韓國首爾綜指收漲2.6%，報7,844.01點(diǎn)。
  
• 日本20年期國債收益率升破1997年以來高位，美國30年期國債收益率亦逼近年內(nèi)高點(diǎn)。
• 英國國債全線高開，10年期收益率下行4個基點(diǎn)至5.06%
• 美元現(xiàn)貨指數(shù)變化不大。
• 布倫特原油當(dāng)日下跌1.4%，報約每桶106.30美元；
• 黃金下跌0.3%，報約每盎司4700美元；白銀交投于每盎司86.20美元附近。
• 銅價在倫敦金屬交易所延續(xù)強(qiáng)勢，八連漲后觸及每噸14196.50美元，距今年1月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)14527.50美元僅一步之遙。
• 其他基本金屬亦普遍上漲，鋁價上漲0.3%至每噸3574美元，錫價上漲0.5%至每噸55070美元。
• 比特幣上漲0.5%，報81,041.32美元。

周二，歐股集體高開，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.78%，英國富時100指數(shù)漲0.58%，法國CAC40指數(shù)漲0.51%，德國DAX指數(shù)漲0.68%。

費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)重挫3%，創(chuàng)兩周最大單日跌幅，為本輪強(qiáng)勢行情中最嚴(yán)峻的考驗(yàn)之一。然而亞洲交易時段開盤后，逢低買盤迅速入場。SK海力士漲9.4%，創(chuàng)歷史新高；三星電子上漲4.4%；MSCI亞太科技指數(shù)整體上漲0.6%。

摩根大通資管的Joanna Shen則認(rèn)為，當(dāng)前市場正處于"AI早期采用階段"，科技股的盈利前景仍具支撐。

通脹超預(yù)期，債市全線承壓

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲3.8%，為2023年以來最大漲幅。數(shù)據(jù)公布后，市場加大了對美聯(lián)儲明年加息的押注。利率敏感的2年期美國國債收益率維持在4%下方，30年期收益率則距年內(nèi)高點(diǎn)僅約兩個基點(diǎn)。

日本市場的反應(yīng)尤為顯著。能源價格高企疊加通脹壓力，日本20年期國債收益率突破1月高點(diǎn)，升至1997年以來最高水平。澳大利亞國債收益率亦跟隨美債走低。

Regan Capital的Skyler Weinand表示："通脹正強(qiáng)勢回歸，主要受頑固的高油價驅(qū)動，隨著中東沖突持續(xù)演進(jìn)，這一趨勢將主導(dǎo)今年剩余時間的通脹走勢。"

布倫特原油當(dāng)日下跌1.4%，報約每桶106.30美元；黃金下跌0.3%，報約每盎司4700美元；白銀交投于每盎司86.20美元附近。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer在研報中指出，市場面臨的核心問題是："如果高油價長期持續(xù)，美國企業(yè)能否維持強(qiáng)勁盈利能力？"

銅價逼近歷史高點(diǎn)，供需雙重驅(qū)動

銅價在倫敦金屬交易所延續(xù)強(qiáng)勢，八連漲后觸及每噸14196.50美元，距今年1月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)14527.50美元僅一步之遙。

供給端持續(xù)承壓。中東硫磺供應(yīng)吃緊威脅非洲部分礦山的生產(chǎn)前景，疊加全球多處主要礦山的既有擾動。、

需求端則相對穩(wěn)健，主要得益于中國電力電網(wǎng)、可再生能源及人工智能領(lǐng)域的強(qiáng)勁消費(fèi)。分析表示，隨著伊朗戰(zhàn)爭相關(guān)憂慮有所緩和，供應(yīng)問題疊加堅實(shí)需求正推動工業(yè)金屬顯著回升。

美國市場方面，紐約商品期貨交易所（Comex）銅期貨跳升至每磅6.69美元的歷史新高，與LME銅價的溢價擴(kuò)大至每噸逾500美元，市場押注美國將對精煉銅進(jìn)口加征關(guān)稅，相關(guān)預(yù)期正將精煉銅吸引流入美國，導(dǎo)致其他地區(qū)供應(yīng)收緊。美國商務(wù)部預(yù)計將于6月30日前發(fā)布國內(nèi)銅市場的最新評估報告。

其他基本金屬亦普遍上漲，鋁價上漲0.3%至每噸3574美元，錫價上漲0.5%至每噸55070美元。