浙江
芝加哥商品交易所 FedWatch 工具顯示，市場對美聯儲貨幣政策預期發生明顯轉變：今年降息概率基本歸零，12 月加息 25 個基點的概率升至 36%，這一變化對黃金價格形成直接壓制，短期金價承壓概率加大。
黃金是無息資產，價格與美元利率走勢通常呈反向關系。美聯儲加息預期升溫時，美元存款、美債等有息資產收益會上升，黃金的持有機會成本隨之增加，投資者更傾向于賣出黃金、轉向高收益美元資產，導致金價下跌。
同時，加息預期會推動美元走強，而黃金以美元計價，美元升值會直接壓低國際金價。此次市場從 “降息預期” 轉向 “加息預期”，屬于政策預期的逆向調整，會引發資金從黃金市場持續流出，加劇金價波動下行。
不過，黃金的避險與抗通脹屬性仍有支撐。若后續全球地緣沖突加劇、通脹反彈，或全球央行持續購金，金價下跌空間會受限。短期來看，在美聯儲加息預期降溫前，黃金大概率維持震蕩偏弱格局，投資者需重點關注美聯儲政策信號與美元走勢變化。
期貨公司觀點
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美伊沖突中關鍵影響在于霍爾木茲海峽使能源運輸受阻推高相關商品價格，通脹壓力持續使全球央行貨幣政策難以松綁，資金前期拋售相關風險資產和金屬等商品后短期重新回流仍需時間因此對價格仍有壓制。短期美伊停火和美國通脹反彈不及預期都緩和了市場擔憂，風險偏好改善情況下地緣局勢對貴金屬的沖擊邊際遞減后，但大規模拋售后央行和 ETF 等流出的現貨需要等待市場逐步消化，期間黃金上漲或缺乏持續性。目前黃金保持在 20 日均線上方波動，美伊談判進程反復可能對價格形成壓力為投資者帶來回調買入機會，價格阻力則在 60 日均線附近，價格呈震蕩整理波動率下行的情況下可構建期權的牛市價差組合。
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