商業航天賽道，迎來新節點！

國內市場，主流國企航天單位與民營火箭齊發力，長征十號乙大型商用火箭計劃于5月中旬迎來首飛，藍箭航天、星河動力等也加緊突破火箭可復用關鍵技術，國內商業航天進入技術驗證與產業化落地的攻堅階段；

海外市場，SpaceX加速推進全球“有記錄以來最大的一次IPO”，在星鏈與可復用火箭上的商業化進程持續領跑。

在這其中，有一家與國內外主要低軌衛星客戶均達成深度合作的上游“賣鏟人”——信維通信。

其不僅提前卡位衛星通信陣列天線、高頻高速連接器等核心環節，相關產品已實現批量供貨，更在2026年一季度交出了營收同比增長14.31%，扣非凈利潤同比增長104.04%的亮眼答卷。

那么亮眼數據的背后，信維通信究竟布下了怎樣的棋局？

從消費電子到商業航天

信維通信的故事，要從2006年說起。

彼時國內手機產業正處于功能機向智能機過渡的前夜，移動終端天線市場幾乎被美國安費諾、英國萊爾德等外資巨頭完全壟斷。

創始人彭浩瞄準這一市場空白，放棄了賺快錢的代工模式，帶著不到10人的創業團隊，在深圳關外一間不起眼的廠房里成立了信維通信，錨定“技術自研、國產替代”的核心路線，專攻移動終端天線賽道。

之后技術核心人員于偉加入，帶來了“寬頻帶多回路移動終端天線技術”核心專利。

這項技術使信維通信的天線產品能同時覆蓋5個頻段，適配國際品牌手機的性能要求，也因此拿下了華為、三星、黑莓等國內外頭部手機廠商的供應商資質。

關鍵技術突破后，公司發展按下“加速鍵”。僅用四年時間，信維通信就在深交所創業板成功上市，創下了國內天線企業從創業到上市的最快紀錄。

有了資本的加持，信維通信得以完成兩次關鍵并購，順利叩開了蘋果供應鏈的大門。

2012年，收購英資萊爾德（北京），一舉拿下LDS天線技術與蘋果前期認證；2014年，收購亞力盛，補齊射頻連接器業務，正式為蘋果供應天線與連接器兩大核心品類。

相應地，信維通信2014年之后的業績也有了較快增長，從2013年的3.52億元增長到2017年的34.45億元，年復合增長率高達76.87%。

不過，高增長的背后也暗藏隱憂。面對智能手機行業增速放緩、單一客戶依賴的風險，信維通信開啟了“從天線單品到一站式泛射頻解決方案”的戰略轉型。

盡管業務版圖不斷擴張，信維通信深耕技術的初心與定力始終沒有變。

2018年起，公司研發費用率顯著提升，此后長期穩定在6%以上。

持續加碼的研發投入，也迎來了關鍵結果——公司成功研發出LCP天線，啃下了高頻通信材料的“硬骨頭”。

如果把普通通信材料比作坑洼的鄉間小路，LCP就是專為高頻信號鋪設的“航天級高速路”：信號跑起來損耗極低，還能在太空的極端環境里保持穩定，不“堵車”、不“拋錨”。

正是這份過硬的“路面性能”，讓信維通信拿到了商業航天的“入場券”，成功切入低軌衛星通信供應鏈，為衛星與地面的連接搭建起穩定的信號橋梁。

2021年，公司LCP高頻FCC順利通過美國UL認證，此后歷經23個月的極端環境測試與3輪現場審核，2023年一季度正式通過北美大客戶認證。

雖然信維通信未在公告中明言客戶身份，但結合行業背景與認證節奏不難推斷，這正是為SpaceX的低軌衛星項目打造的配套方案。

同時公司也成功拓展了第二家北美衛星客戶，國內同步參與中國星網GW星座、千帆星座等重大項目，成為商業航天射頻前端主力供應商。

截至目前，在信維通信的主營業務結構中，商業航天相關營收還未單獨被列出。但公司多次明確表示，衛星通信業務對整體營收的貢獻度正在穩步提升。

據多家機構測算，2025年，信維通信衛星相關收入超10億元，占營收的比重超10%，成為驅動公司增長的重要力量。

從信維通信2026年一季報中，也不難窺見商業航天業務的業績貢獻雛形。

從行業規律來看，一季度歷來是消費電子的傳統淡季——各大終端廠商都在消化上年四季度的庫存，市場需求整體偏弱。

但2026年一季度，信維通信實現營業收入19.92億元，同比增長14.31%，扣非凈利潤實現1.05億，同比大增104.04%，這背后或許有商業航天的拉動作用。

隨著SpaceX上市進程推進，商業航天領域或許將迎來規模與利潤的雙爆發期，為此信維通信也在積極擴產備料，為后續訂單交付筑牢產能基礎。

2025年，公司在建工程大幅增長，核心增量來自深圳信維廠房建設工程，項目期末余額從期初的7008.20萬元，大幅攀升至4.16億元，增幅近5倍。

這個項目是信維通信為泛射頻賽道打造的“超級工廠”，生產的LCP產品既能服務消費電子，也能適配商業航天場景，成為公司的關鍵產能后盾。

不過持續的高投入研發和擴產都需要切實的真金白銀支撐，為此信維通信推出了60億元定增計劃，將拿出28.5億元的募資款擴產商業衛星通信器件及組件業務。

項目全面達產后，僅商業衛星業務就預計能帶來約95億元的年營業收入和近10 億元的稅后利潤，給公司業績帶來全新的想象空間。

從“天線單品”到“太空連接器”，信維通信正在用持續的投入，在商業航天的萬億賽道上，錨定屬于自己的關鍵席位。

版圖持續擴張

拿下商業航天的“入場券”后，信維通信也沒有把雞蛋都放在這一個籃子里。

如前文定增計劃所示，信維通信也拿出10億元加碼芯片導熱散熱器件及組件項目，借此切入AI算力芯片的熱管理賽道，提前布局AI時代的“剛需生意”。

隨著AI算力需求爆發，高功率芯片就像一臺臺馬力全開的“超級發動機”，性能越強，產生的熱量就越驚人，而散熱正是決定它能否穩定運轉的關鍵。

信維通信的散熱方案，就是給這些“超級發動機”裝上一套高效的冷卻系統：其中散熱片通過增大表面積把熱量快速導出；而TIM熱界面材料則是芯片與散熱片之間的“導熱膠水”，它能填滿兩者微觀上的凹凸縫隙，讓熱量毫無阻礙地傳導出去。

這并非從零起步——信維通信做射頻器件積累的精密制造和材料配方能力，和做散熱產品的核心技術是相通的，靠著這套“看家本事”，它才能快速切入AI 熱管理賽道。

目前，信維通信的小尺寸芯片散熱片已實現量產，大尺寸散熱片和TIM導熱材料也已完成客戶驗證，待產能落地即可批量供貨。

乘AI算力的東風，這條熱管理新賽道，有望成為繼消費電子、商業航天之后，支撐信維通信業績增長的又一重要增長曲線。

日拱一卒，功不唐捐。

靠著長期堅持的技術底色與精準的戰略眼光，信維通信總能在新的高景氣賽道里找到自己的位置。

從消費電子到商業航天，再到AI熱管理，這份持續破局的韌性，或許會在未來帶來更多驚喜。

以上分析不構成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。