作者 | 封華 編輯 | 魏曉

5月13日，騰訊發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收1964.6億元，同比增長9.1%；營業(yè)利潤673.8億元，同比增長17%；調(diào)整后凈利潤為679.1億元，同比增長11%。

數(shù)字增長在意料之中，外界最不一樣的感受是——騰訊對于AI明顯焦慮了。

當(dāng)日騰訊股東大會上，馬化騰說道：“原來一年前我們以為上了船，后來發(fā)現(xiàn)那個(gè)船漏水了，現(xiàn)在感覺站上去了，還坐不下去，還是希望船速能快一點(diǎn)。”

確實(shí)，騰訊AI已掉隊(duì)。

在今年年初的騰訊年會上，騰訊總裁劉熾平公開表示，混元的研發(fā)更像應(yīng)試考試，單項(xiàng)成績表現(xiàn)不錯(cuò)，但一進(jìn)考場就露餡，不少關(guān)鍵能力都有缺失。

用戶端，元寶的用戶數(shù)被豆包、DeepSeek遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后，

在字節(jié)、阿里等大廠AI不斷推陳出新的同時(shí)，騰訊在自研前沿模型能力、C端AI應(yīng)用體量、底層算力投入強(qiáng)度、行業(yè)生態(tài)位卡位這四個(gè)維度，與第一梯隊(duì)的全面差距是真實(shí)存在的。

在日新月異的AI時(shí)代，騰訊需要加速迭代，迎頭趕上。

加大AI投放

騰訊真的急了

去年年底姚順雨加入騰訊，入職首席 AI 科學(xué)家，將騰訊混元團(tuán)隊(duì)推倒重來，把預(yù)訓(xùn)練、強(qiáng)化學(xué)習(xí)和基礎(chǔ)設(shè)施全部重建。

這是騰訊下定決心發(fā)力AI的開始。

騰訊焦慮最直觀的表現(xiàn)，就是加大了投放。

今年早些時(shí)候，騰訊總裁劉熾平表示：“2026年我們肯定會持續(xù)加大對AI的投入，去年我們在AI新產(chǎn)品上投入了180億元，今年至少翻倍。”

事實(shí)上正是如此。

今年一季度，騰訊自由現(xiàn)金流為人民幣567億元，反映經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額人民幣1,014億元，部分被資本開支付款人民幣370億元（主要用于支持公司AI相關(guān)的投入）、媒體內(nèi)容付款人民幣59億元及租賃負(fù)債付款人民幣18億元所抵銷。

也就是說，當(dāng)季上千億元的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額，有約36.5%主要投入了AI，更通俗地說，每賺10元經(jīng)營現(xiàn)金，就有近4元用于支持AI。騰訊正在用強(qiáng)勁的主業(yè)“造血”，為AI的快速發(fā)展“輸血”。

大手筆的投入，帶來的是令人矚目的業(yè)績突破。

營銷服務(wù)（占總收入19%）表現(xiàn)最為亮眼，同比增長20%至382億元，增速較上季的17%進(jìn)一步提高。

這得益于騰訊升級了AI驅(qū)動的廣告推薦模型，騰訊營銷AIM+智能投放矩陣已賦能廣告主約30%的投放金額，視頻號總用戶使用時(shí)長同比增長超20%。

金融科技及企業(yè)服務(wù)（占總收入31%）同比增長9%至599億元。其中企業(yè)服務(wù)收入同比增20%，云服務(wù)受AI相關(guān)需求拉動及更有利的定價(jià)環(huán)境驅(qū)動，國內(nèi)外需求均有所上升。

最鼓舞人心的，是騰訊在AI基建和產(chǎn)品層面的成果。

在AI領(lǐng)域，重組后的AI研發(fā)團(tuán)隊(duì)于季末發(fā)布了Hy3 preview大語言模型，自4月28日起成為OpenRouter平臺上按token消耗量計(jì)算使用較廣的模型之一；效率AI智能體產(chǎn)品WorkBuddy的日活躍用戶數(shù)在國內(nèi)同類服務(wù)中排名靠前。

可以很明顯地看出，AI已然深刻影響騰訊的業(yè)務(wù)表現(xiàn)和戰(zhàn)略發(fā)展——在核心業(yè)務(wù)線上直接創(chuàng)造增量收入，同時(shí)在AI基建和產(chǎn)品層面建立競爭壁壘。

按照此次財(cái)報(bào)展露的AI發(fā)展態(tài)勢，馬化騰應(yīng)該可以松一口氣了。

基礎(chǔ)大模型發(fā)力

元寶抱微信大腿

具體看騰訊AI的表現(xiàn)，可以說是“兩開花”：一方面，基礎(chǔ)大模型躋身第一梯隊(duì)；另一方面，元寶與微信加速融合。

5月7日，騰訊混元公布，自上線以來最新模型Hy3 preview的Token調(diào)用量持續(xù)增加，目前總量已超過上一代版本模型Hy2的10倍，尤其是代碼和智能體類場景的Token調(diào)用量增加明顯。

同時(shí)，來自O(shè)penRouter的公開數(shù)據(jù)顯示，Hy3 preview在過去一周以3.66萬億Token的調(diào)用量拿到周榜總榜以及市場占有率“雙第一”，并且在編程和工具調(diào)用場景下也排在榜首。

姚順雨出任騰訊首席AI科學(xué)家后的第一仗，打得漂亮。

過去一段時(shí)間，騰訊在基礎(chǔ)大模型領(lǐng)域遲遲未能躋身第一梯隊(duì)，彼時(shí)在應(yīng)用層，混元大模型存在感很低，不少人認(rèn)為騰訊在AI時(shí)代已然掉隊(duì)。

2025年初DeepSeek爆火之后，騰訊在AI戰(zhàn)略上重度擁抱DeepSeek，自研的混元大模型優(yōu)先級則隨之下調(diào)。這個(gè)選擇，短期內(nèi)能夠拉高元寶的活躍度，但長期來看，騰訊需要在AI底層技術(shù)上建立護(hù)城河。

此次混元Hy3 preview殺了個(gè)回馬槍，混元大模型終于在騰訊內(nèi)部站了起來。而騰訊在AI上，也拿回了久違的主動權(quán)。

騰訊的戰(zhàn)略級AI原生產(chǎn)品元寶，也在快速進(jìn)化。

今年春節(jié)，騰訊要以集團(tuán)之力托舉元寶APP，發(fā)動紅包大戰(zhàn)，分10億元現(xiàn)金紅包，單個(gè)紅包金額最高可達(dá)萬元，呼吁用戶來元寶App體驗(yàn)AI新玩法。

數(shù)據(jù)顯示，元寶在紅包大戰(zhàn)期間，一度爬上熱度高峰。但在紅包大戰(zhàn)結(jié)束后，下滑程度也很明顯。

而在春節(jié)紅包退潮后，留存是真正的考驗(yàn)。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至3月，AI原生App大盤月活達(dá)到4.4億，豆包（3.45億）、千問（1.66億）、DeepSeek（1.27億）位列前三，元寶以5735萬月活位居第四，與第一梯隊(duì)差距明顯。

元寶選擇的破局路線，是植根微信生態(tài)。

5月13日——財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天——元寶宣布了一項(xiàng)關(guān)鍵更新：上線微信群聊總結(jié)功能。用戶可在微信中選中聊天內(nèi)容，一鍵轉(zhuǎn)發(fā)至元寶進(jìn)行智能總結(jié)、分析，覆蓋工作討論紀(jì)要、客戶需求提煉等場景。此前元寶已支持對微信文件、公眾號內(nèi)容進(jìn)行智能總結(jié)。

與此同時(shí)，騰訊AI工作助手QClaw于5月11日上線“文件空間”功能，打通本地文件、騰訊文檔與ima知識庫，構(gòu)建從文件獲取到內(nèi)容產(chǎn)出的一站式工作流。

綜合來看，騰訊對元寶的運(yùn)用，仍舊比較內(nèi)斂，特別是涉及到微信社交的事項(xiàng)，尤為小心翼翼。

這雖然體現(xiàn)了騰訊AI的差異化路徑——不急不燥，“慢工出細(xì)活”，但在日新月異的AI時(shí)代，這也意味著，騰訊AI，還遠(yuǎn)未到躺平的時(shí)刻。

Lanmeih/今日話題

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