每經(jīng)記者：劉嘉魁 每經(jīng)編輯：黃博文

5月11日晚間，江蘇有線（SH600959，股價3.97元，市值198.53億元）發(fā)布公告，公司擬斥資不超過9億元購入常熟銀行不超過3.5%（含）的股份。這家省屬文化國企正試圖通過“文化+金融”的跨界布局切入?yún)^(qū)域經(jīng)濟的核心腹地。

若將視線拉長，這僅是近期區(qū)域銀行股權(quán)變動的一個縮影。從成都銀行獲地方國資近10億元連續(xù)增持，到南京銀行、蘇州銀行股東名單中地方國資比例的悄然上升，再到瑞豐銀行、蘇農(nóng)銀行等農(nóng)商行高管自掏腰包集體護盤，各路資本正密集以真金白銀對區(qū)域銀行股進行價值重估。

跨界巨頭與地方國資的“豪擲千金”

江蘇有線5月11日晚間發(fā)布的一則公告在金融圈引發(fā)關(guān)注。公告顯示，江蘇有線擬使用不超過9億元的自有資金，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價、大宗交易等公開方式，購買常熟銀行不超過3.5%（含）的股份。

這意味著，如果頂格完成交易，這家主營廣電網(wǎng)絡(luò)與5G通信的省屬國企將一舉躍升為常熟銀行的第四大股東。江蘇有線表示，此舉是為了優(yōu)化資產(chǎn)配置，盤活存量資金，符合其“文化+金融”的長期發(fā)展戰(zhàn)略，并且將對常熟銀行進行長期戰(zhàn)略持有。對于常熟銀行而言，這不僅是一次資金層面的補血，更是地方優(yōu)質(zhì)資源的一次深度綁定。

將視線轉(zhuǎn)向川渝地區(qū)，地方國資對區(qū)域城商行同樣青睞有加。自2025年8月至2026年4月，成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團有限公司與成都欣天頤投資有限責任公司兩家國資企業(yè)連續(xù)對成都銀行進行增持。據(jù)統(tǒng)計，這兩家受成都市國資委實際控制的股東合計增持金額高達9.57億元，分別將持股比例推高至6.41%和4.41%。與此同時，南京銀行也迎來了江蘇交控、南京紫金投資等本地國資的頻頻加倉。

“地方國資的密集買入，一方面是出于對區(qū)域金融穩(wěn)定的考量，另一方面也確實捕捉到了銀行股當下的性價比。”某資深銀行從業(yè)人士指出，“特別是長三角和成渝地區(qū)的頭部城商行，其資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力在全國處于領(lǐng)先地位。”

高管自掏腰包的“信心背書”

與機構(gòu)股東們的“財大氣粗”不同，上市農(nóng)商行的高管們則用實際行動表示決心。

4月29日晚間，瑞豐銀行公告稱，該行董事長吳智暉、行長陳鋼梁等7名董事及高級管理人員，連同總行部門及支行主要負責人，集體宣布擬在未來3個月內(nèi)增持公司股份，合計增持數(shù)量不低于247萬股。

而在蘇農(nóng)銀行，一場歷時近五個月的高管增持計劃剛剛落下帷幕。根據(jù)2026年4月10日晚間披露的公告，蘇農(nóng)銀行行長王亮，副行長費海濱、耿植三人基于對公司發(fā)展前景的認同，自2025年11月起啟動增持計劃。截至2026年4月10日，三人已通過集中競價方式累計增持該行A股股份35.52萬股，累計耗資183.20萬元，不僅超額完成了原定的增持下限，而且承諾增持后股份將被鎖定三年。

“高管增持雖然金額無法與機構(gòu)動輒上億元的‘掃貨’相提并論，但其釋放的信號意義強烈。”前述從業(yè)人士分析道，“作為最了解銀行真實資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營底牌的內(nèi)部人，高管愿意在低位鎖定資金，本質(zhì)上就是提振當前市場過度悲觀情緒，是一種強烈的估值糾偏信號。”

估值觸底與息差企穩(wěn)的“雙重底”

無論是跨界巨頭的財務投資、地方國資的戰(zhàn)略布局，還是高管團隊的自有資金增持，這波增持潮的底層邏輯離不開當前銀行板塊“跌出來的機會”以及基本面的微妙變化。

一方面，極低的市凈率（PB）為長線資金提供了更具安全邊際的入場點位。據(jù)統(tǒng)計，目前A股42家上市銀行幾乎全線“破凈”，整個板塊的PB徘徊在0.64倍左右的歷史低位。在資產(chǎn)荒的大背景下，對追求絕對收益的耐心資本而言，這類低估值、高股息的資產(chǎn)無疑具備極高的配置價值。

另一方面，行業(yè)基本面的邊際改善預期給了資本入局的底氣。經(jīng)過近兩年讓利實體與存量房貸利率調(diào)整的沖擊，市場對銀行凈息差（NIM）的收窄預期已經(jīng)充分定價。2026年一季報顯示，部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行展現(xiàn)出較強的業(yè)績韌性。以常熟銀行為例，2026年一季度該行實現(xiàn)營業(yè)收入31.71億元，歸母凈利潤12.04億元，同比增幅均超過6%，顯示出息差企穩(wěn)與資產(chǎn)質(zhì)量承壓后的修復彈性。

“不能說銀行板塊已經(jīng)迎來全面反轉(zhuǎn)的拐點，但至少黑暗的時刻正在過去。”前述資深從業(yè)人士認為，“現(xiàn)在的增持更多是基于左側(cè)布局的逆向思維。不過，我們也要清醒地認識到，增持行為本身并不能直接創(chuàng)造業(yè)績，它只是一劑提振市場信心的強心針。銀行股未來的長線走勢，依然取決于宏觀經(jīng)濟復蘇的成色以及銀行自身降本增效、穿越周期的真實硬實力。”