廣東
大家最關(guān)心的問題：美國(guó)的AI熱度會(huì)不會(huì)下降？如果下降，會(huì)不會(huì)影響中國(guó)？中國(guó)如何接住下一個(gè)接力棒？
用最簡(jiǎn)單的方法來講，歷史上所有的技術(shù)投資周期，大致可以分為上半場(chǎng)和下半場(chǎng)。從大數(shù)據(jù)、人臉識(shí)別、自動(dòng)駕駛，到AI制藥，都是如此。
上半場(chǎng)大家只關(guān)心技術(shù)創(chuàng)新，誰有這個(gè)技術(shù)，資本大抵就投誰。下半場(chǎng)就主要看誰用這個(gè)技術(shù)做了應(yīng)用，并且最好賺到了錢，誰就熱。
如果回顧技術(shù)發(fā)展史，在技術(shù)上半場(chǎng)，美國(guó)往往會(huì)領(lǐng)先。到了中場(chǎng)，中美開始各有千秋，美國(guó)更多在技術(shù)端有優(yōu)勢(shì)，中國(guó)更多在應(yīng)用端有優(yōu)勢(shì)。而每一個(gè)技術(shù)浪潮到了后半場(chǎng)，中國(guó)往往開始追趕并反超。
拿AI舉例，我們把它分成三個(gè)階段。
第一個(gè)階段，是2023年到2024年上半年，當(dāng)時(shí)所有人討論的只有大模型。
第二個(gè)階段，2024年開始，AI應(yīng)用在中美都變得很熱，尤其是通用Agent和具身智能機(jī)器人這兩個(gè)方向。
為什么風(fēng)向變了？因?yàn)橐磺凶兏锒际菑募夹g(shù)創(chuàng)新開始，所以大家會(huì)先投技術(shù)。但技術(shù)的發(fā)展不會(huì)一直超預(yù)期，當(dāng)技術(shù)上了一個(gè)小臺(tái)階、跳躍了一下之后，就變成了相對(duì)線性的發(fā)展。一旦進(jìn)入線性發(fā)展，大家就開始考慮，既然有了技術(shù)突破，最有可能把技術(shù)用起來的是什么？是應(yīng)用。
在AI領(lǐng)域，這種應(yīng)用一是通用智能體，在數(shù)字世界里，你要做的事情它都能幫你做，或者部分幫你完成。二是具身智能或者人形機(jī)器人，它是在物理世界里幫你完成所有事。
一個(gè)在數(shù)字世界里幫你做所有事，一個(gè)在物理世界里要幫你做所有事——這顯然是最大想象力的應(yīng)用。
最大想象力這枚硬幣的反面是什么？在短期內(nèi)，是最不容易落地的。要不然，它也就沒那么大想象力了。
第三個(gè)階段，能落地的AI應(yīng)用，比較典型的是垂直領(lǐng)域的Agent應(yīng)用和AI硬件。投資真正落地、能掙到錢的應(yīng)用。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入這一階段，技術(shù)應(yīng)用開始變得更加腳踏實(shí)地，對(duì)一個(gè)項(xiàng)目的估值邏輯也從“講故事”轉(zhuǎn)向“算賬”。
當(dāng)下的AI投資已經(jīng)開始走向這一階段。核心就是：到底今天誰能用AI賺到錢？
雖然2025年DeepSeek幫中國(guó)大模型做了關(guān)鍵性的一步，但是如今我們發(fā)現(xiàn)，大眾似乎更習(xí)慣在大廠的產(chǎn)品中體驗(yàn)AI的能力，這是為什么？
因?yàn)槿绻豁?xiàng)技術(shù)只是中臺(tái)或后臺(tái)創(chuàng)新，那么最后大多數(shù)的大中小企業(yè)都能用得上這個(gè)技術(shù)，大廠比較容易砸資源來獲得競(jìng)爭(zhēng)力。但是，對(duì)創(chuàng)業(yè)公司而言，想借此技術(shù)成為一個(gè)超大型公司是很難的——因?yàn)樗淖兓粔颉?/p>
前端UI+中端技術(shù)+終端設(shè)備和用戶習(xí)慣同時(shí)發(fā)生變化，才有誕生超大新創(chuàng)公司的可能性。
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