5 月 13 日凌晨 3 時，由于三星芯片總部部門同等薪資水平員工的獎金不足海力士的三分之一而引發(fā)的三星電子罷工危機正走向愈演愈烈的地步，三星電子與其三星電子總工會（NSEU）在韓國政府主導(dǎo)的第二輪事后調(diào)解談判中，歷經(jīng) 17 小時馬拉松式談判后最終破裂。

三星總工會隨即宣布，除非在今日無條件接受其要求，否則將按原計劃于5 月 21 日至 6 月 7 日舉行為期 18 天的全面總罷工，市場預(yù)計此次罷工如期開展的話，三星的直接經(jīng)濟損失就將達到1818億人民幣，約40萬億韓元，而更嚴重的是對全球DDR4-DDR5，HBM芯片產(chǎn)能的沖擊！

因為，三星作為全球存儲芯片絕對霸主，占據(jù)全球超 4 成 DRAM、3 成 NAND 產(chǎn)能！

當下，工會的核心訴求主要集中在 AI 紅利分配問題上：

主要包括要求將各部門營業(yè)利潤的 15% 直接用于員工獎金池并寫入長期協(xié)議、廢除目前設(shè)定為年基本工資 50% 的獎金上限、將基礎(chǔ)薪資上調(diào) 7%！

但三星管理層僅提出上調(diào) 6.2% 基礎(chǔ)薪資和一次性拿出 10% 利潤分紅或EVA增加值的方案。雙方僅在 13% 利潤分享比例上達成初步共識，但在獎金上限和加薪幅度等核心問題上仍僵持不下，且三星高層認為該方案沒有顧及內(nèi)存產(chǎn)業(yè)周期，也不利于公司長期資本支出。

不過，由于這次是三星電子自 1969 年成立以來面臨的最大規(guī)模勞工運動，目前已有超過 5 萬名員工登記參與罷工，其中大部分來自半導(dǎo)體部門，而三星電子總工會會員總數(shù)，也已從去年的約 1 萬人猛增至當前的約 7.3 萬人，基本覆蓋了三星在韓國 70% 以上的產(chǎn)能。

這意味著，如果三星電子直接答應(yīng)半導(dǎo)體部門的要求，由于其多元化業(yè)務(wù)因素，恐引發(fā)家電、電視和智能手機等消費電子條線的二次漲薪罷工！

然后，神奇的事情來了，在韓國市場外的中國市場，現(xiàn)貨定價核心區(qū)深圳華強北價格倒是比韓國還快，部分DDR4及以上芯片已經(jīng)現(xiàn)價跳漲20%，甚至很可能隨著下周三星罷工事件的結(jié)果，產(chǎn)生較大波動！

可以說，我們現(xiàn)在已經(jīng)成為了這輪三星事件全球介個傳導(dǎo)過程種，漲價最明顯的區(qū)域之一。

我們來看下現(xiàn)貨市場價格異動：

CFM 閃存市場數(shù)據(jù)顯示，5 月以來消費級 DDR4 8GB 3200 現(xiàn)貨價格已升至 18 美元，單周大漲 20%。

華強北商家報價顯示，16GB DDR4 內(nèi)存當前約 750-850 元，而一周前僅 600 元左右。有商家表示："但凡早一個星期買 16GB 的，都能買到 600 元左右的，現(xiàn)在已經(jīng)漲到 750 元，接下來應(yīng)該還會漲。"

值得注意的是，本輪漲價不僅限于消費級 DDR4，AI相關(guān)的服務(wù)器內(nèi)存市場漲勢更為強勁，DDR5 RDIMM 64GB 價格已攀升至 1350 美元，月漲幅達 11%，96GB 規(guī)格同步上漲 10%。

并且，NAND Flash 晶圓市場也同步止跌，1Tb QLC、1Tb TLC、512Gb TLC 等所有主流規(guī)格價格全面轉(zhuǎn)為持平，此前持續(xù)的跌價壓力已明顯緩解。

這說明，內(nèi)存市場種依然存在著不小的結(jié)構(gòu)性捂盤和看漲預(yù)期，因此才能在供給收縮與短期事件沖擊下，急速漲價！

從長期看，三星也已明確表示不會推遲 DDR4 產(chǎn)品生命周期結(jié)束 (EOL) 計劃，DDR4 的供應(yīng)量將在 2026 年迅速下降，而三大原廠，也已將絕大多數(shù)先進產(chǎn)能向 HBM 高帶寬內(nèi)存和服務(wù)器 DRAM 傾斜，消費級 DRAM 產(chǎn)能被大幅壓縮。

同時，三星潛在大規(guī)模罷工事件進一步放大了市場對于供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔(dān)憂，4 月 23 日的單日罷工已造成三星內(nèi)存工廠產(chǎn)量下降 18%，若 18 天全面罷工落地，影響將更為嚴重。

不過，雖然華強北 DDR4 價格出現(xiàn)急漲，但內(nèi)存價格不會出現(xiàn)全面集體大漲，結(jié)構(gòu)性分化還會持續(xù)，這點從價格指數(shù)上也能看出來：

因為，根據(jù)TrendForce 評估稱，三星的 5 月罷工將影響全球約 4% 的 DRAM 輸出，而非市場傳言的 15-20%，摩根大通也認為罷工僅會拖累三星半導(dǎo)體部門營收約 1% 至 2%（價格端）。

而且，渠道商在 4 月恐慌性拋售后，目前庫存水平已降至相對健康狀態(tài)，但仍有一定緩沖空間，現(xiàn)在捂盤拉高是為了對沖4月?lián)p失，不可持續(xù)。

此外，PC 和智能手機市場需求依然疲軟，無法支撐價格大幅上漲，而 AI 服務(wù)器市場需求強勁，將繼續(xù)主導(dǎo)高端內(nèi)存價格走勢。同時，SK 海力士和美光或?qū)⒊脵C搶占市場份額，甚至國內(nèi)廠家都有機會去部分抵消三星產(chǎn)能下降的影響。

除非罷工時間延續(xù)到6月中旬及以后！

我們再看罷工對市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)端價格的短期影響：

首先，HBM 芯片是 AI 服務(wù)器的核心組件，一臺 AI 服務(wù)器消耗的 DRAM 是普通服務(wù)器的 8 至 10 倍，三星占據(jù)全球高端 HBM 產(chǎn)能近半，罷工導(dǎo)致 HBM 供貨中斷，將直接影響英偉達、AMD、微軟、谷歌等科技巨頭的 AI 服務(wù)器產(chǎn)能。

接著，消費電子產(chǎn)業(yè)成本壓力恐進一步加劇，罷工前市場機構(gòu)就預(yù)估，第二季度 LPDDR4X 平均銷售單價 (ASP) 將至少季增 70% 至 75%，LPDDR5X 則季增 78% 至 83%，現(xiàn)在三星一罷工，廠商就會進一步削減供應(yīng)配額。

最后，同樣影響的還有汽車 DRAM、車載 NAND 閃存等，這些是智能汽車的核心芯片。

A股方面可以在調(diào)整結(jié)束后關(guān)注：

（1）設(shè)計端：兆易創(chuàng)新、北京君正可以承接 DRAM/NAND 緊急訂單

（2）模組端：江波龍、佰維存儲的低價庫存能受到漲價受益

（3）封測端：深科技、通富微電,可以承接部分三星外溢封測訂單

但是，如果三星管理層今天做出重大讓步，與工會達成和解，罷工可能提前結(jié)束，內(nèi)存價格上漲預(yù)期將大幅減弱。

而如果伊朗局勢再度復(fù)雜化，加息周期來臨，那全球經(jīng)濟衰退就會加劇，PC、智能手機和 AI 服務(wù)器需求都會不及預(yù)期。

最關(guān)鍵的是，市場可能忽略了三星的產(chǎn)能恢復(fù)周期，如果三星在罷工結(jié)束后迅速恢復(fù)產(chǎn)能，甚至通過加班加點彌補損失，供應(yīng)緊張狀況可能快速緩解。

而且，這個時候，如果部分渠道商再次過度囤貨，在需求疲軟的情況下可能再次出現(xiàn)恐慌性拋售！

總之不要急，這波可能不會持續(xù)很久，并且，結(jié)構(gòu)性明顯！