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2026年5月，AI算力基建的“軍備競賽”已從GPU芯片蔓延至光通信全產(chǎn)業(yè)鏈。北美四大云廠商2026年AI基礎設施支出逼近7250億美元，同比激增約77%，倒逼全球光模塊與光纖需求進入“超級周期”。

在此背景下，中國光通信軍團正憑借800G/1.6T高速光模塊與空芯光纖等前沿技術，批量斬獲海外大單，部分龍頭訂單排期已鎖定至2028年。

本文從光纖光纜/光模塊關聯(lián)、核心競爭力、主力資金以及近一年漲幅四個方面綜合分析光纖光纜/光模塊龍頭十五強，看看誰值得長期關注？

1. 中際旭創(chuàng) — 全球光模塊絕對龍頭

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

全球高速光模塊領導者，深度綁定英偉達、微軟、亞馬遜等頭部云廠商。800G產(chǎn)品大規(guī)模交付，1.6T產(chǎn)品已批量出貨，CPO（共封裝光學）技術路線行業(yè)領先。

光通信收發(fā)模塊業(yè)務營收占比超97%，其中數(shù)據(jù)中心光模塊（800G/1.6T）貢獻約78%營收，是AI算力互聯(lián)的核心硬件供應商。

在AI服務器集群內部，高速光模塊是數(shù)據(jù)交換的“毛細血管”，公司產(chǎn)品覆蓋了從100G到1.6T的全速率，為數(shù)據(jù)中心間（DCI）和機柜間（柜內互聯(lián)）提供關鍵連接方案。

● 核心競爭力

一是 高端產(chǎn)品卡位與市占率霸權。2025年公司在800G光模塊市場的全球占有率超過40%，穩(wěn)居行業(yè)第一。1.6T產(chǎn)品已于2025年下半年率先放量，全年光模塊銷量達2109萬只，同比大增44.55%，高端先發(fā)優(yōu)勢顯著。

二是 大客戶深度綁定與業(yè)績兌現(xiàn)力。2025年實現(xiàn)營收382.40億元（同比+60.25%），歸母凈利潤107.97億元（同比+108.78%）。海外收入占比約90.58%，直接 受 益 于北美云廠商資本開支高企，訂單能見度已覆蓋至2026年全年。

三是 規(guī)模效應下的盈 利躍升。受 益 于800G/1.6T高毛利產(chǎn)品占比提升，光模塊業(yè)務毛利率從34.65%躍升至42.61%，凈利率高達28.2%，規(guī)模與良率帶來的成本優(yōu)勢在財報中充分體現(xiàn)。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約18.15億元，近5日內主力資金流入約69.19億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從94.80元漲至1049.87元，近一年漲幅+1007.46%。

2. 天孚通信 — 光器件“賣鏟人”

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

光模塊上游無源器件龍頭，CPO光引擎核心供應商。為英偉達等頭部廠商提供透鏡、光引擎等關鍵組件，是光模塊行業(yè)的“基礎設施”。

光互連元器件業(yè)務營收占比98.43%，其中高速光引擎（800G/1.6T）收入占比超70%，是AI光模塊放量的直接 受 益 者。

公司的精密陶瓷、塑料、金屬等光無源器件，是光模塊實現(xiàn)光電轉換和信號傳輸?shù)幕A，隨著模塊速率提升，CPO光引擎的價值占比將持 續(xù) 攀 升。

● 核心競爭力

一是 卡位CPO核心環(huán)節(jié)的稀缺性。作為CPO光引擎的稀缺標的，技術門檻高，客戶粘性強。光引擎單價是傳統(tǒng)器件的數(shù)倍，價值量隨技術升級持續(xù)提升。

二是 高毛利護城河與現(xiàn)金流質量。商業(yè)模式具備“賣鏟人”特性，不受光模塊價格戰(zhàn)影響，毛利率長期維持在50%左右的高水平，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額常年高于凈利潤，盈 利質量極佳。

三是 客戶高度重疊與訂單確定性。與中際旭創(chuàng)、新易盛等模塊廠深度綁定，同時直接切入海外大廠供應鏈。2025年營收同比增長預計超50%，業(yè)績彈性與確定性兼?zhèn)洹?/p>

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-35.76億元，近5日內主力資金流入約68.13億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從74.12元漲至399.99元，近一年漲幅+439.65%。

3. 新易盛 — 高速光模塊外銷王

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

主攻海外云廠商市場，Meta核心供應商。800G、1.6T高速光模塊出貨量居行業(yè)前列，產(chǎn)品迭代速度快。

2025年營收248.42億元，境外收入占比高達96.16%，充分享受海外AI基建紅利。

公司產(chǎn)品線覆蓋數(shù)據(jù)中心應用的各類高速光收發(fā)模塊，是連接服務器、交換機與存儲設備的關鍵部件，北美超大型數(shù)據(jù)中心800G的升級周期是其核心增長驅動力。

● 核心競爭力

一是 海外渠道壁壘與客戶質量。境外收入占比96%，深度綁定Meta、谷歌等北美云巨頭，客戶資質優(yōu)異，回款周期短，應收賬款周轉率顯著優(yōu)于行業(yè)平均。

二是 產(chǎn)品迭代敏捷與盈 利 爆 發(fā) 力。在800G向1.6T升級周期中反應迅速，2025年歸母凈利潤95.32億元，凈利率達38.4%，在同類公司中處于領先水平，體現(xiàn)了高端產(chǎn)品極 強的溢價能力。

三是 產(chǎn)能彈性與交付韌性。成都基地產(chǎn)能持續(xù)擴張，能快速響應大客戶的批量訂單需求，2025年光模塊出貨量預計突破1500萬只，交付能力備受認可。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-73.10億元，近5日內主力資金流入約-6843萬元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從109.21元漲至610.05元，近一年漲幅+458.60%。

4. 光迅科技 — 全產(chǎn)業(yè)鏈國家隊

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

國內唯一實現(xiàn)“光芯片-器件-模塊”全產(chǎn)業(yè)鏈布 局的央企。1.6T、硅光、CPO全面卡位，國內運營商市場基本盤穩(wěn)固。

2025年營收119.29億元，光電子器件業(yè)務占比超99%，是國內少數(shù)能提供從芯片到模塊一體化解決方案的企業(yè)。

其光模塊產(chǎn)品不僅服務于數(shù)據(jù)中心，更廣泛應用于電信傳輸、5G前傳/中回傳等網(wǎng)絡，是“東數(shù)西算”國家算力網(wǎng)絡建設的關鍵參與者。

● 核心競爭力

一是 芯片自供能力與供應鏈安全。具備25G/50GDFB/EML光芯片自研能力，芯片自給率超30%，1.6T配套芯片取得突破，供應鏈安全可控，毛利率波動小于純模塊封裝企業(yè)。

二是 運營商市場壁壘與份額穩(wěn)固。在國內5G-A、算力網(wǎng)絡建設中占據(jù)主導地位，2025年國內收入占比73.31%，在三大運營商集采中的綜合份額穩(wěn)定在20%以上，訂單穩(wěn)定性極強。

三是 技術路線全面性與研發(fā)投入。在硅光、CPO等前沿領域均有深厚積累，2025年研發(fā)費用率維持在10%左右，央企背景使其在國家級算力節(jié)點建設中具備先發(fā)優(yōu)勢。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-3.02億元，近5日內主力資金流入約-30.53億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從45.16元漲至196.49元，近一年漲幅+335.10%。

5. 長芯博創(chuàng) — 硅光模塊黑馬

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

專注于硅光模塊與高速光組件，800G、1.6T硅光產(chǎn)品已批量出貨，通過海外云廠商認證。

2025年營收約30億元（預估），硅光相關業(yè)務占比快速提升，是國內少數(shù)實現(xiàn)硅光模塊批量出貨的廠商之一。

硅光技術利用半導體工藝在硅基上集成光路，是實現(xiàn)CPO和下一代高速、低功耗光互聯(lián)的關鍵路徑，公司在該領域的技術積累為其構筑了差異化競爭優(yōu)勢。

● 核心競爭力

一是 硅光技術差異化與認證突破。較早布局硅光技術路線，產(chǎn)品在功耗、集成度上有優(yōu)勢。已通過亞馬遜、微軟等廠商認證，進入高端供應鏈體系，2025年海外收入占比超70%，硅光產(chǎn)品收入同比增長預計超100%。

二是 小而美高彈性與業(yè)績杠桿。市值相對較小，業(yè)績對訂單增長的彈性更大。2025年凈利潤預計實現(xiàn)翻 倍 增 長，易受資金關注，是硅光技術路線滲透率提升的純正標 的。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-12.46億元，近5日內主力資金流入約-7.22億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從49.30元漲至251.40元，近一年漲幅+409.94%。

6. 長飛光纖 — 全球光纖之王

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

全球光纖預制棒龍頭，連續(xù)9年市占率全球第一。在空芯光纖（HollowCore）領域全球領先，已獲微軟等大客戶訂單。

光傳輸產(chǎn)品（光纖光纜）營收占比約58.56%，光互聯(lián)組件（光模塊上游）占比22.06%，訂單排期已至2028年，是AI算力中心互聯(lián)的關鍵供應商。

光纖是數(shù)據(jù)傳輸?shù)奈锢砘A，公司產(chǎn)品覆蓋從骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)到數(shù)據(jù)中心內部的光纜連接，空芯光纖憑借其超低時延特性，是未來智算中心內部短距互聯(lián)的潛在革命性技術。

● 核心競爭力

一是 空芯光纖技術壁壘與性能突破。空芯光纖衰減低至0.04dB/km，時延降低31%，傳輸速度提升47%，已部署超10個商用項目，單公里價值量為傳統(tǒng)光纖的10倍以上，是下一代算力網(wǎng)絡的核心技術。

二是 全產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢與規(guī)模效應。掌握“棒-纖-纜”全產(chǎn)業(yè)鏈，光棒自給率100%。2025年實現(xiàn)營收142.52億元，同比增長16.85%，歸母凈利潤8.14億元，同比增長20.40%，在行業(yè)漲價周期中利潤釋放最充分。

三是 全球產(chǎn)能布 局與交付韌性。在東南亞、歐洲等地設有生產(chǎn)基地，有效規(guī)避貿(mào)易摩擦。預制棒、光纖、光纜三大主營業(yè)務銷量連續(xù)多年全球第一，全球交付能力突出。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-48.26億元，近5日內主力資金流入約-14.35億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從35.50元漲至374.45元，近一年漲幅+954.79%。

7. 亨通光電 — 海纜+空芯光纖雙龍頭

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

“光纖+海纜”雙輪驅動，空芯光纖國內第一。算力光纖訂單飽滿，海洋通信業(yè)務全球領先。

2025年營收668.55億元，光通信與海洋業(yè)務合計占比超40%，在手訂單超290億元，是國內少數(shù)能提供跨洋海底光纜+陸地干線光纖全棧解決方案的企業(yè)。

其特種光纖產(chǎn)品服務于數(shù)據(jù)中心內部高速互聯(lián)，而海纜業(yè)務則保障了跨國、跨海的數(shù)據(jù)中心之間的高速數(shù)據(jù)傳輸，是“全球一張網(wǎng)”算力互聯(lián)的物理基石。

● 核心競爭力

一是 海洋業(yè)務高壁壘與增 長 爆 發(fā) 力。海底光纜、高壓海纜技術壁壘極高，市場份額國內前三。2025年海洋業(yè)務營收同比增長超70%，毛利率維持在30%以上，成為業(yè)績增長的核心引擎。

二是 空芯光纖技術突破與商業(yè)化落地。在國內率先實現(xiàn)空芯光纖技術突破，已進入運營商試點，相關訂單金額超5億元，技術變現(xiàn)能力逐步驗證。

三是 訂單能見度高與業(yè)績確定性。算力光纖訂單約80-100億元，海洋訂單約70億元，在手訂單覆蓋2026年預計營收的150%，業(yè)績確定性極強。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-66.53億元，近5日內主力資金流入約-35.44億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從15.69元漲至69.80元，近一年漲幅+344.87%。

8. 中天科技 — 特種光纖+海纜

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

特種光纖龍頭，海纜與電網(wǎng)業(yè)務協(xié)同發(fā)展。算力光纖訂單78億元，受 益 于AI算力中心互聯(lián)需求。

2025年營收525.00億元，光通信及網(wǎng)絡業(yè)務營收73.70億元，同比增長顯著，在數(shù)據(jù)中心用多模光纖、抗彎曲特種光纖領域市占率領先。

其光纖光纜產(chǎn)品是“東數(shù)西算”國家戰(zhàn)略下，連接西部算力樞紐與東部需求樞紐的物理大通道，海纜則為沿海數(shù)據(jù)中心集群提供國際出口帶寬。

● 核心競爭力

一是 特種光纖差異化與高附加值。在數(shù)據(jù)中心用多模光纖、抗彎曲特種光纖領域市占率超30%，產(chǎn)品毛利率較普通光纖高5-8個百分點，2025年光通信業(yè)務毛利率達25%以上。

二是 海纜業(yè)績釋放與交付高峰。海纜業(yè)務進入交付高峰，2025年海底線纜營收63.5億元，同比增長74.2%，毛利率維持在30%以上，在手海纜訂單超100億元。

三是 現(xiàn)金流穩(wěn)健與財務安全。電網(wǎng)業(yè)務提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，資產(chǎn)負債率控制在55%以內，2026年Q1凈利潤同比增長46.42%，財務結構健康。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-71.52億元，近5日內主力資金流入約-61.37億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從13.94元漲至40.99元，近一年漲幅+194.05%。

9. 烽火通信 — 通信全產(chǎn)業(yè)鏈央企

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

央企背景的通信全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭，空芯光纖傳輸速率創(chuàng)270Tbps世界紀錄。深度參與運營商算力網(wǎng)絡建設。

2025年營收超400億元（預估），光通信系統(tǒng)與設備占比約50%，是國內極少數(shù)具備從光纖光纜、光模塊到傳輸設備全棧能力的央企。

其光纖光纜是構建國家級、省級算力骨干直連網(wǎng)絡的物理層核心，而自研的光模塊則用于其光傳輸和交換設備，形成從“纖”到“網(wǎng)”的完整閉環(huán)。

● 核心競爭力

一是 系統(tǒng)級優(yōu)勢與市場份額。具備從光纖光纜、光模塊到傳輸設備的全棧能力，在國家級干線網(wǎng)、東數(shù)西算工程中份額領先，運營商集采中標率常年保持在前三，系統(tǒng)設備收入占比超60%。

二是 前沿技術儲備與研發(fā)實力。空芯光纖技術全球領先，單纖傳輸容量達270Tbps，2025年研發(fā)投入超40億元，研發(fā)費用率超10%，為下一代光通信網(wǎng)絡奠定基礎。

三是 訂單持續(xù)性與抗風險能力。運營商集采中標份額穩(wěn)定，智算中心大單不斷，應收賬款周轉天數(shù)控制在90天以內，業(yè)績波動性小于純器件公司。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-64.38億元，近5日內主力資金流入約-17.75億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從21.79元漲至54.29元，近一年漲幅+149.15%。

10. 中興通訊 — 設備+模塊全棧龍頭

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

通信設備龍頭，自研光模塊用于自身基站與服務器，算力網(wǎng)絡核心標 的。

2025年營收超1500億元（預估），光通信相關業(yè)務占比約20%，自研400G/800G光模塊主要用于內部設備，形成“設備+光模塊”閉環(huán)，不受外部價格戰(zhàn)影響。

其光網(wǎng)絡設備（如OTN、波分設備）是承載和調度算力流量的核心，而自產(chǎn)光模塊是確保設備性能和成本優(yōu)勢的關鍵，共同服務于運營商的算力網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)中心建設。

● 核心競爭力

一是 自產(chǎn)自用閉環(huán)與成本優(yōu)勢。自研400G/800G光模塊主要用于內部設備，不受外部價格戰(zhàn)影響，光模塊自給率超50%，有效降低設備整機成本10%-15%。

二是 算力網(wǎng)絡卡位與市場份額。在AI服務器、交換機、傳輸網(wǎng)領域全面布局，服務器市場份額躋身國內前三，光網(wǎng)絡設備在國內運營商集采中的份額穩(wěn)定在30%左右。

三是 全球品牌力與海外復蘇。海外運營商市場復蘇，光通信設備出口增長強勁，2025年海外收入占比回升至35%左右，全球化布局對沖單一市場風險。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-34.65億元，近5日內主力資金流入約-11.25億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從32.51元漲至36.71元，近一年漲幅+12.92%。

11. 源杰科技 688498 — 高端光芯片龍頭

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

國內高端光芯片領軍企業(yè)，100G/400G/800G激光器芯片已批量出貨，打破海外壟斷。

2025年營收約15億元（預估），光芯片業(yè)務占比100%，客戶包括中際旭創(chuàng)、新易盛等頭部模塊廠，是光模塊性能與成本的核心決定環(huán)節(jié)。

光芯片是光模塊的“心臟”，其性能（速率、功耗、可靠性）直接決定了光模塊的檔次。公司產(chǎn)品應用于數(shù)據(jù)中心高速光模塊的發(fā)射端，是驅動800G/1.6T光模塊升級的核心上游，國產(chǎn)替 代 空 間 巨 大。

● 核心競爭力

一是 卡脖子環(huán)節(jié)突破與國產(chǎn)替代地位。在25G/50GDFB、100GEML芯片上實現(xiàn)國產(chǎn)替代。據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2025年源杰科技在硅光高速率光互連激光器芯片細分賽道全球市占率達23.6%，排名第二，是國產(chǎn)廠商在高端領域的標志性突破。

二是 技術迭代跟進快與業(yè)績爆 發(fā) 力。800G配套芯片良率持續(xù)爬坡，1.6T芯片在研。2025年數(shù)據(jù)中心類產(chǎn)品收入達3.93億元，同比暴 增719.06%，成功從電信驅動轉向數(shù)通驅動。

三是 高毛利稀缺性與產(chǎn)能緊缺。芯片環(huán)節(jié)毛利率普遍在50%以上，2025年公司毛利率提升至58%。數(shù)據(jù)中心光芯片產(chǎn)銷率高達99.57%，訂單排期已至2027年，產(chǎn)能缺口凸顯稀缺性。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-14.90億元，近5日內主力資金流入約-9.52億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從138.00元漲至1559.00元，近一年漲幅+1029.71%。

12. 長光華芯 — 高功率+光芯片

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

高功率激光芯片與高速光芯片雙輪驅動，800G光芯片進入頭部模塊廠供應鏈。

2025年營收約12億元（預估），光芯片業(yè)務占比超80%，覆蓋從3D傳感VCSEL到數(shù)據(jù)中心高速光芯片的廣闊領域。

其高速光芯片與源杰科技類似，是光模塊的核心部件，而高功率激光芯片則在光纖激光器、激光雷達等領域應用廣泛，體現(xiàn)了公司在光子技術平臺上的橫向拓展能力。

● 核心競爭力

一是 材料體系優(yōu)勢與IDM模式。具備VCSEL、DFB等芯片的IDM模式生產(chǎn)能力，在材料外延、流片環(huán)節(jié)自主可控，光芯片業(yè)務毛利率維持在45%以上，高于行業(yè)平均水平。

二是 產(chǎn)品線寬廣與抗風險能力。覆蓋從3D傳感VCSEL到數(shù)據(jù)中心高速光芯片的廣闊領域，2025年VCSEL芯片營收同比增長超50%，抗單一技術路線風險能力強。

三是 國產(chǎn)替代先鋒與產(chǎn)能擴張。在工業(yè)激光器芯片領域已實現(xiàn)國產(chǎn)主導，市占率超20%。2025年定增募資超10億元用于產(chǎn)能擴建，以應對激增的訂單需求。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-9.85億元，近5日內主力資金流入約-6.79億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從61.95元漲至418.31元，近一年漲幅+575.24%。

13. 仕佳光子 — 光器件隱形冠軍

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

PLC分路器全球龍頭，1.6T/CPO硅光配套芯片核心供應商，國內唯一能量產(chǎn)高端PLC分路器芯片的企業(yè)。

2025年營收約20億元，光器件業(yè)務占比100%，在CPO所需的陣列波導、耦合組件上有深厚積累，已切入多家硅光模塊廠供應鏈。

其PLC分路器是光纖到戶網(wǎng)絡（FTTH）的核心無源器件，而陣列波導光柵（AWG）等產(chǎn)品則是數(shù)據(jù)中心和電信網(wǎng)絡中波分復用/解復用的關鍵，在CPO封裝中亦是重要的光耦合與路由元件。

● 核心競爭力

一是 細分領域壟斷與基本盤穩(wěn)固。PLC分路器芯片全球市占率超60%，是光纖到戶（FTTH）的必備組件，該業(yè)務毛利率穩(wěn)定在35%左右，提供持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

二是 硅光配套能力與高端轉型。在CPO所需的陣列波導、耦合組件上有深厚積累，已切入多家硅光模塊廠供應鏈，AWG產(chǎn)品營收2025年同比增長超40%。

三是 盈 利質量改善與費用管控。產(chǎn)品結構向高端調整，2025年毛利率提升至35%以上，期間費用率下降3個百分點，凈利率顯著改善。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-9.11億元，近5日內主力資金流入約-5.82億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從29.14元漲至175.60元，近一年漲幅+502.61%。

14. 三環(huán)集團 — 陶瓷封裝基座

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

光模塊/光芯片核心材料——陶瓷封裝基座（PKG）龍頭，受 益 于光模塊封裝升級與國產(chǎn)替代。

2025年營收超100億元（預估），陶瓷部件業(yè)務占比約40%，與京瓷、NTK形成全球三強格局，是光模塊氣密性封裝的關鍵材料供應商。

陶瓷基座為光芯片（特別是DFB/EML激光器）提供高氣密性、高導熱性的封裝保護，是保障光模塊長期可靠工作的基礎。隨著光模塊速率和功率提升，對其性能和需求量持 續(xù) 增 長。

● 核心競爭力

一是 材料工藝壁壘與認證高墻。陶瓷封裝基座技術門檻高，認證周期長，公司與京瓷、NTK形成全球三強格局，市場份額從20%提升至30%，毛利率穩(wěn)定在45%以上。

二是 行業(yè)剛需屬性與需求剛性。無論光模塊技術如何迭代，均需使用陶瓷基座進行氣密性封裝。2025年光通信用陶瓷部件營收同比增長超60%，需求剛性且穩(wěn)定。

三是 產(chǎn)能擴張領先與成本下降。潮州、南充基地產(chǎn)能持續(xù)釋放，規(guī)?；a(chǎn)使單位成本下降5%，規(guī)模效應帶來持續(xù)的盈 利能力提升。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-6.76億元，近5日內主力資金流入約-5859萬元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從33.91元漲至85.70元，近一年漲幅+152.73%。

15. 東山精密 — 光模塊結構件

● 光纖光纜/光模塊關聯(lián)

光模塊結構件與高速連接器龍頭，為頭部模塊廠提供外殼、底座及連接器，是AI服務器/光模塊上游核心受 益 者。

2025年營收超400億元（預估），精密結構件業(yè)務占比約20%，與中際旭創(chuàng)、新易盛等建立長期合作關系，模塊廠擴產(chǎn)直接帶動其結構件需 求 增 長。

結構件是光模塊的“骨架”，起到保護內部精密光電器件、提供電磁屏蔽和高效散熱的作用。高速光模塊對結構件的精度、散熱和電磁兼容性要求極高，公司是該細分領域的隱形冠軍。

● 核心競爭力

一是 精密制造能力與客戶認證壁壘。在金屬沖壓、注塑領域深耕多年，精度達0.01mm。通過頭部模塊廠嚴苛認證，2025年光模塊結構件營收突破80億元，同比增長超30%。

二是 客戶綁定深度與擴產(chǎn)紅利。與中際旭創(chuàng)、新易盛等建立長期合作關系，模塊廠擴產(chǎn)直接帶動其結構件需求增長，在手訂單覆蓋率達90%以上。

三是 業(yè)務協(xié)同效應與成本分攤。通信基站、服務器、光模塊的結構件技術同源，產(chǎn)能可靈活調配，生產(chǎn)效率高，規(guī)模效應使結構件業(yè)務毛利率維持在20%以上。

● 主力資金：近60日內主力資金流入約-140.19億元，近5日內主力資金流入約-74.86億元。

● 近一年漲幅：2025年5月16日至2026年5月15日，股價從27.07元漲至203.35元，近一年漲幅+651.20%。

誰值得長期關注？

源杰科技近一年漲幅+1029.71%。

中際旭創(chuàng)近一年漲幅+1007.46%。

長飛光纖近一年漲幅+954.79%。

東山精密近一年漲幅+651.20%。

長光華芯近一年漲幅+575.24%。

仕佳光子近一年漲幅+502.61%。

新易盛近一年漲幅+458.60%。

天孚通信近一年漲幅+439.65%。

長芯博創(chuàng)近一年漲幅+409.94%。

亨通光電近一年漲幅+344.87%。

光迅科技近一年漲幅+335.10%。

中天科技近一年漲幅+194.05%。

三環(huán)集團近一年漲幅+152.73%。

烽火通信近一年漲幅+149.15%。

中興通訊近一年漲幅+12.92%。

不過，判斷一只股票是否值得長期關注，不能僅僅依據(jù)漲幅。

還需要綜合考慮公司的基本面，像營收增長、利潤水平、資產(chǎn)質量等；行業(yè)地位，是否具有核心競爭力和獨特優(yōu)勢；以及估值情況，與同行業(yè)其他公司相比，市盈率、市凈率等指標是否合理。

風險提示

1. 技術迭代風險：若CPO或下一代光互聯(lián)技術路線發(fā)生顛覆性變化，現(xiàn)有龍頭技術積累可能被快速顛覆。
2. 估值泡沫風險：部分標 的（如中際旭創(chuàng)、長飛光纖）近一年漲幅超10倍，估值處于歷 史 極 高 位，存在劇烈回 調 壓 力。
3. 地緣政治風險：海外收入占比高的企業(yè)（如新易盛、中際旭創(chuàng)）易受貿(mào)易摩擦與出口管制政策沖擊。
4. 產(chǎn)能過剩隱憂：若2027年后行業(yè)產(chǎn)能集中釋放，可能引發(fā)價格戰(zhàn)，侵蝕企業(yè)利潤率。

本文是公開信息整合以及個人觀點，僅供參考，不構成投資建議。希望能給大家?guī)硪恍﹩l(fā)。

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