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華曦達(00901.HK)發布公告，公司擬全球發售1920.73萬股H股(視乎發售量調整權行使與否而定)，中國香港發售192.08萬股H股(可予重新分配)，國際發售1728.65萬股H股(可予重新分配及視乎發售量調整權行使與否而定)；2026年5月18日至5月21日招股；發售價將為每股發售股份32.80港元，H股的每手買賣單位將為100股，中信建投國際為獨家保薦人；預期H股將于2026年5月27日開始于聯交所買賣。

綜合 | 公司公告 招股書 編輯 | Echo

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華曦達成立于2003年，是一家面向企業客戶的智慧家庭整體解決方案提供商。公司以數字視訊設備起家，早期從事加密芯片的開發銷售，隨后拓展至數字電視模塊和電視棒業務。

2012年，公司推出基于Android開源系統的數字視訊解決方案，開始拓展海外電信運營商市場；2017年成為國內首批獲得Google Android TV認證的企業之一；2023年更成為全球首家獲得Google TV投影產品認證的ODM企業。

華曦達最突出的市場標簽，是其在智能終端領域的全球龍頭地位。根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年銷量計，華曦達是全球最大的Android TV智能終端（包括電視盒等）供應商。在全球企業智慧家庭解決方案市場中，按2024年收益計，公司是全球第八大提供商，也是中國內地第三大提供商，市場份額為2.7%。

從市場規模來看，全球企業智慧家庭解決方案市場正處于快速增長通道。據弗若斯特沙利文數據，該市場規模從2020年的66億美元增長至2024年的130億美元，年復合增長率為18.5%，預計到2029年將達到343億美元，2024年至2029年的年復合增長率進一步提升至21.4%。

華曦達近年來的核心戰略路徑，是從傳統硬件制造商向軟硬一體的智慧家庭解決方案提供商升級。公司目前已形成三大產品矩陣：

數字視訊設備：涵蓋流媒體終端、音箱、投影儀及攝像頭等產品，構成公司的營收基本盤。2025年，公司流媒體終端收入達21.56億元，占總營收的64%；智能投影儀收入2.92億元，占比8.7%。

網絡通信設備：涵蓋光網絡終端、Wi-Fi路由器及線纜調制解調器等，是公司在運營商級市場滲透的第二增長曲線。

系統平臺：包括流媒體平臺XMediaTV（2017年推出）、家庭設備管控平臺XHome（2020年全面進軍網絡基礎設施領域時推出），以及公司2024年推出的由第三方大語言模型支持的家庭智能體Cedar，目前已完成研發并已可投入量產，正處于客戶測試及商業化階段。

在運營商市場，華曦達已與OEM合作伙伴共同開發Matter生態物聯網設備，并與海外多家電信運營商合作支持智慧家庭部署。公司超過90%的收入來自海外市場，2025年上半年歐洲占比35.2%，美洲占比39.2%，亞洲占比17.7%，全球化布局已經成型。

華曦達的股東陣容中，騰訊與立訊精密的出現最具戰略信號意義。招股書顯示，IPO前騰訊持有華曦達3.13%股份，立訊精密持有2.09%股份。騰訊創業基地曾是公司2020年定向增發時的最大認購方，彼時騰訊即以5.50元/股的價格認購300萬股。

騰訊與立訊精密的戰略入局并非單純的財務投資。騰訊在AI大模型、語音助手、內容生態等領域的積累，與華曦達的運營商級硬件分銷渠道、海外市場覆蓋能力之間存在著技術協同與渠道互補。立訊精密則可在精密制造端為華曦達提供產能背書和供應鏈支持。

財務層面，華曦達2025年已走出短暫調整，重回增長通道。2023年至2025年，公司收入分別為23.67億元、25.41億元及33.68億元，2025年同比增長約32.5%。毛利分別為5.00億元、4.83億元及6.56億元，毛利率維持在19%至21%的區間，2025年毛利率為19.48%。

公司2023年、2024年及2025年的年內溢利分別為1.91億元、1.37億元及2.39億元，純利率分別為8.08%、5.40%及7.10%。2024年利潤下滑主要受毛利減少及期間費用增加影響，2025年在收入擴張與成本控制雙重作用下恢復增長，利潤同比增長約74.3%。

按發售價32.80港元計算，假設發售量調整權未獲行使，公司估計全球發售所得款項凈額約5.7億港元。公司將把募資凈額的約35%用于投入AI技術在家庭場景中的應用，25%用于提升市場地位及開發新產品，20%用于全球擴張，10%用于投資AI及算法領域的上下游參與者，10%用作運營資金。

其中35%的資金投向AI技術研發，表明公司正將“AI Home”作為戰略轉型的核心驅動。

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