此番風波背后，是此前資本市場的概念炒作熱潮。乘著商業航天產業崛起的行業風口，巨力索具一度被資金抱團追捧，股價一路走高。

來源：新財富雜志綜合自中國證券報、21世紀經濟報道、極目新聞等

5月18日，演員楊子家族旗下的巨力索具開盤一字跌停。截至收盤，報17.49元/股，換手率0.22%，成交額3730萬元。近5個交易日累計跌超21%。該股最新市值168億元，近一年漲幅仍近134%。消息面上，5月15日晚間，巨力索具公告，收到中國證監會下發的立案告知書，因公司涉嫌信息披露誤導性陳述違法違規，中國證監會決定對公司立案。

截至2026年一季度末，公司股東戶數已達近24萬戶，其中超過10萬戶在概念炒作期間追高買入，如今隨著立案調查的推進，大量投資者面臨虧損。

01

機構、游資、散戶大混戰

在商業航天概念催化下，巨力索具股價自去年12月24日啟動，近一年漲幅近134%。

股價持續攀升的背后，機構、游資、散戶“你方唱罷我登場”，頻繁換手，合力拉升，今年以來已25次將巨力索具推上龍虎榜。特別是今年1月和2月，巨力索具分別有8次和10次上榜。

巨力索具最近一次上榜是5月8日，機構炒作熱情依舊不減，買入前5營業部中，前4均是機構席位，日內大舉做T。買5“東方財富拉薩團結路第一”則是眾所周知的散戶大本營。

再如4月1日，機構、游資、散戶大混戰。買入前5營業部中，北向資金（深股通專用）、機構、散戶大本營接力買入；賣出前5營業部中，北向資金（深股通專用）、游資輪番出逃。

值得注意的是，2026年一季報顯示，巨力索具前十大流通股東大變動，上海步潤尊享1號私募證券投資基金、巴克萊銀行有限公司兩家機構，以及白萬珍、伍興兩位自然人，新進前十大流通股東。

其中，上海步潤尊享1號私募證券投資基金新入的4800萬股，來自巨力索具控股股東巨力集團于今年2月完成過戶的協議轉讓。相應的，巨力集團持倉減少4800萬股，持股比例從20.14%下降至15.12%。

白萬珍、伍興均為知名牛散，且疑似高度關聯。比如，一季報顯示，兩個人還同時現身再升科技前十大流通股東。另外，白萬珍還現身平潭發展、圣陽股份前十大流通股東，伍興則現身順灝股份前十大流通股東。

02

不足千萬訂單撬動200億市值

巨力索具此次被立案，導火索直指其在商業航天業務披露上的違規行為。

去年12月以來，巨力索具通過互動易，以及在機構調研中頻繁回復投資者有關商業航天業務的提問。比如，去年12月1日，巨力索具在互動易上回復稱，公司多次為神舟飛船系列、嫦娥系列、長征運載火箭系列、天宮系列、天問系列提供定制產品及方案。

圖片來源：深交所互動易

此外，今年2月初，有報道稱，公司“中標海南4.58億元可重復使用火箭海上回收系統項目”“航天領域在手訂單累計超過2億元，排產已安排到2026年第三季度”。

在概念催化下，公司股價一飛沖天。2025年12月17日至2026年2月11日的近兩個月內，累計最大漲幅超過200%。從更長時間維度看，公司股價自2025年2月末的3.14元/股，到2026年2月最高沖至20.79元/股，一年漲幅約6.6倍；2026年5月8日盤中更創下24元/股的歷史新高，總市值一度突破230億元。

然而，這一切的真相在2026年2月11日被揭開。

經深交所監管督促，公司才于2月11日披露《關于市場傳聞的澄清及風險提示的公告》稱，公司從未接受過任何媒體及個人就上述問題的訪問，亦未就上述描述發表過任何觀點及言論，以上信息均為不實信息。公司主要產品均為通用吊裝索具產品，產品的應用具有通用性；公司未簽署過4.58億元的海南項目，亦不存在在手訂單累計超過2億元的情況。

經統計，公司2025年度在商業航天領域取得訂單累計金額為996.51萬元，其中2025年可確認的收入金額更小，占公司2025年收入比例低于0.5%。2026年初至披露日取得商業航天訂單累計金額為128.65萬元，金額占比及對公司經營業績影響均很小。

受此影響，2月12日和2月13日，巨力索具連吃兩個“一”字跌停。龍虎榜顯示，2月11日，機構、游資日內大舉做T。而到了2月12日，機構參與熱情下降，游資和散戶則更加活躍。

實際上，證監會立案早有征兆。3月18日，深交所曾對巨力索具董事長楊建國、總裁楊超、董事會秘書張云均給予通報批評，并記入上市公司誠信檔案，明確認定其對商業航天業務的信息發布不完整，風險提示不充分以及未及時核實并澄清相關市場傳聞。

深交所表示，巨力索具在發布的信息中未謹慎、客觀、完整地說明公司商業航天業務收入金額及占比較低的情況，且未充分提示風險，特別是部分投資者在互動易多次就公司商業航天業務收入規模等信息進行提問時，公司仍未予以正面回復，且未在此后多次披露的異動公告中作出說明并進行風險提示。

如今證監會正式立案，意味著事件性質從交易所層面的“紀律處分”升級為行政層面的“立案調查”。監管直指公司存在誤導性陳述——即信息披露義務人隱瞞了與之相關的部分重要事實，或未及時披露相關更正、確認信息，致使已披露信息因不完整、不準確而具有誤導性。該公司的行為致使股價大漲后又大跌，已構成證券虛假陳述。

證券索賠遵循“不告不理”原則，受損投資者須主動提起訴訟方有獲賠可能。巨力索具的索賠適用條件為：在2025年12月17日至2026年2月11日索賠區間內買入，且在2026年2月12日后賣出或仍持有產生虧損。

據每日經濟新聞此前報道，盡管是實際控制人之一，但楊子并不是巨力索具的董監高，目前巨力索具的董事長是楊建國，總裁則是1993年出生的楊超。楊建忠、楊建國和楊子是三兄弟，楊子的年齡最小。根據招股說明書，楊超是楊建國的兒子。

更令市場關注的是公司實控人楊氏家族在股價暴漲期間的巨額套現。據Wind數據及多家媒體報道，2013年限售期滿后，楊氏家族通過多次減持累計套現超過28億元，持股比例從上市初的74%驟降至約28%。楊子本人早在2014年就已將其直接持有的3.75%股份清倉。2025年11月，正值股價炒作期間，控股股東巨力集團再度協議轉讓4800萬股，套現3.11億元，該筆交易直至2026年2月上旬才完成過戶。

反觀公司業績，巨力索具上市以來凈利潤羸弱。經逐年年報統計，2010年至2025年累計歸母凈利潤僅約6.35億元，不足7億元。楊氏家族超28億元的套現總額，是公司上市16年凈利潤總和的四倍以上。

公開資料稱，巨力索具成立于2004年，2010年在深交所主板上市，總部位于河北保定。2025年年報顯示，目前，該公司已形成河北保定、河南孟州兩大生產基地，并計劃在天津建設第三大生產基地，以進一步強化產業布局，特別是深化在海洋工程領域的拓展。公司產品廣泛應用于制造業、采礦業、建筑業、交通運輸業，涉及鋼鐵、冶金、礦山、海上救援、石油、運輸、港口、造船、工程機械、海洋工程、體育場館、橋梁建設、電力裝備等眾多領域。

2025年度，巨力索具實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1743.64萬元，成功實現扭虧為盈，較上年同期虧損4681.07萬元實現逆轉，較去年同期增長137.25%；2025年度實現營業收入25.7億元，較去年同期22.14億元同比增長16.08%。

從資產方面看，公司報告期內，期末資產總計為54.32億元，應收賬款為13.38億元；現金流量方面，經營活動產生的現金流量凈額為-7822.23萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金為4.99億元。

巨力索具系由巨力集團有限公司、巨力纜索工程有限公司、楊建忠、楊建國、楊會德、楊子共同出資。巨力集團有限公司持有巨力索具20.03%的股份，巨力索具最終控制方是巨力集團有限公司的股東楊建忠、楊建國、楊會德、楊子。

本文所提及的任何資訊和信息，僅為作者個人觀點表達或對于具體事件的陳述，不構成推薦及投資建議，不代表本社觀點。投資者應自行承擔據此進行投資所產生的風險及后果。

《新財富》雜志5月號

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