河北
【財報】雖然有AI業務支撐，但百度整體增長依舊乏力，最近8個季度中有7個季度收入同比下滑。
5月18日晚間，百度（9888.HK/BIDU.O）在美股盤前發布了2026年一季度財報，當季實現營收321億元，同比減少1%，環比減少2%。
筆者查詢了萬得發現，自2024年二季度至今的8個季度，只有在去年一季度實現收入增長大約3%，包括本季度在內，共計7個季度收入下滑，每個季度收入下滑幅度也沒有超過10%。
當然，百度也有亮點。那就是AI新業務當季完成收入136億元，增長49%，占一般性業務收入的比重提高到52%，這是首次超過一半。
AI新業務中，細分板塊智能云基礎設施達到88億元，增長79%。AI原生營銷收入23億元，增長36%；AI應用收入25億元，無增量。智能云基礎設施中的GPU云收入同比增長184%，規模不祥。
不過，百度一般性業務收入260億元，只增長2%，可見其傳統業務有多“拉垮”，其規模依舊有102億元，但同比下滑29%，環比也下滑18%。
分拆的子公司愛奇藝，本季度完成收入62億元，同比下滑13%，環比也下滑8%。如果不是AI業務，百度的業績將非常難看。
筆者想起了陸奇，在百度短短時間內，比多數企業喊出了“ALL IN AI"。現在也到了AI扛起了所有的時候。具體AI業務進展（智能體、蘿卜快跑），大家可以看財報，就不一一分析了。
本季度，百度的成本及費用總額為289億元，同比增加約10億元，環比減少23億元；實現營業利潤約32億元，同比減少13億元或29%。
因為有大量現金儲備，本季度百度獲得利息收入近20億元，雖然比去年同期的27億元有所減少，但依舊是很多A股公司難以仰望的規模。有利息收入填補，百度的其他收益凈額為6.3億元。
最終百度實現凈利潤34.5億元，同比去年同期的77億元，腰斬不止。去年一季度因為有“其他凈額”22.6億元，所以導致其他收益凈額總計近45億元，在高基數下，本季度凈利潤大幅下滑。
因此考察其經營利潤32億元，同比下滑29%，更加接近其主營業務的真實經營概況。
在財報發布后，美股盤前，百度股價有明顯上升，看來市場對其AI業務的進展給予較高期待。
百度盤前最新市值大爺460億美元，和京東在一個級別；遠離昔日的BAT一線陣營。
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