不少讀者留言說今年虧錢！

這一點(diǎn)不假！

如果非要計(jì)較的話，這是一個(gè)假牛市！

至于為什么，我在文末跟大家講。

分享一下我社群 的復(fù)盤，原文如下：

今天市場(chǎng)繼續(xù)極端分化。

抱團(tuán)抱到天荒地老！

成交額2.9萬億！要注意成交額的萎縮。

一、美債利率沖高

隨著中東局勢(shì)始終無法破解，海峽無法打開！

今天10年美債利率突破4.6%！

日本、英國(guó)、德國(guó)等國(guó)債利率也都紛紛上漲。

這會(huì)給股市，尤其是成長(zhǎng)股帶去壓力！

石油在110美元附近震蕩！

二、資金抱團(tuán)取暖

雖然有高利率和通脹的利空壓著，但資金誓要抱團(tuán)到底！

早上，韓國(guó)股市開盤后大跌超過4.5%。

但它居然被后續(xù)資金給托了起來！

現(xiàn)在害怕錯(cuò)過機(jī)會(huì)的人太多，都在高喊千金難買牛回頭！

映射到A股，半導(dǎo)體指數(shù)開盤后，最大漲幅達(dá)3.5%！十分瘋狂。

但過了一段時(shí)間，還是沒抗住拋盤的壓力，出現(xiàn)了跳水。最終收漲1.1%。

三、擠壓效應(yīng)十分顯著

為了補(bǔ)倉(cāng)，資金賣掉冷門，補(bǔ)熱門！

于是就對(duì)冷門造成更大的擠壓！

而匯金和證金為了給股市降溫，持續(xù)通過拋售寬基指數(shù)ETF和藍(lán)籌股壓制大盤，那么藍(lán)籌股首當(dāng)其沖受到拋壓。

險(xiǎn)資則不慌不忙的低吸，他們不會(huì)急著買！

有一點(diǎn)需要注意，去年和前年，險(xiǎn)資還買了不少ETF和基金。

這些ETF也包括了科技行業(yè)。

那么，在科技行業(yè)大漲之后，他們也會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)再平衡，或者逐漸減倉(cāng)寬基ETF和科技類ETF。

于是，我們才能看到中國(guó)人壽一季報(bào)的償付能力充足率突然上升。很大可能就是在悄悄的調(diào)倉(cāng)。

而債市這邊，受到中東的影響，利率本來應(yīng)該漲，但今天居然還下降。

甚至今天央行回收了8000億中長(zhǎng)期資金，也擋不住債市利率下降。

看一看匯率，今天人民幣又開始走強(qiáng)，說明資金回流依然兇猛！

當(dāng)前，中國(guó)的產(chǎn)品正在積極搶奪海外市場(chǎng)。

四、AI的最大潛在風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)下，全球市場(chǎng)都只反應(yīng)AI硬件的利好！于是把價(jià)格推向極致。

AI的發(fā)展，其本身就會(huì)抑制訂單需求。

現(xiàn)在AI的訂單主要是基于不計(jì)成本的資本開支。其中也包括各國(guó)政府！

實(shí)際上，各國(guó)政府為了對(duì)抗衰退，都在擴(kuò)大財(cái)政赤字，投向AI基建。

那么問題就來了。

當(dāng)前AI還不能創(chuàng)造增量需求，它最能做的事就是提高效率，減少雇員的數(shù)量。

隨著失業(yè)的人越來越多！各國(guó)財(cái)政將遭遇重大挑戰(zhàn)。

一方面，發(fā)達(dá)國(guó)的稅收中，個(gè)人所得稅占比是23%左右。（我國(guó)只有9%）

失業(yè)的人越多，財(cái)政收入就越少！

另一方面，失業(yè)人員還要領(lǐng)取政府救濟(jì)，從而增加政府的開支。

那么政府的錢就越來越不夠用。

如果還要強(qiáng)撐，就只能繼續(xù)發(fā)債，這就會(huì)把國(guó)債利率推升到不可想象的地步。利息支出高到他們承受不起。

如果政府不做補(bǔ)貼，科技巨頭的收入就會(huì)受到影響，進(jìn)一步影響期現(xiàn)金流。

此外，利率升高也會(huì)增加他們發(fā)債融資的成本！侵蝕現(xiàn)金流。

對(duì)了，現(xiàn)在美國(guó)不想當(dāng)世界警察 了，各國(guó)就不得不增加軍事開支，這又是雪上加霜。

所以，不能對(duì)AI的需求進(jìn)行線性推理！

一旦市場(chǎng)開始反應(yīng)上面的限制，那就不知道會(huì)怎樣了。

當(dāng)然，資本市場(chǎng)往往是會(huì)瘋過頭的，所以也沒人知道它會(huì)瘋到哪里去。

今年的投資必然是很難做的。

今年以來，A股漲幅>0的股票有2700多家，占比也就50%。

所以，這是不是牛市呢？

只能說，這是寬基指數(shù)的牛市！

如果落到個(gè)人投資者身上，估計(jì)虧錢的還是一大半以上。（而且很多人是永久性虧損）

還記不記得去年？明明大多數(shù)股票都上漲，但統(tǒng)計(jì)的結(jié)果如何呢？

今年上漲的股票大幅萎縮，那么結(jié)果可想而知了。

而且即便是熱門，期間的巨幅波動(dòng)也必定很難讓人在上面賺到什么錢。

所以，放平心態(tài)就好了。

對(duì)于普通人來說，適度分散，加上風(fēng)格均衡才能提過牛市中最困難的時(shí)期。

還是要記住，牛市比熊市難，放低我們的預(yù)期！堅(jiān)持住自己的原則！

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