文 | 導報財經組

5月18日，從山東濟南起家、最終遷至浙江臺州的輕工業機器人“小巨人”浙江翼菲智能科技股份有限公司（簡稱：翼菲科技，股份代號：06871.HK）正式在香港交易所主板掛牌上市。

該股開盤即大幅高開，盤中最高報59.65港元，較發行價上漲95.57%。截至當日收盤，翼菲科技報53.75港元，漲幅76.23%。當日成交額突破5.5億港元，總市值約140億港元。

0 1

成“超購王”

經濟導報記者注意到，招股認購期內，翼菲科技公開發售超購倍數達14855倍，刷新港股歷史超購紀錄，累計吸引超33萬名個人投資者參與，成為2026年港股IPO“超購王”。

根據分配結果公告，翼菲科技本次發行發售股份數目為2460萬股股份，其中，香港公開發售的發售股份數目（經重新分配后）為492萬股股份，國際發售的發售股份數目（經重新分配后）為1968萬股股份。

翼菲科技最終確定發行價為30.50港元/股，扣除相關發行費用后，募集資金凈額約6.73億港元。

據悉，翼菲科技擬將全球發售所得款項凈額用于機器人技術的開發、生產線開發及產能建設或優化、發展海外業務網絡、供應鏈上下游的投資、補充營運資金。

公司本次發行未引入任何基石投資者，也未設置超額配售權（綠鞋）。這意味著若遭遇拋壓，其將沒有任何穩市資金入場緩沖。

但在火熱認購的背后，翼菲科技近年來毛利率下滑、虧損擴大等問題十分突出。

招股書顯示，2023年至2025年，翼菲科技營收分別為2.01億元、2.68億元、3.87億元，年復合增長率約38.8%；同期凈虧損分別為1.1億元、0.7億元、1.5億元，2024年虧損收窄，2025年再度擴大。且公司明確表示，預計2026年將繼續錄得凈虧損。

另外，綜合毛利率波動劇烈。翼菲科技2022年綜合毛利率為26.7%，2023年大幅下滑至18.3%，2024年回升至26.5%，2025年前三季度再度回落至23.9%。

分業務來看，機器人本體毛利率過山車式波動，2022年10.8%、2023年7.1%、2024年飆升至35.6%，2025年前三季度29.3%。

作為科技型企業，研發投入是翼菲科技的核心開支，2022-2024年，公司研發開支分別為3420萬元、3310萬元、3870萬元，占營收比例從21.1%降至14.4%；2025年前三季度研發開支激增至4600萬元，占營收比重飆升至25.6%，公司稱主要用于人形機器人等新領域布局，但新業務短期內難以變現，進一步加劇資金壓力。

0 1

曾因“出走”而受關注

在翼菲科技上市前，其便因從濟南出走至浙江而備受關注。2025年6月底，該公司完成更名及注冊地變更，從山東濟南遷至浙江臺州，正式更名為浙江翼菲智能科技股份有限公司。

公開信息顯示，這家機器人企業此前在濟南已深耕13年，其前身濟南翼菲自動化科技有限公司成立于2012年6月，由山東濟南人、清華學霸張賽創立，其擁有清華熱能工程系本科、哥大碩士、清華博士學歷，是業內知名的技術型創業者。

公司專注于輕工業場景的工業機器人研發、制造與商業化，產品矩陣覆蓋并聯機器人、SCARA機器人、六軸機器人、AGV/AMR及晶圓搬運機器人五大品類，并自研控制系統與視覺系統，形成軟硬件一體化全棧技術能力，橫跨消費電子、新能源、半導體、醫療健康、快消品等多個行業。

此前，翼菲科技的港股上市之路其并非一帆風順。2025年6月，翼菲科技首次向港交所遞交主板上市申請，由農銀國際擔任獨家保薦人，正式開啟港股IPO征程。受限于審核流程、材料完善等因素，此次遞表最終失效，未能順利推進聆訊環節。其于2026年1月13日再度向港交所主板遞交上市申請，重啟港股上市計劃。

2026年3月，證監會發布國合函（2026）525號備案通知書，明確核準翼菲科技境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案。根據備案內容，公司擬發行不超過4471.89萬股境外上市普通股，同時38名股東合計2.2億股境內未上市股份將轉為H股在港自由流通。

招股書顯示，據弗若斯特沙利文統計，按2025年收入口徑計算，翼菲科技列國內第四大輕工業機器人及解決方案供應商。截至2026年2月28日，公司在手客戶合約價值超4.64億元，年內新增訂單金額突破1.34億元，充足的訂單儲備為公司長期穩健經營筑牢基礎。

編輯 | 吳淑娟

版權 | 山東財經報道

爆料、轉載、合作請致電：13964110747