調研時間：2026年5月15日

調研對象：蘇鹽井神（603299）

調研作者：趙士勇

01 公司概況

蘇鹽井神（603299）成立于2001年，2009年12月整體變更為江蘇蘇鹽井神股份有限公司，2015年12月在上交所主板上市。

2019年，控股股東江蘇鹽業集團注入蘇鹽連鎖100%、南通鹽業51%等股權自產，形成產銷一體化，至此成為江蘇唯一一家主營鹽業開采、加工、銷售為一體的上市公司。

據公開資料，蘇鹽井神自主研發了“井下循環制堿技術”和“連通井鹽穴儲氣新技術”多項原創核心專利技術，達到國際先進水平。

作為國家食鹽定點生產企業、江蘇省鹽業動員中心，建有“中國健康食鹽生產基地”，保障了江蘇及周邊省市數億人口食鹽安全穩定供應。

所生產的“淮”牌食鹽被認定為中華老字號品牌，囊括了“省長質量獎”“全國質量獎”“亞洲質量卓越獎”的質量榮譽大滿貫。

（渾水調研 攝）

2025年，受近年鹽類、純堿價格持續下滑影響，蘇鹽井神實現營收45.06 億元，同比下降15.68%；歸母凈利潤5.22 億元，同比下降32.11%。

近年，蘇鹽井神一手抓鹽礦資源開發，一手抓鹽腔資源利用，持續推進鹽穴綜合利用，投資建設淮安國信蘇鹽600MW鹽穴壓縮空氣儲能電站（全球最大），但是該項目尚處入期、暫未大規模貢獻利潤。

截至2026年5月15日收盤，公司總市值約為101.2億元。

（渾水調研 攝）

02 參會確認

在股東會登記日當天，渾水調研通過電子郵件提交了股東參會材料，確認參會資格。

公司證券部門工作人員來電確認參會事宜，指示交通路線。會議當天，渾水調研前往公司準時登記報到參會。

（渾水調研 攝）

03 現場見聞

蘇鹽井神公司總部位于江蘇淮安市淮安區，公司在一樓大廳設置了展廳，展示公司主要研發成果和產品以及獲得的榮譽，讓投資者較為全面清晰了解公司情況。

公司出席年度股東會人員較為齊備，對于股東會程序執行嚴謹細致，并針對表決議案征詢了出席股東的意見，留出時間與現場股東進行交流，體現出對中小股東的重視和合規意識。

（渾水調研 攝）

04 議題分析

本次是年度股東大會，主要審議表決2025年年度報告及相關議案、管理層薪酬、續聘審計機構、年度投資計劃、變更注冊資本及章程、利潤分配方案等11項議案。

（渾水調研 攝）

05 出席情況

公司董事長吳旭峰因公未現場出席股東會，由副董事長肖立松主持會議，公司總經理劉鶴春、財務負責人許海軍、董秘戴亮等大部分董高成員均現場出席，部分董事通過視頻參會。另外還有多位個人股東現場參會。

（渾水調研 攝）

06 調研手記

在議案審議期間，公司管理層成員與現場出席的中小股東進行交流，公司方面在信披規則允許的范圍內給予了答復。

出席股東的問題主要圍繞公司主要產品價格走勢、審計機構的聘用，年度經營計劃、新業務的進展等方面進行交流。

公司表示，去年公司業績下滑主要是因為公司主營產品鹽、堿、鈣產品市場價格持續下滑導致。

根據一季度經營數據，上述產品同比價格依然出現下滑，但是環比去年四季度有企穩跡象。

公司表示，公司續聘信永中和會計師事務所為2026年財務和內控審計機構，雖然該會計所存在被證監會處罰的情形，但是這些情形尚不構成該所正常執業的障礙。

我們從年報披露信息看到，蘇鹽井神2025年營收同比下降，2026年鹽化產品產量計劃1000萬噸。

公司在其年報中披露，公司主業為鹽及鹽化工、鹽穴綜合利用兩大產業,鹽穴儲能憑借密封性好、安全性高、容積大、成本低及占地少等突出優勢，已成為新型儲能領域的重要發展方向，具體儲存產品包括儲氣、壓縮空氣儲能，還有儲氫、儲氦及二氧化碳封存等前沿方向。

據公司管理層在股東會上表示，鹽穴綜合利用是公司重要戰略方向，未來會作為公司的重要業務板塊大力推進。

蘇鹽井神在鹽穴儲氣、壓縮空氣儲能及小分子氣體儲能等領域全面布局，張興儲氣庫、國信蘇鹽600MW 壓氣儲能發電等重點項目穩步推進，儲氣業務已進入利潤釋放期。

據年報披露，國信蘇鹽600MW鹽穴壓縮空氣儲能示范項目1號、2號機組實現并網并完成滿負荷試運行。

張興儲氣庫項目地下工程完成新鉆井9口、老井封堵6口和注采完井9口。2025年內累計注氣2.95億方，采氣期采氣1.1億方，目前已實現從“工程化實踐”到“產業化運營”的關鍵跨越。

與廣鋼氣體合作的鹽穴儲小分子氣體項目順利簽約并成立合資公司實施。集中式風力發電項目取得首批37.5MW風機政策支持。

石塘礦區CO?封存示范工程項目鉆井工程進場施工，鹽穴綜合利用產業布局持續深化。

為了進一步加強鹽穴利用研究和整合資源，蘇鹽井神在2025年組建“江蘇省鹽穴能源儲備創新聯合體”，實現省屬企業創建科技創新共同體零的突破。

公司透露，蘇鹽井神的“多夾層高雜質鹽礦高效建庫關鍵理論技術及產業化”達到國際領先水平，自主研發的“鹽巖水溶充填開采技術”連續三屆入選自然資源部先進適用技術。

公司的“鹽穴大規模儲氫關鍵技術研發”通過省前沿技術研發計劃中期檢查，“特殊空間封存 CO?有效性評價與監測技術研究”入選國家科技重大專項并啟動實施。

（深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）