上海
今晚的美債市場又出“鬼故事”了。
10年期美債收益率已飆升至4.66%，創2025年1月以來新高；30年期國債收益率更是突破5.18%，站上2007年以來的最高水平。美銀最新調查顯示，62%的投資者認為30年期美債收益率將升破6%。
美國4月CPI同比上漲3.8%，通脹再度升溫。美股應聲下跌，納斯達克跌超1%，黃金白銀遭遇猛烈拋售，現貨黃金一度跌破4500美元。滬金剛才都砸到了830，估計是仙人指路。
雖然但是，A股今天還好走出了獨立行情。
今天A股早盤受美韓股市下跌影響低開震蕩，但隨后探底回升，持續走高。
截至收盤，除創業板外主要指數集體收紅：
滬指：+0.92%
科創50：+3.81%
科創板的大漲，背后有實實在在的利好催化。
盤后消息面上，兩則重磅消息引爆了存儲芯片板塊：
長鑫存儲IPO重啟，一季度業績炸裂——營收508億元，同比增長719%，凈利潤330億元，同比增長12.68倍。
長江存儲啟動IPO輔導，一季度營收突破200億元，同比翻倍，市占率已從去年一季度的8%提升到四季度的11%。
兩家巨頭上市融資后，必然會大幅擴產，以打破海外壟斷、補齊國內芯片需求短板。
不過，三星前總裁慶桂顯也發出了預警：中國企業激進擴產，明年下半年存儲供給將急劇增加，價格可能開始下跌。
也就是說，明年業績比今年再翻倍的概率不大，未來利潤大概率會下行。上市即巔峰的可能性確實存在——不過對于現在來說，這還是個遠期敘事。長鑫最快8月掛牌，長江可能要到年底或明年初，短期催化效應仍然強勁。
今天尾盤，已經有先知先覺的資金提前動手，帶動整個芯片板塊回暖。
周四凌晨，英偉達將發布最新財報，這將直接決定全球AI股的短期走勢。
從歷史規律看，英偉達過去5次財報落地后，次日有4次都是下跌。從2022年至今，幾乎沒有出現過財報落地后單日大幅上漲的情況。
市場資金對英偉達可謂是“嚴父”——無論成績多好，總希望能更上一層樓。昨晚英偉達高開低走，已有部分資金在提前規避不確定性。
對應到A股，關聯度較高的光模塊、PCB、英偉達鏈，可以先避避風險。
綜合以上分析，明天的操作框架可以概括為八個字：順勢而為，有所取舍。
存儲芯片概念：短期有IPO催化+業績支撐，可順勢參與。產業鏈上直接受益的方向包括兆易創新、深科技、萬潤科技（存儲芯片設計/模組），同有科技、佰維存儲（主控芯片/先進封測），以及北方華創、中微公司（設備材料）。
英偉達鏈（光模塊、PCB等）：周四財報落地前，歷史規律指向避險，建議先避避風頭。
黃金：短期回調不是買入信號，等美債收益率見頂再考慮。
高利率敏感型成長股：當前環境不適合追高，需保持謹慎。
宏觀層面要保持警惕
當前美債收益率瘋漲，交易的已經不是美國衰退，而是 “滯脹+財政爛攤子” 。關稅推高通脹，粘性十足，美聯儲沒法降息，甚至可能加息。
同時，日本10年期國債已突破2.6%，30年期一度沖到3.9%以上，6月加息概率高達75%。美日是全球流動性的兩個主要“水龍頭”，同時擰緊意味著全球市場的流動性會逐步收緊。
此外，美伊局勢也需要持續關注，地緣黑天鵝隨時可能打亂節奏。
最后
今天A股的反彈有內生邏輯支撐，存儲雙雄IPO是實打實的催化，不是單純的情緒炒作。但同時也要清醒——存儲是強周期行業，景氣不會永遠向上。
順勢參與短期行情的同時，對明年下半年的周期拐點保持警惕，這才是平衡的心態。
今晚美股已經跌了，希望明天我們能走自己的路。
注：以上內容基于公開信息和個人分析框架，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
?點擊卡片加關注，投資不迷路?
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
