財(cái)聯(lián)社5月25日訊，今日103股漲停，33股炸板，封板率76%。四環(huán)生物6天5板，恒林股份3連板，寶鼎科技13天8板，達(dá)實(shí)智能7天6板，京能電力9天6板，華盛昌8天4板，三祥新材4天3板，風(fēng)華高科、蓮花控股5天3板。市場探底回升，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)盤中大漲超6%。黃白線分化明顯，權(quán)重股表現(xiàn)較強(qiáng)。滬深兩市成交額3.21萬億，較上一個(gè)交易日放量3024億。盤面上，市場熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場超百股漲停。板塊方面，半導(dǎo)體、玻纖、超硬材料、民航機(jī)場板塊領(lǐng)漲；體育、油氣設(shè)服、鋰電池、游戲板塊領(lǐng)跌。截至收盤，滬指漲0.96%，深成指漲1.66%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.1%。

人氣及連板股分析

連板晉級(jí)率降至18.18%，純投機(jī)接力方向進(jìn)一步降溫，昨日連板股僅有2只實(shí)現(xiàn)晉級(jí)，2只3進(jìn)4個(gè)股之間展開競爭，四環(huán)生物午后上演“地天板”，而開盤后“秒板”的龍星科技尾盤炸板后跳水一度跌超7%。此前止步8連板的人氣股利仁科技連續(xù)第二日?qǐng)?bào)收跌停價(jià)。此消彼長下科技股主導(dǎo)的容量抱團(tuán)方向繼續(xù)加強(qiáng)，29只成交金額超100億個(gè)股中僅有4只飄綠，且上漲個(gè)股中AI硬件端占據(jù)壓倒性優(yōu)勢。不過此前火熱的近端次新股分化加劇，盛合晶微、聯(lián)訊儀器、鴻仕達(dá)等續(xù)創(chuàng)上市新高的同時(shí)，近期上市首日大漲的次新展開深幅調(diào)整，朗信電氣、銳翔智能、C嘉德、C惠康均跌超20%。此外今日延長異動(dòng)監(jiān)管的前期人氣股國晟科技今日也遭遇跌停，因此當(dāng)前高位股虧錢效應(yīng)開始蔓延至次新以及一批前期人氣股方向，整體市場畏高情緒不降反升，短線仍應(yīng)警惕一些高位股的調(diào)整補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

主線熱點(diǎn)

日前華為宣布，在過去六年設(shè)計(jì)并量產(chǎn)了381款遵循韜(τ)定律的芯片。即將于2026年秋季面世的麒麟芯片，更進(jìn)一步采用了基于韜(τ)定律的邏輯折疊技術(shù)，性能有望大幅提升。預(yù)計(jì)到2031年，基于該定律的高端芯片晶體管密度將達(dá)到1.4納米制程的同等水平。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艽讼⒋碳ぴ俣热€爆發(fā)，其中先進(jìn)封裝相關(guān)的設(shè)備、材料以及晶圓代工、EDA方向均漲勢突出，華虹公司、甬矽電子、華興源創(chuàng)等錄得20厘米漲停，先進(jìn)制程龍頭中芯國際尾盤觸及20厘米漲停，A+H股總市值突破7300億，國產(chǎn)算力芯片龍頭寒武紀(jì)盤中一度漲超10%，總市值逼近9000億元。與此前全球存儲(chǔ)為首的產(chǎn)能擴(kuò)張邏輯類似，韜定律的所謂宏大敘事的背后邏輯同樣在于國產(chǎn)設(shè)備和材料端的份額提升預(yù)期。結(jié)合整個(gè)半導(dǎo)體設(shè)備和材料產(chǎn)業(yè)鏈短線估值的快速拔高，短線追漲仍容易遭到短線獲利盤兌現(xiàn)沖擊。

海外機(jī)構(gòu)指出，英偉達(dá)有望在第三財(cái)季開始出貨Vera Rubin芯片。預(yù)計(jì)2027財(cái)年獨(dú)立的Vera CPU收入將達(dá)到200億美元，這不包括在1萬億美元的Blackwell/Rubin框架內(nèi)。英偉達(dá)Rubin機(jī)架價(jià)值重估相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)強(qiáng)勢， PCB概念繼續(xù)聚焦于覆銅板及上游銅箔和電子布方向，鵬鼎控股、宏和科技、寶鼎科技實(shí)現(xiàn)連板晉級(jí)，長海股份錄得20厘米漲停，續(xù)創(chuàng)歷史新高。主板服務(wù)器相關(guān)的MLCC以及電源上游的電感、超級(jí)電容方向同樣漲勢火爆，其中MLCC產(chǎn)業(yè)鏈在海外映射助攻下尤為突出，全球MLCC龍頭村田制作所股價(jià)盤中一度大漲近18%，帶動(dòng)風(fēng)華高科、雙星新材、博杰股份均實(shí)現(xiàn)連板晉級(jí)，昀冢科技、博遷新材等多股續(xù)創(chuàng)歷史或階段新高。與消息面和情緒面主導(dǎo)的國產(chǎn)鏈不同的是，當(dāng)前英偉達(dá)鏈的價(jià)值重估仍基于海外龍頭映射疊加下的業(yè)績面兌現(xiàn)的高度確定性，兩者間此消彼長仍是后市兩者間輪動(dòng)主基調(diào)。

據(jù)報(bào)道，國家權(quán)威氣象機(jī)構(gòu)綜合研判，2026年可能發(fā)生較強(qiáng)的厄爾尼諾現(xiàn)象，今夏全國最高用電負(fù)荷將達(dá)到16億千瓦左右，較去年增加9000萬千瓦左右，相當(dāng)于多出一個(gè)河南省的用電負(fù)荷。電力板塊再度爆發(fā)，人氣股京能電力反包漲停走出9天6板，創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)兩只二波形態(tài)龍頭華電能源、華電遼能雙雙漲停，大唐發(fā)電結(jié)束調(diào)整大漲超7%。不過需要注意的是，板塊內(nèi)幾只綠電人氣股，其主營仍以火電為主綠電為輔，也意味著煤炭成本波動(dòng)仍對(duì)其自身業(yè)績形成直接影響。結(jié)合主產(chǎn)地煤礦安全檢查力度升級(jí)以及印尼出口限制等多重因素疊加下，年內(nèi)煤價(jià)進(jìn)一步上漲邏輯有望強(qiáng)化，而電企能否通過電價(jià)將成本向下游傳導(dǎo)尚有較大不確定性。不過作為近期市場中少有與指數(shù)相關(guān)度較小的大市值體量板塊，今日電力板塊的逆勢大漲不排除部分低風(fēng)偏資金的資金主動(dòng)參與避險(xiǎn)所致，后續(xù)仍應(yīng)關(guān)注該板塊與指數(shù)走勢的關(guān)聯(lián)度。

近期具身智能為代表的物理AI迎來密集共振，智元西南具身智能產(chǎn)業(yè)基地在成都落成，首批200臺(tái)人形機(jī)器人正式下線。此外，國家發(fā)展改革委在新聞發(fā)布會(huì)上提出將加快具身智能訓(xùn)練基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，工信部牽頭發(fā)布的全國首個(gè)全生命周期管理服務(wù)平臺(tái)則為每臺(tái)機(jī)器人賦予了唯一“數(shù)字身份證”。物理AI產(chǎn)業(yè)鏈盤中仍有不俗表現(xiàn)，上周五完成反核的達(dá)實(shí)智能實(shí)現(xiàn)連板晉級(jí)，20厘米人氣股索辰科技在上周五反包后今日縮量向上展開加速。無論是板塊內(nèi)的機(jī)器人等硬件分支，還是工業(yè)軟件等應(yīng)用分支，當(dāng)前整個(gè)物理AI產(chǎn)業(yè)鏈人氣仍聚焦于板塊內(nèi)一些人氣品種，低位補(bǔ)漲標(biāo)的的缺乏并不利于板塊熱度的進(jìn)一步提升，但仍可關(guān)注近期漲速過快的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈分歧之時(shí)的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

后市展望

今日市場一改上周五普漲行情，全天重現(xiàn)冰火兩重天的兩極分化走勢，全市場僅有2100多股收漲，不過其中仍有超百股漲停，使得科創(chuàng)50指數(shù)全天大漲近6%并刷新歷史高點(diǎn)，逼近1900點(diǎn)。不過隨著今日成交前20個(gè)股僅有1股下跌，平均漲幅高達(dá)6%，科技權(quán)重方向?qū)τ谄溆喾茿I板塊的資金虹吸愈發(fā)強(qiáng)烈，市場持續(xù)極度割裂行情未來仍存修正可能。對(duì)于滬指而言，隨著該指數(shù)60分鐘K線重新站上布林中軌線上方，且KDJ和MACD均實(shí)現(xiàn)低位金叉，若這一狀態(tài)能夠繼續(xù)保持，則短期內(nèi)指數(shù)的回調(diào)空間仍相對(duì)有限。

今日漲停分析圖

（財(cái)聯(lián)社 金皓明）