北京
美國倉儲會員店BJ's Wholesale正經歷一場奇特的業務分化。今年第一季度，其可比門店銷售額同比增長6.3%，但剝去汽油業務后，核心零售僅增長1.5%。油價暴漲把車主趕進了加油站，卻沒能帶動他們多買一盒雞蛋。
數據來自Placer.ai的追蹤：3月9日當周，BJ's加油站客流同比跳漲17.2%；4月6日當周更是飆升21.7%。背景是美國全國平均油價從季初的約3美元/加侖，到季末已逼近4.52美元。美以襲擊伊朗后，燃料成本在六周內暴漲近50%。
Placer.ai分析師Ezra Carmel在報告中寫道："價格競爭力強的燃油在高油價時期是顯著的客流引擎——這強化了倉儲會員制的價值主張。"他還補充了一個連鎖反應假設：如果油價維持高位，會員可能傾向于圍繞加油整合購物行程，理論上能同時推高加油站客流和店內消費。
但BJ's CEO Bob Eddy在5月22日的財報電話會上給出了更復雜的現實。他披露，僅4月份會員在加油站的支出就比去年同期多出1.43億美元。"我們的角色很明確：通過提供價值來幫助會員，"Eddy說。然而話鋒一轉，他承認會員在非必需品類上持續收縮，該板塊銷售增長本季度持平。
Eddy的觀察指向一個分層的市場圖景。"盡管廣義上的消費者面對持續挑戰表現出韌性，但我們繼續看到低收入家庭面臨更大壓力，"他表示。這意味著加油站的繁榮可能掩蓋了賣場內部的結構性疲軟——會員來加油，但不再順便采購大宗商品。
作為回應，BJ's正計劃對門店進行重大調整。公司未披露具體細節，但Eddy暗示這些改變將重塑顧客的購物方式。在會員制零售的語境下，這通常指向貨架布局優化、自有品牌擴張或即時配送整合。核心目標很明確：把加油站的流量轉化為賣場的銷量，否則6.3%的增長數字只是虛幻的安慰劑。
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