在完成不良資產(chǎn)剝離的關(guān)鍵節(jié)點，云南景谷林業(yè)股份有限公司（股票代碼：600265，以下簡稱“ST景谷”或“公司”）股東層面迎來重要變動。公司持股5%以上股東近日與弈和資產(chǎn)證券私募基金（以下簡稱“弈和基金”）達成股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由其管理的兩只產(chǎn)品“弈豐1號”與“北耀1號”分別受讓公司5%的股份，合計受讓公司總股本的10%股份。

本次股份協(xié)轉(zhuǎn)是弈和基金基于對控股股東基于公司未來發(fā)展的深度研判后作出的決策。兩只私募產(chǎn)品的同步入股，標志著ST景谷在優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、完善治理機制及后續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

從治理角度看，這意味著公司股權(quán)結(jié)構(gòu)從“單一控股”向“控股+專業(yè)機構(gòu)”的雙重制衡方向演進。弈和基金方面表示，本次投資屬于長期價值布局，未來將積極履行股東職責(zé)，賦能公司經(jīng)營轉(zhuǎn)型。

專業(yè)私募機構(gòu)入局，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

ST景谷作為周大福投資有限公司（以下簡稱“周大福投資”）控股的上市平臺，控股股東持股比例達55%，股權(quán)集中度較高。

弈和基金作為專注于長期價值投資的專業(yè)證券私募投資機構(gòu)，此次旗下兩只產(chǎn)品合計受讓公司10%股份，不僅體現(xiàn)出對公司內(nèi)在價值和中長期發(fā)展?jié)摿Φ恼J可，也將有效提升公司股權(quán)流動性、推動股東結(jié)構(gòu)進一步多元化，也為未來在業(yè)務(wù)方向提供賦能提供可能，助力公司轉(zhuǎn)型升級。

當前ST景谷正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，專業(yè)投資機構(gòu)的進駐，彰顯了市場對公司發(fā)展前景的信心。

剝離不良資產(chǎn)，夯實發(fā)展根基

2025年是ST景谷發(fā)展歷程中的重要轉(zhuǎn)折年。公司于2025年12月完成了對原控股子公司唐縣匯銀木業(yè)有限公司51%股權(quán)的重大資產(chǎn)出售，交易對價13,336.60萬元由控股股東周大福投資以現(xiàn)金支付。匯銀木業(yè)主營的纖維板、刨花板業(yè)務(wù)因受原實際控制人民間借貸訴訟影響而長期停工，此次成功剝離實現(xiàn)了不良資產(chǎn)的風(fēng)險隔離。

剝離完成后，公司徹底清除風(fēng)險拖累，得以輕裝上陣，主要資源及精力不再消耗于風(fēng)險化解，而是致力于提升主營業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力以及轉(zhuǎn)型升級。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，公司經(jīng)營拐點已現(xiàn)：2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-104.85萬元，較上年同期的-1,624.39萬元大幅收窄93.55%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由負轉(zhuǎn)正，達到518.91萬元。這些積極變化為公司后續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

深耕主業(yè)：立足現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)根基，多元布局經(jīng)營提質(zhì)

2025年以來，面對公司經(jīng)營壓力以及風(fēng)險事項，公司既逐步夯實主業(yè)，探討主營業(yè)務(wù)發(fā)展方向及策略，也依靠控股股東資源支持，布局數(shù)字化相關(guān)業(yè)務(wù)，探索打造第二增長賽道，抵御傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營頹勢導(dǎo)致的虧損以及資金壓力。

主業(yè)方面，公司依托云南普洱區(qū)域豐富的林地資源，持續(xù)做優(yōu)營林造林、林木采伐銷售及人造板加工核心業(yè)務(wù)。已順利完成核心基地3萬多畝天然林轉(zhuǎn)人工林審批，為快速提升林木采伐銷售業(yè)務(wù)規(guī)模奠定基礎(chǔ)；人造板業(yè)充分發(fā)揮公司歷史上積累的品牌優(yōu)勢，以及上市公司平臺優(yōu)勢，在市場、渠道等方面發(fā)力，提升業(yè)務(wù)規(guī)模，不斷夯實主業(yè)基本盤、提升經(jīng)營韌性。

面向2026年，一方面公司將持續(xù)推動傳統(tǒng)林業(yè)轉(zhuǎn)型升級，通過精細化管理、優(yōu)勢渠道培育、產(chǎn)業(yè)政策對接、以及林業(yè)相關(guān)的新業(yè)態(tài)探索等方向，推動傳統(tǒng)林業(yè)向特色化、綠色循環(huán)經(jīng)濟方向轉(zhuǎn)型升級；另一方面立足已布局的數(shù)字化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，穩(wěn)步推進新興業(yè)務(wù)板塊，與傳統(tǒng)林業(yè)主業(yè)形成互補協(xié)同，循序漸進培育新動能。

弈和資產(chǎn)作為專業(yè)私募投資機構(gòu)，具備成熟的產(chǎn)業(yè)研究、資源整合與長期價值賦能能力。此次入局后，將依托自身資本市場專業(yè)經(jīng)驗及產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，助力公司盤活現(xiàn)有林業(yè)資產(chǎn)、對接產(chǎn)業(yè)協(xié)同渠道，全方位支撐公司傳統(tǒng)主業(yè)提質(zhì)增效、數(shù)字化新興業(yè)務(wù)穩(wěn)健培育，推動公司經(jīng)營質(zhì)量與長期可持續(xù)發(fā)展能力穩(wěn)步提升。

雙產(chǎn)品同步入股，共繪發(fā)展藍圖

本次弈和基金通過“弈豐1號”與“北耀1號”兩只產(chǎn)品同步入股，合計持有公司10%股權(quán)，充分體現(xiàn)了專業(yè)投資機構(gòu)對公司未來發(fā)展前景的堅定信心。

ST景谷相關(guān)負責(zé)人表示：“我們非常看重弈和基金在資本市場的專業(yè)能力和資源整合能力。在公司完成不良資產(chǎn)剝離、全力推進轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，專業(yè)資本的入駐無疑為公司注入了強心劑。”

弈和基金方面表示，本次入股是基于對公司轉(zhuǎn)型升級方向和業(yè)務(wù)布局的深度研究，對公司的中長期發(fā)展及行業(yè)前景抱有堅定信心，將積極履行股東職責(zé)，賦能公司長期發(fā)展。

分析人士指出，隨著匯銀木業(yè)這一歷史包袱的成功剝離，ST景谷的資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)結(jié)構(gòu)已顯著改善。2026年一季度經(jīng)營指標出現(xiàn)積極變化，經(jīng)營修復(fù)態(tài)勢逐步顯現(xiàn)。同時，算力資產(chǎn)的持續(xù)注入為公司打開了新的成長空間。

此次控股股東適時引入專業(yè)私募投資機構(gòu)，經(jīng)過綜合審慎考量，旨在引入具備專業(yè)投研實力和產(chǎn)業(yè)資源整合能力的機構(gòu)股東，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理架構(gòu)，為公司后續(xù)穩(wěn)步做大做強主業(yè)、實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展創(chuàng)造有利條件。隨著弈和基金旗下“弈豐1號”“北耀1號”兩只產(chǎn)品同步進駐，公司治理規(guī)范化和資本市場關(guān)注度有望進一步提升。后續(xù)公司經(jīng)營改善成效、資產(chǎn)價值釋放情況及及業(yè)務(wù)培育成效仍有待時間驗證，發(fā)展前景值得持續(xù)觀望。