“港股輕工業(yè)全品類(lèi)機(jī)器人第一股”的行情還在發(fā)酵，翼菲科技就又出手了。

5月18日，翼菲科技正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)30.5港元/股，開(kāi)盤(pán)即漲超79%，盤(pán)中最高沖至59.65港元/股，市值突破135億港元。

比股價(jià)更令人咋舌的是它在IPO階段創(chuàng)下的紀(jì)錄。其公開(kāi)發(fā)售部分獲14855倍超額認(rèn)購(gòu)，涉及資金高達(dá)5643億港元，一舉打破了2025年金葉國(guó)際集團(tuán)創(chuàng)下的11464倍紀(jì)錄，登頂港股史上“超購(gòu)?fù)酢睂氉?/p>

同時(shí)，翼菲科技也是港股市場(chǎng)首家依據(jù)《上市規(guī)則》18C章掛牌的輕工業(yè)全品類(lèi)機(jī)器人企業(yè)，也就是業(yè)內(nèi)所說(shuō)的“港股輕工業(yè)全品類(lèi)機(jī)器人第一股”。

上市后僅4天，翼菲科技又在杭州舉辦的“2026無(wú)人叉車(chē)與輪式人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇”上，正式發(fā)布了一款輪式人形機(jī)器人開(kāi)模ODM底盤(pán)，以模塊化、高兼容、可快速量產(chǎn)的方案面向行業(yè)開(kāi)放ODM合作。

這是一個(gè)耐人尋味的節(jié)奏。很多企業(yè)上市之后第一件事是“穩(wěn)”，而翼菲科技選擇了“沖”，而且是在人形機(jī)器人這條賽道上。這背后，是一家深耕工業(yè)機(jī)器人十四年的企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)變革關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上做出的戰(zhàn)略選擇。

01.

十四年磨一劍：從8平方米到130億港元

翼菲科技的故事，離不開(kāi)創(chuàng)始人張賽。

1983年出生于山東濟(jì)南的張賽，高考以濟(jì)南市第四名的成績(jī)考入清華大學(xué)，主修熱能工程。畢業(yè)后赴美國(guó)哥倫比亞大學(xué)攻讀機(jī)械專(zhuān)業(yè)碩士，回國(guó)后曾加入全球領(lǐng)先的注塑機(jī)生產(chǎn)商震雄集團(tuán)擔(dān)任高級(jí)工程師。

2012年6月，張賽辭職回到老家，在城中村租了一間僅8平方米的辦公室，開(kāi)始了他的機(jī)器人創(chuàng)業(yè)之路。

彼時(shí)，全球只有三家公司在做并聯(lián)機(jī)器人，包括瑞典的ABB、日本的FANUC和美國(guó)的Adept，翼菲科技則是國(guó)內(nèi)第一家敢于“叫板”的創(chuàng)業(yè)公司。

從2014年至2025年，翼菲科技在一級(jí)市場(chǎng)完成了10輪融資，估值從天使輪投前的1400萬(wàn)元飆升至2025年最后一輪的36億。資本市場(chǎng)的持續(xù)追捧，最終在2026年5月18日集中爆發(fā)，翼菲科技以港股歷史上最高超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)的姿態(tài)成功上市。

經(jīng)過(guò)十余年積累，翼菲科技已構(gòu)建起覆蓋并聯(lián)機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人、SCARA機(jī)器人等全品類(lèi)產(chǎn)品矩陣，并配套自研的控制與視覺(jué)系統(tǒng)。

招股書(shū)顯示，2023年至2025年，翼菲科技營(yíng)業(yè)收入分別為2.01億元、2.68億元和3.87億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率接近39%。但2025年因加大具身智能和人形機(jī)器人研發(fā)投入，虧損反而從上一年的0.715億元擴(kuò)大至1.529億元。

這無(wú)疑是一把雙刃劍，一方面增加了盈利壓力，另一方面也說(shuō)明了翼菲向人形機(jī)器人發(fā)力的決心。

02.

鴻鈞亮相：工業(yè)機(jī)器人企業(yè)的人形答卷

翼菲科技在人形機(jī)器人領(lǐng)域的布局，其實(shí)早有伏筆。

時(shí)間倒回2025年，翼菲科技正在沖刺港交所上市，而人形機(jī)器人賽道已經(jīng)熱得發(fā)燙，其中更是有不少跨界玩家入局。

面對(duì)這股浪潮，作為一家深耕輕工業(yè)自動(dòng)化十余年的老牌工業(yè)機(jī)器人企業(yè)，翼菲科技坐不住了，于同年11月正式推出了首款輪腿式人形機(jī)器人“鴻鈞”。

“鴻鈞”無(wú)疑是帶有鮮明工業(yè)基因的實(shí)用派選手，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)邏輯可以拆解為三大核心能力。

首先是會(huì)思考的“大腦”。“鴻鈞”搭載了翼菲科技自主研發(fā)的YiBrain多模態(tài)大模型系統(tǒng)，能夠?qū)崟r(shí)應(yīng)對(duì)來(lái)料尺寸偏差等生產(chǎn)突發(fā)狀況。其次是能上能下的“腿腳”。“鴻鈞”采用的是輪式升降復(fù)合架構(gòu)，支持2米/秒的移動(dòng)速度和360°全向轉(zhuǎn)向，能夠在62厘米的狹窄通道中靈活穿行，無(wú)需改造工廠便可部署。最后是巧手七分活的“手臂”。“鴻鈞”單臂總計(jì)7個(gè)自由度，完美復(fù)刻人類(lèi)手臂的運(yùn)動(dòng)能力，峰值負(fù)載5公斤，末端重復(fù)定位精度達(dá)到±0.05毫米。

從產(chǎn)品邏輯上看，“鴻鈞”的登場(chǎng)更像是對(duì)工業(yè)機(jī)器人的一種能力補(bǔ)充。它體現(xiàn)了翼菲科技對(duì)工業(yè)場(chǎng)景的深刻理解，人形機(jī)器人的價(jià)值不在于“像人”，而在于能夠進(jìn)入傳統(tǒng)設(shè)備無(wú)法覆蓋的柔性作業(yè)無(wú)人區(qū)，從而成為產(chǎn)線中的萬(wàn)金油。

03.

ODM底盤(pán)：剛上市就放出的一個(gè)“平臺(tái)級(jí)武器”

如果說(shuō)“鴻鈞”是翼菲科技在人形機(jī)器人領(lǐng)域的開(kāi)山之作，那么此次發(fā)布的輪式人形機(jī)器人ODM開(kāi)模底盤(pán)，則展現(xiàn)了這家公司更大的商業(yè)野心。

它不只滿足于自己做整機(jī)，而是希望成為一個(gè)底層平臺(tái)的提供者。

據(jù)悉，該底盤(pán)定位為工業(yè)級(jí)、可量產(chǎn)、高性價(jià)比的通用移動(dòng)平臺(tái)，核心面向立柱式、折疊式等多類(lèi)人形機(jī)器人上裝，覆蓋工業(yè)搬運(yùn)、柔性裝配、倉(cāng)儲(chǔ)巡檢、智能服務(wù)等場(chǎng)景。

從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，這款底盤(pán)具備多項(xiàng)亮點(diǎn)：多控制器兼容方面，支持三大主流品牌、五款控制器型號(hào)；模塊化結(jié)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)超過(guò)1000種配置組合；支持充電與換電兩種補(bǔ)能模式；適配多種工業(yè)級(jí)AGV車(chē)輪，載重范圍100至200公斤；支持雙頭雷達(dá)、單頭多線雷達(dá)、純視覺(jué)等多種導(dǎo)航避障方案；具備全向移動(dòng)能力，最大空載速度2米/秒。

更值得關(guān)注的是它的商業(yè)模式，這款底盤(pán)面向行業(yè)開(kāi)放ODM合作，意味著任何有志于人形機(jī)器人整機(jī)制造的企業(yè)，都可以直接采購(gòu)這一現(xiàn)成的移動(dòng)平臺(tái)，在此基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)自己的上裝方案。

這是一種典型的“賣(mài)鏟人”思維。當(dāng)前行業(yè)面臨的核心痛點(diǎn)之一，就是底盤(pán)等核心部件的研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)、技術(shù)門(mén)檻高。翼菲科技以O(shè)DM模式推出開(kāi)模底盤(pán)，本質(zhì)上是在降低行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻。

這一策略的背后，是翼菲科技在移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域十余年的技術(shù)積累。公司早在并聯(lián)機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人、晶圓搬運(yùn)機(jī)器人等品類(lèi)上建立了完整的控制、視覺(jué)、底盤(pán)等核心技術(shù)自研能力。

將底盤(pán)能力產(chǎn)品化、平臺(tái)化，是從“賣(mài)產(chǎn)品”到“賣(mài)能力”的戰(zhàn)略躍遷。

04.

結(jié)語(yǔ)與未來(lái)

一家剛剛上市的工業(yè)機(jī)器人公司，為什么在4天后就急不可待地發(fā)布人形機(jī)器人底盤(pán)？

這背后，是一種“IPO敘事升級(jí)”。

面對(duì)各路玩家跨界人形機(jī)器人的熱潮，身為工業(yè)機(jī)器人“原住民”的翼菲科技，無(wú)疑有著天然的認(rèn)知優(yōu)勢(shì)。十四年來(lái)，公司深度服務(wù)過(guò)食品、日化、3C電子、醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體等輕工業(yè)場(chǎng)景，對(duì)產(chǎn)線上每一個(gè)工序的痛點(diǎn)有刻在骨子里的理解。這種“場(chǎng)景認(rèn)知”不是靠幾個(gè)演示視頻就能獲得的，而是在成千上萬(wàn)個(gè)小時(shí)的客戶現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)中一點(diǎn)一滴積累起來(lái)的。

從這個(gè)角度看，翼菲科技發(fā)布人形機(jī)器人“鴻鈞”和ODM底盤(pán)，看似是“跨界”，實(shí)則是“延伸”。把工業(yè)機(jī)器人的技術(shù)積累和場(chǎng)景認(rèn)知，向人形機(jī)器人的方向自然進(jìn)化。

從并聯(lián)機(jī)器人到人形機(jī)器人，從濟(jì)南城中村到港交所主板的百億市值，翼菲科技的十四年跋涉，正在進(jìn)入一個(gè)全新的階段。而這個(gè)階段的故事，才剛剛翻開(kāi)第一頁(yè)。