新疆
5月26日，自動駕駛明星企業小馬智行（PONY.NASDAQ，02026.HK）發布2026年第一季度財報。期內，該公司總營收達到2.36億元，同比增長145%；毛利潤達到3836萬元，同比增長140.1%；經營虧損同比基本持平，環比收窄21%。
根據財報數據，撐起小馬智行第一季度營收大幅增長的，是Robotaxi和智能解決方案兩項業務。其中，Robotaxi業務的增速最為突出，一季度收入同比增長395.4%至5912萬元，單季收入已超過該業務2025年全年總收入（1.16億元）的一半。來自乘客的車費收入同比增長456.5%，是拉動Robotaxi業務增長的核心動力。
圖/財報截圖
今年以來，小馬智行Robotaxi車隊規模、用戶規模、付費訂單量三大商業化指標上實現逐月增長。面對春節出行低谷與一季度傳統淡季，該公司Robotaxi業務展現出不錯的韌性，并在第二季度延續增長勢頭。5月，旗下Robotaxi周均付費訂單量較1月增長119%，五一假期日均付費訂單量較去年同期增長544%。
第一季度，小馬智行Robotaxi在廣州塔、廣交會展館等地標附近開啟商業化運營，在克羅地亞首都薩格勒布開啟了歐洲首個Robotaxi商業化服務，并在迪拜啟動無人化測試。截至5月24日，小馬智行Robotaxi車隊規模已突破1700臺；今年新增車型豐田鉑智4X Robotaxi已開啟全無人駕駛測試，年內將投放至多個國內一線城市。
基于年內的業績表現，管理層上調了今年Robotaxi業務的經營目標：預計全年Robotaxi收入從原計劃的2025年3倍提升至3.5倍以上；車隊規模由3000臺上調至超過3500臺，覆蓋國內外20余個城市。
而成本的持續下探，才是支撐其長期規模化的關鍵。小馬智行創始人兼CEO彭軍此前在2026北京車展上宣布：“得益于中國智能汽車產業鏈的規模化成熟及小馬智行對軟硬件技術的打磨，小馬智行2027版全無人Robotaxi的整車總成本（含車輛、自動駕駛套件與電池等）大幅下探，低于國產特斯拉Model 3入門版售價。”
據小馬智行創始人兼CTO樓天城介紹，AI能力演進通常遵循“低于人類水平”“接近人類水平”“顯著超越人類”三個演進階段，能力提升過程依次對應模仿學習、強化學習、自主學習三種不同的技術路線。
今年4月，小馬智行完成了Pony World世界模型2.0迭代，由“強化學習”邁向“自主學習”階段。“算法層面，強化學習與世界模型使車輛應對復雜場景的安全性遠超人類司機；車輛層面，系統級多重冗余設計實現故障可運行能力，軟硬件失效時可保證車輛安全運行并擇機靠邊停車；運營層面，專屬安全團隊將安全機制嵌入運營全流程，配合高效的遠程保障和地面支援，對突發情況快速響應。”
與Robotaxi同源的技術棧正在為小馬智行其他業務輸送核心競爭力。
2026年第一季度，小馬智行智能解決方案業務獲得收入1.07億元，同比增長246.5%。因低速無人配送、無人清掃、物流及人形機器人等市場需求旺盛，當季，自動駕駛域控制器出貨量增長至去年同期的6倍以上。
期內，Robotruck（自動駕駛卡車）業務收入同比增長31%至7033萬元。據小馬智行方面透露，第四代純電重卡將于今年下半年進入大規模生產階段，公司也將成為全國首個在北京—天津線路開展自動駕駛重卡編隊無人化貨運的企業。首款全車規、全冗余無人輕卡也于北京車展首發，憑借與Robotaxi同源的技術棧、運營體系與車規級套件，單公里城配貨運成本較人工下降40%-50%。
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