浙江
今日早盤開盤后，玻璃與純堿期貨延續(xù)震蕩整理。玻璃主力合約在1000元上方窄幅波動(dòng)，受高庫存壓制，多頭反彈謹(jǐn)慎;純堿期貨盤面維持弱勢(shì)，在1200元附近低位震蕩，資金在供給反彈與需求負(fù)反饋之間持續(xù)博弈。
基本面分析：5月以來，玻璃—純堿價(jià)差整體收斂，核心在于兩者基本面的強(qiáng)弱分化。
玻璃有望階段性改善。河北天然氣及煤制氣價(jià)格上漲，形成強(qiáng)成本支撐。湖北加速推進(jìn)“石油焦改天然氣”，利好供應(yīng)小幅下降與區(qū)域價(jià)格穩(wěn)定。上周生產(chǎn)企業(yè)庫存 6893 萬重箱(環(huán)比微增3萬重箱)，高庫存雖有消化壓力，但供需呈現(xiàn)弱平衡。
純堿難言樂觀。純堿高產(chǎn)能、高供應(yīng)格局未改，供給端近期有所反彈。然而，下游浮法玻璃冷修預(yù)期較強(qiáng)，光伏玻璃因價(jià)格大跌且冷修增加，用堿需求下滑。但在需求負(fù)反饋下，中期仍面臨沉重的消化壓力。
短期走勢(shì)預(yù)測(cè)：玻璃即將面臨梅雨季節(jié)考驗(yàn)，短期維持高位去庫壓力下的區(qū)間震蕩。純堿在供需偏寬、下游減產(chǎn)下表現(xiàn)將明顯弱于玻璃。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
中信建投：玻璃成本支撐且供應(yīng)有望收縮，供需將階段性改善;純堿因光伏與浮法冷修增加導(dǎo)致用堿下滑，基本面難言樂觀，差異將支撐價(jià)差修復(fù)。
申銀萬國：玻璃庫存高企短期消化壓力大，純堿中期仍有庫存消化壓力。短期市場聚焦能源成本，預(yù)計(jì)兩品種維持震蕩整理。
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