創業板IPO折戟后，貝爾生物兩度變更目標板塊，正向北交所發起沖擊，但最新申報材料與創業板IPO、新三板掛牌期間信披都存在較多矛盾。一名主要供應商值得關注，其工商聯系方式與貝爾生物大股東、也是同一實控下的關聯方高度重合。

北京貝爾生物工程股份有限公司（證券簡稱：貝爾生物；證券代碼：874527.NQ）主要從事體外診斷試劑及配套儀器的研發、生產和銷售。

據招股書，貝爾生物已擁有酶聯免疫診斷試劑平臺、磁微粒化學發光診斷試劑平臺、POCT快速診斷試劑平臺、診斷儀器平臺及生物材料平臺，公司產品以呼吸道病原體檢測為主，覆蓋優生優育、EB病毒、肝炎、自身免疫抗體等多個檢測領域，并已進入多家大型知名企業、知名第三方檢測機構和全國頭部醫院供應體系。

來源：攝圖網

IPO一波三折，申報文件頻“打架”

貝爾生物的上市之路可謂“一波三折”。

2020年7月，貝爾生物曾申請于創業板上市。不過，2021年2月，公司撤回了該次上市申請。

2021年9月，貝爾生物再次開始上市輔導，擬申請在上交所主板上市。根據保薦機構2022年4月披露的第二期輔導工作進展報告，貝爾生物決定將目標板塊由上交所主板變更為深交所主板。

2024年12月，貝爾生物申請在新三板掛牌，并于2025年3月正式掛牌。同月，公司將擬申報板塊變更為北交所。

而我們研究發現，貝爾生物本次北交所上市申報材料與之前創業板IPO材料披露的信息存在眾多矛盾之處。

例如，北京貝潤康泰企業管理中心（有限合伙）（以下簡稱：貝潤康泰）、北京貝潤興泰企業管理中心（有限合伙）（以下簡稱：貝潤興泰）為貝爾生物的員工持股平臺。

北交所招股書顯示，2019年12月，貝爾生物創始人邵育曉、王萬春、常延濱、郭四新將貝潤康泰222.13萬元出資份額轉讓給13名員工以進行股權激勵。

但據公司創業板招股書申報稿，2019年12月，公司創始人向員工轉讓貝潤康泰的出資份額為157.53萬元。

此外，2017年2月，貝爾生物也進行了一次股權激勵，公司及子公司北京貝爾醫療設備有限公司（以下簡稱：貝爾醫療）部分員工通過貝潤康泰及貝潤興泰增資入股，兩名關鍵員工直接入股，增資價格均為6.70元/股。

2017年2月，貝爾生物與外部投資人達成增資協議，公司投后估值為12億元。北交所招股書中，貝爾生物以該投后估值對應的價格35.24元/股作為公允價值，確認股份支付費用3705.73萬元。

然而，在創業板招股書中，貝爾生物表示，考慮上述增資取得的新增資金、公司2016年10月至股權激勵發生時點的業績變化情況以及同行業并購重組市盈率水平，公司使用23.23元/股作為計算股份支付的公允價值，僅確認股份支付費用3185.92萬元。

“兄弟”公司電話、郵箱指向第一大供應商

貝爾生物北交所、創業板IPO申報材料披露的供應商信息也不一致。

據貝爾生物北交所首輪問詢回復，恒永達（874030.NQ）為貝爾生物2022年儀器類原材料前五大供應商之一，合作開始時間亦為2022年。

但據貝爾生物披露的創業板首輪問詢回復，恒永達早在2019年就已經是貝爾生物儀器原材料的第三大供應商。

此外，據恒永達披露的公開轉讓說明書，2020年末，恒永達存在對貝爾醫療的應收賬款84.46萬元，其中1.2萬元賬齡在1-2年。也就是說，雙方開始合作的時間應當不晚于2019年。

北京邁迪安生物科技有限公司（以下簡稱：邁迪安）為貝爾生物試劑類原材料前五大供應商之一。北交所首輪問詢回復稱，貝爾生物于2020年開始與該公司合作，向其采購活性原料。

但據創業板首輪問詢回復，邁迪安為貝爾生物2017年活性原料第一大供應商。

除了上述問題外，貝爾生物和主要供應商的疑似關聯關系也值得關注。

根據北交所、創業板招股書，美科欣泰（北京）生物技術有限公司（以下簡稱：美科欣泰）長期擔任貝爾生物前兩大供應商。最新招股書報告期內，美科欣泰為2023年、2024年第一大供應商以及2025年第二大供應商，合計采購金額3537.13萬元，明顯超過其他主要供應商。

北京萬德欣康生物技術有限公司（以下簡稱：萬德欣康）持有貝爾生物24.06%的股份，由貝爾生物實控人邵育曉100%持股，屬于貝爾生物的關聯方。

工商信息顯示，萬德欣康2017年工商年報、美科欣泰2018年工商年報的聯系電話相同，萬德欣康2016年工商年報、美科欣泰2015年工商年報的聯系郵箱相同。

此外，美科欣泰成立于2010年6月2日，其2013年工商年報顯示，當時公司的股東為胡千秋、王某超，均于2010年5月28日認繳出資。也就是說，該二人應當為美科欣泰的創始股東。

據貝爾生物創業板招股書，公司曾有一名監事叫胡千秋。

信息披露自相矛盾

貝爾生物的信息披露疑問較多，IPO申報材料與新三板定期報告披露的信息存在差異。

例如，首輪問詢回復稱，2023年末，貝爾生物的管理人員、研發人員、生產人員數量分別為77人、53人、127人。

但據貝爾生物2024年年報（更正后），期初，也就是2023年末，管理人員、研發人員、生產人員數量分別為79人、59人、119人。

此外，該份年報顯示，2024年，貝爾生物管理人員新增10人、減少9人。按此計算，2024年末，管理人員數應當為80人，但該年報顯示仍為79人。

貝爾生物招股書披露的信息還存在“低級錯誤”。

例如，招股書申報稿顯示，2024年末，貝爾生物有主要機器設備全自動切條裝卡包裝一體機4臺，資產原值為320萬元。

但上會稿顯示，2025年末，公司的主要機器設備中，4臺全自動切條裝卡包裝一體機的資產原值為3200000萬元，即320億元，明顯存在錯誤。

再如，王立為貝爾生物董事。招股書稱，2012年4月至2013年12月，王立任北京萬斯坦科技有限公司項目經理。但據工商信息，該公司2015年1月才成立。