5月以來，A股黃金板塊表現不振。菜百股份、恒邦股份近日宣告股東“零減持”，兩家公司股價都較年內高點回撤40%左右。與此同時，部分黃金股獲得控股股東或外資機構增持。

來源：攝圖網

菜百股份股價高位回撤超43%，二股東減持提前“喊停”

5月25日晚間，菜百股份（605599.SH）公告，公司收到第二大股東明牌實業出具的《關于提前終止減持計劃暨減持股份結果的告知函》，明牌實業基于自身資金需求的變化及對公司價值的判斷，決定提前終止減持計劃。減持計劃實施期間，明牌實業減持0股。

截至公告披露日，明牌實業持有菜百股份無限售條件流通股1.26億股，均自IPO前取得，占公司總股本的16.20%。其中，有6750萬股股份被質押，約占明牌實業所持股份的53.57%。

此前，菜百股份2月12日晚間披露，明牌實業計劃在3月16日至6月15日通過集中競價交易和大宗交易方式合計減持不超過2333.3334萬股，減持比例不超過公司總股本的3%。

彼時，菜百股份股價于2月6日剛創下歷史新高，達28.35元/股（前復權，下同）。截至5月25日，公司股價收于16.03元/股，較2月高點回撤超43%。

菜百股份處于黃金珠寶行業產業鏈中的終端零售環節，主營業務聚焦于黃金珠寶商品的原料采購、款式設計、連鎖銷售以及品牌運營。

2025年，上海黃金交易所Au9999黃金價格全年漲幅超50%。從消費端來看，根據中國黃金協會統計的數據，2025年全國黃金消費量950.10噸，同比下降3.57%。其中，黃金首飾消費量363.84噸，同比下降31.61%。

2025年，菜百股份實現營業收入288.20億元、同比增長42.44%，實現歸屬凈利潤11.33億元、同比增長57.59%。2026年第一季度，公司實現營業收入142.73億元、同比增長73.59%，實現歸屬凈利潤3.98億元、同比增長24.62%。

菜百股份披露，2026年第一季度，金價高位上揚，疊加季節性因素，市場消費熱情高漲，投資類產品貢獻了較大增量。但進入第二季度，金價從年初高點回落，投資類產品需求有所下滑。

黃金股股價回撤，股東減持集體“踩剎車”

5月以來，A股黃金板塊整體回撤，多家上市公司股價跌至今年以來低位。截至5月25日，主業涉及黃金的個股約有24只，其中有21只個股月內股價下跌，9只跌幅超過10%，包括菜百股份、恒邦股份（002237.SZ）、西部黃金（601069.SH）、曼卡龍（300945.SZ）、山東黃金（600547.SH）等。

恒邦股份主營業務為黃金冶煉，黃金作為公司冶煉過程中產生的主要產品，其來源包括外購原料冶煉和自產礦冶煉兩部分。

2026年1月27日，恒邦股份披露，公司第二大股東恒邦集團擬在披露之日起15個交易日后的3個月內減持不超過1148.07萬股股份，恒邦集團持有恒邦股份6767.4706萬股股份。

減持公告披露當日，恒邦股份收盤價為19.47元/股，以此計算，恒邦集團最高可套現2.24億元。1月29日，公司股價觸及23.56元/股，創上市以來新高。

5月26日，減持計劃期限屆滿，恒邦集團未實際減持。當天，恒邦股份收盤價為14.53元/股，較前期高點回撤約38%。

西部黃金控股股東新疆有色于2月11日至5月11日期間通過集中競價交易方式減持公司股份382.4424萬股，占公司總股本的0.42%，套現1.35億元。

值得注意的是，據減持公告，新疆有色原計劃減持不超過910.9991萬股，而實際減持股份數量僅占該上限的42%。

多家公司獲增持

有機構分析認為，黃金股股價階段性回調，但中長期上行邏輯不改。

例如，高盛預計各國央行的黃金購買量將有所回升，并有望在2026年達到每月平均60噸的水平。高盛仍對黃金持樂觀態度，并重申其對2026年底黃金的目標價為每盎司5400美元。

同時，多家上市公司獲得增持。

例如在A股方面，2025年7月31日至2026年4月8日，山東黃金控股股東黃金集團通過集中競價交易方式累計增持公司股份1354.5065萬股，占公司總股本的0.2938%，累計增持金額約5.1億元（不含交易傭金等費用）。

港股方面，5月20日，老鋪黃金（06181.HK）發布控股股東增持股份公告。公司控股股東之一徐東波當日自公開市場以自有資金購入共33.57萬股公司H股（約占公司已發行股份總數0.19%），增持金額約1.66億港元。

此外，還有外資機構在增持黃金股。

2026年5月13日，Schroders PLC增持山東黃金（01787.HK）H股259.925萬股，每股作價29.7475港元，總金額約為7732.12萬港元。

5月14日，T. Rowe Price Associates及其關聯公司（以下簡稱：普信集團）增持赤峰黃金（600988.SH，06693.HK）H股69.78萬股，每股作價39.905港元，總金額約為2784.57萬港元。

此前，4月23日、28日，普信集團分別增持赤峰黃金H股300.44萬股、160.42萬股，金額合計約1.78億港元。