來 源丨深藍財經

撰文丨王鑫

“投基金，選陳博，基金界de新潮買手?！?/p>

去年10月，上海街頭駛過的公交車上，這個廣告配上基金經理陳博的帥照，一度讓不少人誤以為這是哪個選秀節目出了新選手。

當時就有網友發出了靈魂之問：“所以，上了公交車又怎樣呢？”

沒想到，短短半年之后，真翻車了。

1

科技基金四個月虧23%

根據天天基金網數據，陳博管理的上銀科技先鋒股票發起式基金成立于2026年1月20日，這個時點堪稱黃金坑。

彼時科創50指數從1500點回調，4月初企穩后一路狂飆，半導體、AI算力、光通信等硬科技賽道輪番翻倍，科創指數累計漲超20%。

然后，這只基金凈值卻走出了令人瞠目的反向曲線。

以C類份額為例，截至5月26日，該基金凈值從1元跌至0.7695元，成立四個多月虧損超23%。近三個月跌幅17.3%，同類排名1065/1069——也就是說，在1069只同類基金中，它排倒數第4。同期同類平均回報為5.18%。

買了這只基金的基民，大概是2026年最冤的一群人。本想著在科技牛市里打個漂亮仗，結果凈值曲線直接捅破了地板。明明買了“科技先鋒”，打開持倉一看：吉比特、世紀華通、巨人網絡、三七互娛、嗶哩嗶哩……一水的游戲股。

截至1季度末前十大重倉股

不是AI算力，是巨人網絡；不是半導體，是三七互娛。

陳博此前管理的核心產品表現其實可圈可點，上銀鑫達靈活配置混合6年收益翻倍，近三年收益超42%。但這次新發基金的操作，只能說有經驗，但沒有賽道感知。

一季度報告中，基金經理還信誓旦旦地寫著“本基金重點配置科技創新行業，關注新消費相關的傳媒游戲，兼具低估值和高增長；關注科技創新相關的電子、通信、計算機等板塊?！?/p>

結果呢，重倉股全是游戲，去年暴漲后一路回調，景氣度上修的電子、通信一股沒配，完全踏空這輪AI革命驅動的硬科技主線行情。

這叫“科技先鋒”？

這就好比你去一家叫“海鮮盛宴”的餐廳，以為能吃到龍蝦、鮑魚等硬菜，結果服務員端上來一盤蝦片，還理直氣壯地說：“難道這不算海鮮？”

合同里“科技先鋒”確實定義寬泛，監管層面確實挑不出毛病，但基民心里清楚——這妥妥是掛羊頭賣狗肉。

2

上銀2500億規模，權益不足40億

上銀基金是典型的銀行系公募，上海銀行絕對控股，外資桑坦德持有20%。

上銀科技先鋒的翻車，表面看是陳博一個人在科技牛市中踏錯賽道，往深里看，卻是上銀基金這家公司長期固收依賴、權益業務孱弱的必然結果。

截至2026年一季度末，上銀基金管理規模超過2500億元，在全行業排名第35位，看著挺唬人。但拆開來看，債券基金高達1615億元，貨幣基金864億元，合計占比超過90%；權益類產品總規模不足40億元，在2500億的體量中占比不到2%。

更令人咋舌的是，在這兩年ETF狂飆突進、各大基金公司爭相布局的當下，上銀基金連一只ETF都沒發過。全市場35名左右的管理規模，ETF布局為零，這在一線公募中堪稱獨一份。

權益孱弱到什么程度？

上銀基金旗下主動權益產品幾乎清一色“迷你基”，多數規模長期趴在5000萬以下，隨時面臨清盤風險。

近兩年上銀已有三只發起式基金因三年期滿規模低于2億元觸發自動清盤：上銀新能源產業精選混合發起式、上銀恒享平衡養老目標三年持有期混合型發起式FOF、上銀穩健優選12個月持有期混合型發起式FOF。無一例外，都是“三年之癢”的犧牲品。

相比之下，同為銀行系的永贏基金近年爆款頻出，權益規模突飛猛進；浦銀安盛積極轉型，科技屬性不斷增強。而早與外資桑坦德“聯姻”的上銀基金，至今仍在固收舒適區里悠閑踱步，權益投資這塊始終原地踏步。

3

花式營銷，基民買單

陳博去年的公交車營銷，上銀基金可謂使出了渾身解數。線下公交車身巨幅廣告，陸家嘴核心商圈大屏投放，線上小紅書同步發起抽獎，帶話題轉發海報就能贏取手機支架、筆記本等小禮品，場面堪比流量明星應援會。

整個營銷過程中，陳博的帥照占據了絕對C位，“新潮買手”的人設被反復渲染。但誰是陳博？他管了哪些產品？投資策略是什么？過去業績如何？這些本該是投資者關心的核心問題，反而全部隱身。

基金公司把基金經理當偶像包裝，不是頭一回。但監管早就三令五申：堅決糾正基金經理明星化、基民投資粉絲化。

上銀基金這一波操作，可以說是與監管方向背道而馳。

基民買基金要的是專業能力，不是基金經理長得帥不帥。飯圈營銷或許能帶來一時的流量，但絕對救不了爛業績。當初那些被廣告吸引進場的基民，如今打開賬戶，看著23%的虧損，大概只能苦笑感慨：公交車上打廣告，翻起車來速度也特別快。

上銀科技先鋒的翻車案，給整個行業敲響了警鐘：基民不稀罕“基金界的新潮買手”，他們要的是不虧錢，僅此而已。

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