如今的車企，真的還能守住自己的機密嗎？

5月22日，中證中小投資者服務中心披露了一則關于內幕交易的案例，涉案金額超過了6000w：

2023年11月23日，在沒有重大利好消息的情況下，長安汽車股價突然大漲7.05%，成交額高達136.8億，遠超此前均值，且此后還持續上漲。

直到3天后，謎底揭曉：2023年11月26日，長安汽車發布公告，稱與某科技公司簽署了《投資合作備忘錄》，約定在智能汽車業務深度合作。

雙方約定，該科技企業將設立一家公司，專注于智能系統及部件解決方案的研發與銷售。長安則會對這家公司投資，并開展戰略合作。公告發布的后兩日，長安汽車的股價連續漲停。

實際上，早在公告發布前，網上就流傳著雙方即將合作的說法，股票價格也出現了波動。

然而，在2023年11月27日，長安汽車還發布了股票異常波動公告，稱未發現近期公共傳媒報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息，并且，公司不存在違反公平信息披露規定的情形。

監管部門經核查，在鎖定了一批交易行為異常的證券賬戶后，發現長安與該科技公司共有5名員工涉嫌利用內幕信息獲利。

由于崗位之便，這5人提前獲得了兩家公司即將合作的信息。于是，他們紛紛潛伏進場，突擊買入了長安汽車股票并及時套現，合計交易金額高達6100萬元：

最早的一個，是在合作信息公開前的一個多月（2023年10月13日）就買入了股票，最終獲利210萬元，成為獲利最高者；最晚的一個，也是合作公開前的一周內（2023年11月17日）買入，獲利54萬元。有兩名涉案者，甚至是夫妻共同作案。

一番操作后，5人總共獲利400.1萬元。今年5月，證監會開出了罰單，不僅將這400萬違法所得全部罰沒，還對他們處以了1268.9萬元的罰款。

任何車企中，內幕交易與內部反腐都像一場貓捉老鼠的游戲。

而頗具黑色幽默的是，隨著科技企業與車企合作程度的加深，傳統制造業的反腐與保密體系未必有所升級，反倒遭遇了一定程度的挑戰。

傳統汽車行業中，一款車型的核心機密大多掌握在高級領導手里，包括高管，核心研發團隊，財務和董秘等。雖然項目周期較長，但勝在核心鏈條足夠封閉。即便出現泄密，只要從有限的傳播范圍中排查，也不難找出隱藏的鼴鼠。

包括長安自己，在開展內部保密時，也著重于監管高管人員。2017年，長安汽車制定了《董事、監事和高級管理人員所持公司股份及其變動管理制度》。制度明確規定：內幕信息知情人不得泄露信息，也不得進行內幕交易；董事、監事等高管不僅自己要保守機密，還需督促配偶遵守保密規定。

可是，當進入智能汽車時代，情況就完全不同了：

科技公司為車企提供的智能解決方案，往往涉及智駕團隊，芯片團隊，云服務團隊，AI團隊等大量生態伙伴的加入，造成了知曉合作信息的人群指數級增長。

這些知情人往往既非高管，也不是項目經理或團隊帶頭人。他們或許只是某個項目群聊中的眾多對接人之一，從不公開發言，看上去毫不起眼，掌握的信息也未必夠得上審查標準，但用于市場套利卻是綽綽有余。

固然，企業可以加強保密措施，把控傳播范圍，但無論科技公司還是傳統車企，想將項目合作中的所有知情人全部管控無異于天方夜譚。即便真做得到，也會被扣上一頂侵犯員工隱私的帽子。

另外，在知情人數迅速擴大的同時，泄密帶來的誘惑也成倍增長。

此前，車企的單一產品和技術，對股價的提升作用比較有限。員工即便提前知道會有新車或新技術，也難以直接獲利，頂多同認識的人聊聊，為媒體貢獻一則真假難辨的小道消息。

但是，一旦車企與科技企業深度合作，那么對股價的刺激將會截然不同。

同為小道消息，如果把發布新車/新技術對企業股價的影響比作“推一把”，那與科技企業的合作則是注入強心劑。

在市場眼中，后者往往意味著智駕能力的提高，生態體系的重構，乃至于品牌價值的提升。有時，甚至不需要產品落地，僅僅是“傳聞”就足以推動股價異動。

合作傳聞出現后，長安汽車的股價漲了7.05%，成交額高達136.8億。那么試想一下，如果是比亞迪這種堅持垂直整合的企業被傳出與科技公司深度合作，那么股價又該提升多少，操縱內幕消息的人又能獲利多少？

對部分內部人員而言，只要提前知道一次合作消息，就能獲得幾十年都賺不到的錢。雖然違法的代價可能是數倍罰款和牢獄之災，可只要有50%的利潤便足以讓人鋌而走險——何況獲得的利潤遠不止50%。

可以說，隨著汽車行業開始高度”科技化“，其最值錢的東西除了工廠，技術和產能外，還包括信息本身。

主編點評

對于車企的反腐部門來說，除了老生常談的防回扣，采購和渠道腐敗外，如今的他們，還要面對消息泄露這一隱蔽性更強，破壞力更大的腐敗。

而在一個參與者成倍增長、信息高速流動、資本極度敏感的智能汽車時代，車企究竟還能不能守住自己的秘密？

或許，這場關于內幕信息的貓鼠游戲，才剛剛開始。

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