《金證研》陌語/作者

2026年5月26日，由國家能源局主辦的全國“人工智能+”能源現場推進會發布首批“人工智能+”能源高價值場景，其中包括“電網規劃方案智能生成與評估”等51個場景。此前，國家發展改革委、國家能源局發布關于推進“人工智能+”能源高質量發展的實施意見提出，加快能源應用場景賦能。

此次發布的51個高價值場景聚焦意見提出的八大類典型應用場景，探索形成綜合解決方案可規模復制、商業模式可參考借鑒的“人工智能+”能源融合發展新范式，推動提升能源行業智能化發展水平。在此背景下，上證能源行業指數通過選取歸屬于能源行業的樣本和權重股，反映了能源行業整體表現。

一、當AI遇上傳統能源，上證能源指數中的“高碳底座”

會上，國家能源局發布了《中國“人工智能+”能源發展報告2026》，回顧國內外人工智能與能源融合發展進展，研判國內“人工智能+”能源發展形勢，并對下一階段重點方向作出展望。

高價值應用場景，從需求看，聚焦長期制約行業發展的痛點問題；從發展階段看，人工智能技術賦能空間大，但行業應用處于早期階段，未來可能對行業發展產生顛覆性、變革性影響；從成效看，具備全行業推廣潛力，大規模應用后能助推能源產業轉型升級。

在此背景下，上證能源行業指數反映能源行業整體表現的指數，以2003年12月31日為基日，以1000為基點，樣本覆蓋煤炭、石油與天然氣、油氣開采與油田服務。

從樣板構成上看，上證能源行業指數樣本空間為指數樣本空間由同時滿足科創板證券上市時間超過一年、其他證券上市時間超過一個季度，除非該證券自上市以來日均總市值排在前18位的非ST、*ST滬市A股和紅籌企業發行的存托憑證組成。

選取方法上，剔除過去一年日均成交額后15%及累計市值占比前98%以外的證券，剩余樣本超過30只的行業，按總市值選取至累計市值80%或50只，如不足30只則補足30只。

指數樣本每半年調整一次，樣本調整實施時間分別為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。

從行業分布上看，截至2026年5月26日，三級行業中，煤炭、石油與天然氣、油氣開采與油田服務占上證能源行業指數的比例分別為53.18%、41.16%、5.66%。

從四級行業細分上看，上證能源行業指數覆蓋了煤炭、綜合性石油與天然氣企業、燃油煉制、油田服務、焦炭、油氣流通及其他、油氣開采、天然氣加工，分別占上證能源行業指數的49.14%、24.05%、12.66%、4.42%、4.04%、3.53%、1.24%、0.92%。

不難發現，上證能源行業指數精準覆蓋煤炭與油氣等核心領域，在國家能源局主辦的全國“人工智能+”能源現場推進會的背景下，或契合人工智能技術賦能、助推傳統能源產業升級。

二、能源板塊“縱深覆蓋”，上證能源指數近一年漲19.7%

從上證能源行業指數的樣本特征數據上看，該指數樣本數量為29只。從市值規模來看，樣本中最大自由流通市值高達1,242.27億元，而最小僅為37.96億元，兩者相差超過30倍。

這一特征表明，上證能源行業指數既包括了在行業中占據主導地位的能源龍頭，也納入了具有發展潛力的中小型能源企業，體現了上證能源行業指數的全面性。

從自由流通市值上看，樣本平均自由流通市值為273.02億元，而中位數僅為127.78億元。

平均值顯著高于中位數，這意味著大部分成分股的市值規模則低于平均水平，整體受大盤股的影響程度較高。

從十大成分股上看，截至2026年5月26日，上證能源行業指數前十大權重股包括中國神華、中國石油、陜西煤業、中國海油、中國石化、兗礦能源、中煤能源、廣匯能源、潞安環能、華陽股份權重分別為16.06%、15.07%、11.75%、10.64%、8.98%、4.67%、3.57%、3.53%、2.22%、2.07%。

從歷史表現上看，截至2026年5月26日，上證能源行業指數近1年、近3年、近5年年化收益率分別為19.7%、6.66%、11.3%。

從權重股業績方面，中國神華作為上證能源行業指數的第一權重股優勢突出。在2026年一季度，中國神華實現歸屬凈利潤106.7億元，營業總收入同比增速為1.17%。此外，中國神華2025年毛利率達35.08%，同比上漲近1個百分點。

在此背景下，而以上證能源行業指數為跟蹤標的的指數基金能源ETF，業績比較基準為上證能源行業指數收益率，投資目標為緊密跟蹤標的指數,追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,以期獲得與標的指數收益相似的回報。

綜合市值結構、成分股權重與龍頭企業經營表現來看，上證能源行業指數成大小個股搭配均衡，核心標的經營基本面保持穩健。