遼寧
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“今天的案子——中侖新材，訂單大漲59%。”我頓了頓，“但是，巴克萊退股，北向減倉(cāng)。”
“天使們，看你們的了。”我盯著三人。
“公司主營(yíng)功能性BOPA膜材，應(yīng)用于固態(tài)電池。”偵探社，助理小孫率先開(kāi)口。“BOPA薄膜產(chǎn)能全球居前，市占率國(guó)內(nèi)第一。”
“不僅如此。”小趙補(bǔ)充道，“PHA鋰電膜率先實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，是除日本廠商外鋁塑膜用尼龍層主要供應(yīng)商。”
“找到了，可能是毛利率的問(wèn)題。”小黃盯著報(bào)表，“銷(xiāo)售毛利率12.69%，同比下降了16%。”
“不對(duì)，毛利率下降，但是業(yè)績(jī)卻上漲了。”小孫頓了頓，“凈利潤(rùn)3179萬(wàn)，同比增長(zhǎng)了5%。”
“毛利率下降，業(yè)績(jī)提高，什么邏輯？”小黃瞳孔驟縮。
“銷(xiāo)售速度加快了，抵消了毛利率的下降。”小孫抽出一張報(bào)表，“銷(xiāo)售周期僅68天，同比加快了21%。”
“除了銷(xiāo)售速度，回款速度也在加快。”小趙的聲音響起，“回款周期僅為30天，同比加快了25%。”
“因?yàn)榛乜罴涌欤F(xiàn)金流能力大幅增強(qiáng)。”小黃拿出一支筆，“銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金凈額4601萬(wàn)，高于凈利潤(rùn)，增長(zhǎng)了126%。”
“深挖財(cái)報(bào)，找出現(xiàn)金流增強(qiáng)的原因。”我盯著報(bào)表。
“進(jìn)入寧德時(shí)代、比亞迪、聯(lián)合利華等龍頭客戶(hù)供應(yīng)鏈，付款能力強(qiáng)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)低，提升了現(xiàn)金流能力。”小孫指了指屏幕。
“壞賬確實(shí)也在降。”小黃滑動(dòng)鼠標(biāo)，“壞賬雖然漲了89%，但是卻為-21萬(wàn)。”
“看看估值。”我轉(zhuǎn)頭。
“市盈率73倍，市凈率3.82倍，估值偏高。”小孫遞過(guò)來(lái)一張報(bào)表。
“雖然估值高，但是訂單增長(zhǎng)了。”小趙接話，“訂單增，業(yè)績(jī)漲，未來(lái)估值會(huì)降。”
“說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，現(xiàn)金流能力增強(qiáng)，基本面很扎實(shí)。”我站了起來(lái)，“巴克萊、北向草率了。”
如果把上市企業(yè)的財(cái)報(bào)，從高到低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，財(cái)報(bào)翻譯官個(gè)人認(rèn)為這家企業(yè)能維持 C 級(jí)的水平。（評(píng)級(jí)不構(gòu)成投資評(píng)級(jí)建議）
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