上海
國內(nèi)存儲芯片龍頭長鑫科技在5月27日順利通過科創(chuàng)板上市委審議，距離正式掛牌交易僅剩最后一步。這不僅僅是一家公司的上市，更被市場視為今年A股最具影響力的資本事件。
緊隨其后，另一家科技制造巨頭長江存儲也在加速推進IPO進程，兩大存儲巨頭接力沖擊科創(chuàng)板，正在改寫A股的市值排名。
存儲板塊為何引發(fā)全市場如此高的關(guān)注？看看海外市場的表現(xiàn)就能找到答案。
美光市值剛剛突破1萬億美元大關(guān)，韓國的三星和SK海力士的股價更是持續(xù)創(chuàng)出新高，同樣破萬億美元。存儲市場供不應(yīng)求，各家公司業(yè)績爆表，訂單接到手軟。最能說明行業(yè)景氣度的一個細節(jié)是——SK海力士拿出利潤給員工發(fā)獎金，今年人均折合人民幣超過300萬元，明年預(yù)計將進一步提升至600萬元。
長鑫科技的業(yè)績同樣令市場振奮。2026年一季度公司營收達到508億元，凈利潤扭虧為盈至330億元，上半年歸母凈利潤預(yù)計在500億至570億元區(qū)間。按此推算，全年利潤有望超過1000億元。
這組數(shù)據(jù)放在A股意味著什么？用市盈率倒推會更直觀。
若給予20倍估值，對應(yīng)市值約2萬億元；若市場情緒更樂觀，給到30倍，則為3萬億元。目前A股市值最高的建設(shè)銀行也不過2.7萬億元上下，長鑫科技上市后大概率登頂A股市值榜首，即便保守估計也能穩(wěn)居前五。
另一方面，長江存儲的體量與長鑫接近，預(yù)計下半年掛牌，同樣是萬億級別的"超級巨無霸"。兩家萬億市值企業(yè)短期內(nèi)相繼登陸科創(chuàng)板，市場最大的顧慮在于：A股的流動性是否會被大幅抽走？
這種擔(dān)憂并非毫無根據(jù)。5月27日，A股近4500只個股收跌，上漲個股不足1000家，而這天恰好是長鑫科技過會的日子。雖然下跌未必全因這一事件，但資金提前規(guī)避流動性壓力的跡象已經(jīng)有所體現(xiàn)。
不過，現(xiàn)在就下定論說必然出現(xiàn)嚴(yán)重流動性危機還為時過早。監(jiān)管層對大規(guī)模IPO的沖擊已有成熟的應(yīng)對方案，此前多個千億級項目上市時，都通過戰(zhàn)略配售協(xié)調(diào)、延長鎖定期等措施有效緩解了資金分流，這次面對兩家萬億級企業(yè)，預(yù)計也會提前做好流動性緩沖。
更關(guān)鍵的是，當(dāng)前市場對存儲板塊的熱情正處于高位，不少機構(gòu)已經(jīng)預(yù)留了專門倉位等待這兩家公司上市，這部分增量資金的進場反而可能激活板塊交易，而非單純從存量中抽血。
但流動性風(fēng)險仍然不容忽視。兩家企業(yè)正式上市前后的一段時間，是市場情緒最脆弱的階段。
如果大盤成交量無法有效放大，再疊加部分資金提前賣出其他標(biāo)的騰挪倉位，短期波動在所難免。特別是中小市值的冷門個股，本身流動性就不充裕，一旦被大市值IPO分流資金，更容易出現(xiàn)非理性下挫。
對普通投資者而言，與其在方向上反復(fù)糾結(jié)，不如把精力放在跟蹤兩市成交量和官方政策動向這兩個核心變量上。這段時間適當(dāng)收縮倉位、既不盲目追高也不過度恐慌，用理性來應(yīng)對巨頭上市帶來的格局變化，反而是最穩(wěn)妥的選擇。
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