每經記者：曾子建 每經編輯：袁東

今日（5月28日），港股市場早盤大跌，恒生指數一度跌超2.3%，不過下午開盤后市場明顯回暖，最終各類指數跌幅有所收窄。

截至收盤，恒生指數報25006.16點，下跌322.07點，跌幅1.27%；恒生科技指數收盤報4888.58點，下跌18.99點，跌幅0.39%。

焦點公司方面，智譜（HK02513）大漲13.54%，報收于1618港元，盤中創下1657港元的歷史紀錄，總市值突破7000億港元大關。

招商國際發布研報指出，智譜推理效率突破進一步提升商業化前景，予“增持”評級，現正審視目標價。該公司上周五發布GLM-5.1高速版API，輸出速度達400 tokens/s，模型輸出速度大幅提升，刷新全球大模型廠商API速度上限，首次在國產大模型中將旗艦能力與極致低延遲同時帶入生產環境。

美團-W（HK03690）收盤跌超5%，股價創2024年2月以來新低。

其他方面，盤面上科網股跌多漲少，阿里巴巴、騰訊、嗶哩嗶哩、百度跌超2%，聯想漲超3%；黃金股普跌，中國黃金國際跌超6%；創新藥概念股持續走弱，藥明合聯跌超7%。

資金方面，港股連續調整之后，今日南向資金明顯回流，開始抄底港股。截至收盤，南向資金凈買入港股超76億港元。

后市展望：

招商證券研報指出，港股市場震蕩上行的概率仍然較高。當前港股估值相較其他主要市場仍處于較低水平，為市場提供了較好的安全邊際。雖然外部流動性約束仍未解除，美國通脹韌性和美債收益率上行將繼續壓制成長股估值，但港股已經在過去一段時間充分反映了部分悲觀預期，進一步大幅下行的空間相對有限。

興業證券認為，港股要形成真正具有持續性的指數行情，仍需要等待更多條件共振。過去一段時間，港股尤其是恒生科技指數的調整，主要來自盈利預期下修。港股指數結構中，互聯網、消費、金融、汽車等板塊權重較高，其盈利表現與中國信貸周期、內需修復和消費信心密切相關。下半年港股可能有一段指數層面的β行情機會。下半年，隨著中國經濟穩定性進一步被投資者所認知，以及年中沃什就任后美聯儲降息預期回擺，有望催化港股指數迎來新一輪上行動能。

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