北京
5月29日，霸王茶姬（NASDAQ:CHA）發布2026年一季度財報，在新茶飲行業普遍“增收不增利”的背景下，公司交出“營收微增、利潤狂飆、海外爆火”的反差成績單，引發市場熱議 。
財報數據顯示，一季度霸王茶姬總營收35.46億元，同比僅增4.5%；但經調整凈利潤達5.07億元，連續13個季度盈利，盈利能力領跑行業 ?？侴MV達79.18億元，環比增長8.1%；全球門店數7531家，規模持續擴張 。
國內市場穩健修復，中國區GMV74.91億元，環比增7.8%；同店GMV增速連續兩季度改善，本季度環比提升近10個百分點，經營質量穩步提升 。
海外市場成為最大亮點，GMV達4.26億元，同比激增139%，同店增速環比改善近14個百分點 。目前海外門店374家，覆蓋馬來西亞、新加坡、美國等多國，全球化布局進入收獲期 。
用戶基本盤持續夯實，會員總數突破2.48億，單季凈增超千萬；季度活躍會員近5000萬，環比增11.7%，品牌黏性與復購能力突出 。
成本控制與盈利效率表現亮眼，一季度營業利潤5.47億元，利潤率15.4%，較上季度扭虧為盈；經調整營業利潤率達17.1%，高質量增長特征顯著 。公司同時宣布1.5億美元股份回購計劃，彰顯長期發展信心。
業內分析認為，霸王茶姬以“穩盈利+強出海+巨量會員”構建差異化壁壘，在行業價格戰與擴張潮中走出獨立行情。其“不拼規模拼利潤、不卷價格卷價值”的模式，為新茶飲行業提供高質量增長樣本 。
不過，也有觀點質疑，國內增速放緩與海外擴張成本隱憂仍存，后續能否持續平衡增長速度與盈利質量，仍需市場檢驗 。
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