我是最航運丹尼斯。當地時間5月29日，美國貿易代表辦公室（USTR）正式宣布，對越南發起新的301調查（Section 301 Investigation）。此次調查聚焦：知識產權保護與執法不力（IP Protection & Enforcement）。是不是有一種似曾相識的感覺？ 2018年，中美貿易摩擦的起點，同樣是一場301調查。 而當時美國給出的核心理由，也同樣是： 知識產權保護與執法不力（IP Protection & Enforcement）。 八年之后，來到2026年。 在市場普遍期待中美關系進入相對穩定階段、部分關稅存在進一步下調預期的背景下，美國將又一項301調查轉向近年來承接大量產業轉移的越南。 這也讓市場開始重新評估未來全球制造業布局與供應鏈重構的方向。 對于外貿、制造業和航運物流行業而言，一個值得關注的變化是： 過去幾年部分原本持續向東南亞轉移的新增訂單，未來是否會重新評估布局節奏，甚至出現階段性調整跡象？答案或許還需要時間驗證。但可以確定的是，美國貿易政策關注的重點，正在從單一國家進一步延伸至整個全球供應鏈網絡。

1/ 這已經是美國近期針對越南推進的第三項301調查。

目前美國針對越南的301調查包括：

? 強迫勞動（Forced Labor）

? 制造業結構性產能過剩（Structural Excess Capacity）

? 知識產權保護與執法（IP Protection & Enforcement）

短時間內連續三項301調查同時推進，這在近年來美國貿易政策中并不常見。

2/ 事實上，本次調查并非突然出現。4月30日，美國貿易代表辦公室發布《2026 Special 301 Report》。報告中，越南被列為：Priority Foreign Country（PFC，重點外國國家）。

這是美國《Special 301 Report》框架下最嚴厲的知識產權關注等級。更值得關注的是：2026年全球只有一個國家被列入這一等級。就是越南。而這也是美國13年來首次重新啟用PFC認定。

3/ 根據美國法律程序，一旦被認定為Priority Foreign Country，USTR必須在30天內決定是否啟動301調查。如今調查正式落地，意味著美國貿易體系正在按照既定路線推進。根據USTR公告，此次調查主要涉及五個方向：

? 網絡盜版

? 假冒商品

? 邊境執法不足

? 未授權軟件使用

? 有線電視及衛星信號盜用

這些問題長期以來一直是美國對越南知識產權保護體系批評的重點。

4/ 301調查本身并不等于關稅。但所有人都知道，這意味著什么。特變量第一任期對中國貿易戰的起點，同樣也是301調查。隨后逐步演變為覆蓋數千億美元商品的301關稅體系。因此市場真正關注的從來不是調查本身，而是調查結束之后可能出現的處理措施。美國理論上可以采取：額外關稅、進口限制、特定產品限制、貿易制裁措施等。這些都屬于301工具箱中的選項。目前尚無任何措施落地，但調查已經正式進入程序階段。

5/ 從供應鏈角度看，這件事可能比知識產權本身更值得關注。過去幾年，大量制造業產能從中國向越南轉移。與此同時，越南對美國貿易順差持續擴大。從貿易數據來看，越南成為2026年唯一被美國列為 Priority Foreign Country（PFC，重點外國國家）的經濟體，其實并不令人意外。根據美國貿易代表辦公室（USTR）數據，2025年美國自越南進口商品達到1938億美元，同比增長42%；美國對越南出口僅157億美元。全年美國對越南貨物貿易逆差達到1782億美元，同比擴大44%以上。越南對美出口持續增長的同時，其自中國進口的中間品和零部件也創下新高。對于華盛頓而言，越南早已不只是一個普通的新興制造業國家，而是全球供應鏈重構過程中最重要的承接地之一。在美國視角下，越南不僅承接了大量產業轉移，也正在成為供應鏈審查與貿易執法體系中的關鍵節點。

6/ 本次301調查公眾意見征詢期截至2026年7月2日。按照301程序，后續將進入公眾意見征詢、證據收集、聽證及調查階段。是否最終升級為關稅、進口限制或其他貿易措施，目前尚無定論，但已經進入值得持續跟蹤的最重點觀察名單。從歷史經驗來看，301調查往往只是一個開始。2017年美國針對我們啟動301調查后，從立案到首輪關稅措施正式落地歷時約8個月，部分案件從調查啟動到最終措施出臺甚至持續一年以上。不過，來到特變量2.0時期，市場顯然不會簡單照搬上一輪時間表。無論是關稅政策、貿易調查還是貿易執法工具的使用頻率，都明顯更加積極，政策推進節奏存在進一步加快的可能。因此，本次針對越南的301調查最終是否升級為關稅或其他限制措施，以及相關措施何時落地，仍存在較大不確定性。對于企業而言，真正值得關注的或許并非最終措施何時出臺，而是政策預期本身是否已經開始影響投資決策、采購安排以及全球供應鏈布局方向。很多時候，市場和供應鏈的調整，往往發生在政策正式落地之前，而不是之后。無論最終結果如何，本次針對越南的301調查，都已經向市場釋放出新的政策信號。而對于全球制造業、外貿企業以及航運物流行業而言，未來真正值得關注的，或許不是調查本身，而是供應鏈下一步將如何調整。

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