四川
最近半導體行業出現了密集減持。
不僅大股東和高管在減持，國家大基金也在減持。
這就引出一個老話題，行情見頂了嗎？
一、為什么要減持？
股民通常都是罵這些管理層減持的，認為他們在割韭菜。
但換位思考一下，如果換做是你，你會不會減持？
要換位思考很容易。
只要你在底部買入，漲到現在了，你是繼續買還是思考怎么賣呢？
反正我在924之前買入的籌碼，肯定是隨著上漲不斷減倉。
只有那些在底部沒有買，而是在行情亢奮的時候沖進來的人才會罵。
說到底，這些管理層都已經被股價漲到看不下去了。
人家辛辛苦苦經營企業許多年都不見的有這一把減持賺得多。此時不減持，更待何時呢？難不成等跌回到底部減持？
如果不是考慮控制一下影響，減持會更瘋狂。甚至賣公司都可以！
二、減持是見頂的信號嗎？
從歷史經驗來看，減持增加往往不是見頂的拐點。
這個時候，市場雙方的內心獨白是這樣的：
管理層：我橫看豎看也沒看出自己公司值這么多錢啊！
股民：不，那是你不懂你公司！但凡你了解自己的公司，都不會這么便宜就減持。
機構：你TM的減持個毛線啊？害得我退出難度加大了。看來還得再拉高才能出貨。
所以，減持在大多數時候，只是在表達管理層自己都看不下去了。搞不懂自家公司為什么這么值錢了。
這就好比一個人從地里挖了一塊木頭，就拿到集市里賣。
他本來以為沒人買，結果居然有人說這是清朝的古董，值2萬塊呀！
你說他賣還是不賣呢？
當然，有時候管理層跟機構可能也是一伙的。
比如，有個路人甲路過，對著那塊木頭大喊：不得了喂，這東西值2萬，它可是乾隆用過的寶貝。
路人乙也來湊熱鬧：你亂說，這東西值3萬，它是康熙用過的東西。
不過，機構其實不希望管理層減持，因為這會妨礙他們跑路。
現在減持規模在上升，但跟2021年比，那還差一截呢。
但本輪牛市，減持的規模大概率比不上上一輪牛市，因為監管收緊了減持的條件。
不過也要注意，管理層大規模減持往往已經走到倒數第二步了。
畢竟現在半導體的PB已經是歷史最高水平了。
除非正的出現超級大周期，未來增速依然非常快。否則估值是很難長期維持在這么高水平的。
至于未來增速能一直這么高嗎？
反正我不知道，我做投資從來不指望它能漲到天上去。
而且在情緒驅動的時候，能有多瘋狂，我是預測不到的。
預測群眾的瘋狂是超出我能力圈和認知的。
我的原則是，在能力圈范圍內賺錢。
超出的部分，賺不到就賺不到。
不過嘛，既然大家在瘋狂，我也可以借著泡沫多薅點羊毛。所以我一般都是分批逐漸賣出。
這個時候，肯定有人會嘲笑我賣早了。
他們要嘲笑，就由他們去吧，關我P事。
三、大家伙要來了
長鑫和長江都準備要IPO了，而且推進的速度很快！
當然要快啦，趁著股市熱度高，才能融到更多錢嘛。
這又引起了很多人痛苦的回憶。
歷次有大家伙上市，之后都套死不少人。
所以才有那句老話：每代人有每代人的中石油。
但這種標志性事件也不能用來判斷拐點。只能說，股市熱度很高！
而且為了配合把科技股熱度提到一定高度，還故意把傳統藍籌股往地里踩。也真是用心良苦。
這兩大家伙上市，很可能還會點燃市場熱情，沖擊兩萬億市值不是夢。
機構們也磨刀霍霍，未來的好戲多著呢。
戲是好看，但結局就看命了。
四、投資者虧錢的本質
每一輪牛熊，都是好戲不斷的。
好戲沒有停之前，大家都很歡喜。
但最終能賺錢的，確實很少。
正所謂一年三倍者眾，三年一倍者寡。
為啥會這樣？
因為大多數人買入的時候，估值都不低了，那么就沒有安全邊際！
沒有安全邊際的時候去跟人博弈，注定是大多數人賺不到錢。
如果遇到極端分化，即便有安全邊際，你也會懷疑是不是哪里出問題了。
股市來回拉扯，一邊熱辣滾燙，一邊極地嚴寒。
處在熱門中會覺得很安全，處在嚴寒地帶會覺得很危險。
到底是安全還是危險？每個人的觀點分歧很大。那么噪音就很多。于是很多常識性的東西都會被誤導。
大家會站隊，會吵來吵去，會相互敵視和攻擊。
揭曉謎底又是在兩三年后！算總賬也是在兩三年后！
真沒必要現在去爭對錯。反正最終賺到錢的還是極少數。
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