2025年及今年一季度，天津銀行利息凈收入終結了此前連續四年的下降局面，核心業務重新開啟新的增長引擎。

文/每日財報 張恒

前不久，作為港股上市的城商行天津銀行，正式對外公布了2025年財報及2026年一季報，整體來看，業績增速并不高，但規模增長還不錯，距離萬億大關僅一步之遙。

根據財報數據，2025年天津銀行實現總營收169.55億元，同比增長1.47%；歸母凈利潤38.66億元，同比增長1.7%。業績雙向微增態勢延續到了今年一季度，期內營收及歸母凈利分別達42.88億元、10.98億元，分別同比增長1.69%、1.34%。

規模方面，今年一季度末，天津銀行總資產在2025年末9824.03億元、增速6.1%的基礎上再次實現了0.58%增長，至9880.69億元，距離萬億規模還有約120億元不到，今年躋身萬億俱樂部難度并不大。

然而，如果我們將剖析視角更深入，就會發現天津銀行的經營情況也有讓人擔憂的一面，其中暴露出最大且最為顯著的問題點有兩個：非息收入承壓，個貸質量亟需提高。

核心主業亮眼，深耕實體有成效

《每日財報》關注到，盡管天津銀行近些年的業績整體尚處于上升通道，但是增長動能卻有點偏弱，營收增速從2023年的4.42%降至2024年的1.54%，2025年又降為1.47%；盈利增速也處于同樣狀況，2023-2025年分別為5.47%、1.11%及1.7%。

不過客觀來說，在近幾年降費讓利實體、攬儲放貸壓力加大的行業背景下，天津銀行還能保持連續三年業績雙向正增長，其實并不容易，背后促進因素也是多方面的。

首先是利息凈收入終于“轉正”，核心業務重新開啟增長引擎。2025年及今年一季度，天津銀行利息凈收入終結了此前連續四年的下降局面（2021-2024年增速分別為-5.28%、-11.24%、-0.46%、-0.93%），報告期內分別錄得10.02%及25.61%的雙位數增長，遠遠超過同期營收個位數增速，表明其傳統信貸業務仍是利潤壓艙石，且經營效率在提升。

利息凈收入的較大幅度增長，離不開凈息差逆勢回升的顯性助力，核心盈利能力改善。在2025年全行業凈息差持續收窄的大趨勢下，天津銀行是少數實現息差回升的城商行，達到了1.53%，同比增長6bp；凈利差同樣回升6bp至1.61%。

這是天津銀行最值得肯定的經營成果。去年該行在生息資產收益率下降29bp的被動局面下，通過更大力度的負債端成本管控，存款付息率從2.52%降至2.18%，下降34bp，是息差改善的核心引擎，使得計息負債成本率大幅壓降了35bp，最終實現了息差的正向提升。

這體現了管理層的主動作為。早在2023年，天津銀行就提出并需要未來持續深化的“雙五戰役”核心戰略，其中很重要的兩點就是「成本攻堅戰」和「存款攻堅戰」，旨在通過精細化管理來降低存款付息率，壓實攬存增存責任來實現存款規模快速提升。

從結果來看，如今這兩大攻堅戰效果開始顯現。今年一季度，該行存款付息率繼續保持下降趨勢，較年初下降26個基點，付息負債付息率較年初下降27個基點，成本收入比保持良好水平；存款占負債比重較年初增長1.09個百分點。

其次是對公貸款投放強勁，服務實體經濟有力。2025年，天津銀行持續加大了對區域市場貸款投放，為增厚收入創造了有利條件，貸款總額達4936.22億元，增長8.8%。特別是在對公領域，該行將資源大力向此傾斜，對公貸款余額3916.03億元，同比增幅達17.2%，顯著高于總貸款及總資產增速，同時公司貸款占總貸款的比重進一步提升至79.4%。

拆分對公貸款結構來看，其中短期貸款同比下降3.2%，占公司貸款的比重由上年末的17.1%減少至14.1%，而中長期貸款出人意料的大漲21.5%，占比由82.9%增加至85.9%。中長期對公貸款有較快增長，說明天津銀行回歸本源，滿足對公客戶長期項目資金需求，加大信貸資產投放。

這一點，在財報數據中亦有明顯體現。2025年該行在京津冀地區對公貸款余額達2574.33億元；"一帶一路"結算量同比+51%，東盟+64%；航運金融投放同比+92.8%；科技創新企業貸款及綠色貸款增幅分別達38.19%、15.18%；普惠小微法人貸款余額126.22億元，增長29.26%。

對公業務的亮眼成績，體現了天津銀行作為區域城商行"服務地方經濟"的定位，戰略方向正確，政策響應積極。

非息收入全面承壓，轉型陷陣痛

正如開篇我們所提到的，整體業績表現較好的另一面，是天津銀行也有不少經營難題待解答。

還是從營收結構來看，與利息凈收入取得雙位數增長形成鮮明對照，該行非息收入表現就并不那么樂觀了。其中，手續費及傭金凈收入下滑最嚴重，2025年錄得11.85億元，同比大幅下降29.4%，占總營收比重由10.05%降至6.99%，下滑了3.06個百分點。

進行分項拆解，其收入端的代理傭金及承銷服務費是最大擾動因素，同比下降41.2%，一年內減少了4.69億元收入。這其實是"減費讓利"政策及結構性損傷共同導致的結果：一方面，金融監管總局持續推動銀行"減費讓利"實體經濟，銀行代理業務費率被壓縮；另一方面，在債券承銷市場"價格戰"白熱化，城商行承銷費率本就缺乏議價權的現實境遇下，天津銀行還面臨著結構性難題，其中間業務高度依賴代理和承銷，缺乏理財、托管、投行等高附加值業務支撐，來對沖其他業務下滑帶來的壓力。

另外，在收入端壓縮的同時，其支出端繼續膨脹，手續費支出反而增長18.2%，說明為了維持中間業務規模，天津銀行被動提高了渠道分潤和營銷成本。

更讓市場擔憂的是，該行手續費及傭金凈收入在今年一季度繼續大幅下滑，僅錄得4.07億元，同比大降29.83%。

投資業務同樣也在萎縮，對收入增長形成顯著拖累。受投資規模下降以及市場波動影響，2025年該行投資收益同比大降23.9%至19.8億元，最終導致資金營運業務收入暴跌35.1%，占營收比重從28.3%降至18.1%。與此同時，該行交易凈損益也已降至8.86億元，較上一年度的10.12億元下降12.5%。

可以發現，2025年天津銀行手續費凈收入+投資收益+交易損益這三項，合計同比下降超30%，意味著其非息收入中的兩大壓艙石（手續費+投資）皆在承壓。

進入到今年一季度，情況并非有好轉，雖然受益于當期市場回暖，其投資收益暴漲了52.54%，但是手續費凈收入與交易凈損益都出現較大滑坡，尤其是后者從上年同期的3.16億元直接降為-3.14億元。簡單說，就是該行交易性投資組合出現了賬面浮虧，從貢獻利潤的主力項變成了拖累項，單季侵蝕約6.3億的利潤空間。

但它并沒有擊穿一季度利潤表，這是因為，雖然該行受到交易凈損益的-6.3億沖擊，但是卻被核心主業利息凈收入25.61%的強勢增長以及投資收益的增厚大致對沖掉了，最終促使一季度營收和凈利都有小幅增長。

零售不良有所上升，

中長期逾期貸款增加

在資產質量方面，天津銀行穩健，但是也存在一些隱憂。數據顯示，2025年該行整體不良率為1.70%，與上年末持平；撥備覆蓋率171.56%，較上年末上升2.35個百分點。其中，公司貸款不良率顯著下降，制造業不良率從6.19%降至5.21%，建筑業從2.06%降至1.59%，租賃和商務服務業從0.60%降至0.25%。

但與之相對應的是，該行個人貸款質量卻在急劇下降。其個人貸款總額從973.12億縮至800.15億（-17.8%），不良余額從27.59億增至37.1億（+34.5%），兩者疊加，導致個貸不良率從2.84%跳升至4.64%。對比來看，天津銀行4.64%的個人貸款不良率在上市銀行中屬于極高水位（上市城商行平均約1.5%-2.5%）。

為什么會出現這種情況？《每日財報》分析認為，或主要與以下癥結有關。

一是歷史包袱集中暴露。該行在財報中明確表示"調整互聯網貸款資產結構，適度壓降互聯網合作貸款規模"，這說明，前幾年其與互聯網平臺合作的消費貸/經營貸質量比較差，當前是在主動縮表出清，而非被動惡化。

二是宏觀環境疊加沖擊。居民收入預期走弱、市場利率下行，導致以貸還貸套利空間縮小，且互聯網貸款客群多為"長尾"客戶，受到宏觀市場影響本就比較大，償債能力有所下降，易帶來較多壞賬。

此外，我們關注到，天津銀行逾期貸款結構也在變化，中長期問題貸款在激增。年報數據顯示，該行1-90天及90天-1年的逾期貸款金額和占比都有不同程度下降，但是逾期1-3年貸款卻暴增89.51%至近50億元，占總貸款的比重提升0.43個百分點至1.01%；3年以上逾期貸款也有超24%的增長。

或是意識到問題所在，今年一季度，天津銀行按照「五大攻堅戰」工作要求，聚焦「控新降舊」，不斷完善風險管控體系，精準施策，強化專項行動督導，推動不良資產多元化處置，多措并舉全力推動「化險攻堅戰」，使得資產質量整體有了較為明顯的改善。截至2026年3月末，該行不良貸款余額為83.09億元；不良貸款率降至1.67%，較年初壓降0.03個百分點。

經由上述深度分析，天津銀行交出的是喜憂參半成績單。最值得肯定的是其凈息差逆勢回升，存款成本管控成效顯著，深耕區域實體反哺規模穩增長；最值得警惕的方面也有很多，特別是中間業務持續下行，個人貸款不良率上升，逾期1-3年貸款暴漲。短期看，該行個人貸款不良仍在出清過程中，業績可能進一步承壓，若不久后見頂回落，則是具備一定的估值修復空間；長期看，需重點關注戰略轉型成效，從"對公+天津"單極模式向更均衡的結構轉型能否成功，以及逾期貸款的核銷和清收進展是否順利。

丨每財網&每日財報聲明

本文基于公開資料撰寫，表達的信息或者意見不構成對任何人的投資建議，僅供參考。圖片素材來源于網絡侵刪。

內容投稿：meiricaibao@163.com

電話：010-64607577

手機（微信）：15650787695

投資者交流群：公號內留言微信號，由群主添加入群