金融投資報記者 林珂

一紙公告發(fā)布后，匯源通信(000586)無控股股東、無實際控制人的窘境還將延續(xù)。金融投資報記者注意到，雖然匯源通信在無控股股東、無實際控制人狀態(tài)下各項生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，但連年虧損的狀況還是能從側面反映出公司的經(jīng)營困局。

定增終止 股價跌停

匯源通信最新發(fā)布的公告顯示，公司于2026年5月31日召開第十三屆董事會第九次會議，審議通過了《關于終止2025年度向特定對象發(fā)行股票事項并擬簽署相關終止協(xié)議的議案》，同意公司終止2025年度向特定對象發(fā)行股票事項，向深交所申請撤回相關申請文件并簽署相關終止協(xié)議。因本次發(fā)行同時構成管理層收購和控制權變更，公司相應終止籌劃本次發(fā)行涉及的管理層收購和控制權變更事宜。

匯源通信進一步指出，自2025年度向特定對象發(fā)行股票預案披露后，公司積極推進申報發(fā)行相關工作。現(xiàn)綜合考慮當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資本市場環(huán)境變化及公司實際情況等諸多因素，經(jīng)與相關各方充分溝通、審慎分析后，決定終止向特定對象發(fā)行股票、控制權變更、管理層收購事項，并向深交所申請撤回相關申請文件，同時簽署相關終止協(xié)議。公司將持續(xù)密切關注資本市場動態(tài)，后續(xù)根據(jù)自身發(fā)展需要合理運用多種資本市場工具，助力公司長期健康發(fā)展。

二級市場上，定增終止，市場關于公司將迎來實控人的預期徹底落空，公司股價不出意外地直接“躺”在跌停板上。截至6月1日收盤，匯源通信股價大跌9.99%，報收15.22元。

雖然終止定增導致市場預期落空，但匯源通信仍表示不影響公司經(jīng)營。匯源通信在公告中指出，公司目前各項生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，本次終止向特定對象發(fā)行股票、管理層收購暨控制權變更事項后，不會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響，公司仍為無控股股東、無實際控制人。

無實控人狀態(tài)何時休？

始于2025年的匯源通信定增案被指出一來是為上市公司注入“活水”，二來是解決控制權分散的問題。其間，不僅過程坎坷，其結果還令市場失望。

2026年2月11日，匯源通信表示收到深交所出具的《關于受理四川匯源光通信股份有限公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的通知》。深交所對公司報送的向特定對象發(fā)行股票的申請文件進行了核對，認為申請文件齊備，決定予以受理。

不到一個月，匯源通信就公告于2026年3月9日收到《關于四川匯源光通信股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函》。3月24日，匯源通信發(fā)布了《2025年度向特定對象發(fā)行A股股票預案(修訂稿)》，公司擬向鼎耘產(chǎn)業(yè)定向發(fā)行股票，募集資金總額(含發(fā)行費)不超過6.1億元，扣除發(fā)行費用后的凈額全部用于補充流動資金。

將時間撥回到2024年1月，因匯源通信原第一大股東蕙富騏驥被四川省成都市中級人民法院司法拍賣的300萬股公司股份(占公司總股本的1.55%)過戶登記已完成，公司由控股股東蕙富騏驥、無實際控制人變更為無控股股東、無實際控制人。

如果順利完成定增，匯源通信控股股東將由無控股股東變更為鼎耘產(chǎn)業(yè)，實際控制人將由無實際控制人變更為李紅星。匯源通信將結束長期以來的無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。

然而，結果并不像劇本所寫。此次匯源通信公告終止定增并終止籌劃控制權變更等事宜，本次為事項“終止”而非“中止”，未來匯源通信將如何解決長期無控股股東、無實際控制人的窘境還是未知數(shù)。

機構追買被套在“山頂”

成也定增，敗也定增。在匯源通信股價的“過山車”行情中，在短線資金快進快出、獲利了結的背后，機構投資者則被套在了高位。

二級市場上，今年4月初，匯源通信掀起一波犀利攻勢，4月2日公司股價開始連拉漲停板，4月10日結束五連板后，以跌停收盤，隨后三個交易日便開始進入劇烈震蕩格局當中。4月14日，深交所公開信息顯示，匯源通信因振幅達到15%上榜，買入席位中共有四家機構現(xiàn)身其中，合計凈買入金額高達10819萬元。按當日成交均價計算折合約490萬股，占匯源通信流通股本的比例達2.5%。當時，機構高位出手搶籌成為熱議話題。有分析指出，在各路資金熱炒匯源通信的背后，除短期炒作題材外，亦有對新實控人落地后有望帶來資產(chǎn)注入預期的追捧。

機構在高位大額追買匯源通信的同時，短線活躍資金則是快進快出。在4月3日匯源通信的漲停板上，華鑫證券有限責任公司上海茅臺路證券營業(yè)部、國投證券股份有限公司深圳紅荔西路證券營業(yè)部等席位出手買入。4月9日，匯源通信因連續(xù)三個交易日內(nèi)漲幅偏離值累計達到20%上榜，上述席位悉數(shù)賣出。由于股價連續(xù)漲停，短線資金獲利頗豐。4月13日，匯源通信出現(xiàn)明顯回調(diào)，國盛證券寧波桑田路證券營業(yè)部、光大證券佛山綠景路證券營業(yè)部、東方財富證券拉薩團結路第一證券營業(yè)部等席位逢低買入，而這些席位在4月14日匯源通信大漲超過7%的上升過程中已悉數(shù)派發(fā)。

6月1日，匯源通信“一”字跌停，一輪“過山車”行情后，股價又回到了4月初的起點位置。回看這波行情，短線資金在匯源通信沖高過程中快進快出收獲頗豐，機構投資者則被套在了“山頂”。