【摘要】2026年開年，儲能行業最受關注的新聞之一，來自全釩液流電池賽道。

星辰新能公示了其2026年度800MWh全釩液流電池儲能項目框架協議采購中標候選人，而在此前的2025年，這家成立僅四年的年輕企業剛剛完成了超3億元的A輪融資，投資方包括中信建投資本、四川省綠色低碳產業基金等重磅機構。

在同一時期，另一家頭部企業液流儲能科技則拿下了澳洲1.2GWh的海外大單，將中國全釩液流電池推向了國際市場。

而在這些新銳力量嶄露頭角的同時，全釩液流電池領域的主要代表大連融科，已經完成了第三期上市輔導，向A股“長時儲能第一股”的目標發起了最后的沖刺。

三家企業，三種不同的路徑，共同指向同一個判斷。全釩液流電池的商業化，已經邁出從嘗試探索到規?；瘧玫闹匾徊?。

以下是正文：

01

萬億賽道加速跑，長時儲能風口下的全釩時代

2025年是中國儲能產業的重要轉折點。

政策層面，國家發改委、能源局聯合發布的《新型儲能規?；ㄔO專項行動方案（2025—2027年）》明確提出，到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上，其中長時儲能（4小時以上）占比不低于30%，并重點推動液流電池儲能商業化應用。工信部等八部門隨后發布的指導意見，進一步明確了研制低成本長時釩基液流電池裝備體系的方向。

這些頂層設計的背后，是儲能市場結構本身的深刻變化。

國際能源署（IEA）判斷，為在2030年前實現可再生能源裝機三倍增長并維持電力安全，全球儲能裝機能力需提升到1500GW，約為當前水平的6倍。這意味著市場對長時儲能的需求正從概念走向現實。

全釩液流電池是這一趨勢的最大受益者之一。據行業機構Mysteel跟蹤統計，2025年國內共有27個全釩液流電池項目實現并網，總規模約2.16GWh，折合五氧化二釩消耗量約2.07萬噸，較2024年1.74GWh的并網量增長約24%。盡管這一增速相比2024年超過600%的爆發式增長已明顯回落，但隨著產業基數逐步擴大，全年超過2GWh的并網規模，仍標志著全釩液流電池已正式邁入吉瓦時級別的儲能市場。

更值得關注的是項目規模的提升。

2025年底，中國規模最大的全釩液流電池儲能電站新疆吉木薩爾200MW/1GWh項目正式投運，這是全球首個單體千兆瓦時規模的液流電池儲能項目。同年，鄂爾多斯谷山梁300MW/1200MWh獨立儲能電站完成“三充三放”全流程測試并投運。

然而，繁榮之下亦有隱憂。當前產能快速擴張與商業閉環脆弱性并存，產業鏈資金緊繃感仍未好轉，技術優勢尚未轉化為普遍的盈利現實。從探索嘗試到商業化的路上，行業正在經歷深刻的陣痛。

02

成本的攻防戰：全釩電池如何翻越成本大山

全釩液流電池的市場化，歸根結底是一個降本的故事。而2025年的突破在于，這個降本的速度正在加快。

2025年9月，內蒙古包頭百靈100MW/400MWh電網側儲能電站項目全釩液流儲能采購結果公示，大連融科以中標單價約1.958元/Wh正式跌破2元，向1元時代邁進。而在2024年，全國釩液流電池的中標均價還在2.1元/Wh，同期鋰電池儲能的價格已進入4毛錢時代，釩液流電池的初建成本約為鋰電的5倍。

短短一年間，價差在縮小，拐點在臨近。

成本的下降是多個因素共同作用的結果。對于其成本而言，主要有三大痛點，一是輔助結構影響能量轉化效率，二是電堆結構復雜且工程組件繁多，三是電解液成本高企。

首先是電堆，過去液流電池電堆體積較大，端板、絕緣片、石墨板、電極框、密封件、緊固螺栓等零部件多達數十種，裝配繁瑣、泄漏風險高。2025年，行業在結構減法上取得突破。據披露，大連化物所研發的新一代70千瓦級高功率密度電堆，基于可焊接復合膜和短流程電極結構，功率密度翻倍至130kW/m3，成本直降40%。而毅富能源的第二代電堆體積再減20%，材料用量減少40%，電堆成本降低30%至40%。激光焊接技術替代傳統多層堆疊，制造成本和滲漏風險雙雙減半。電堆從大而糙走向小而精，工程組件大幅精簡。

再看輔助結構。泵、熱管理、管路閥門等外圍部件直接影響系統能量效率。傳統分體式流道板易溶脹、易產氣，而耕馳新能源首創的一體化粉體模壓流道板，解決了界面問題，延長了部件壽命，將其應用于毅富能源1MW/5MWh系統后，額定電流密度從180mA/cm2提升至400mA/cm2，輔助系統熱管理負荷顯著降低。

至于電解液，仍是總成本的半壁江山。2025年全行業電解液產能激增62%，利用率突破82%，成本較2021年累計下降43%。內蒙古包頭百靈電站中標價跌破2元/Wh，8小時系統度電成本已降至0.33元。鋼渣提釩、石煤提釩等原料路徑拓寬，電解液租賃模式也降低了初始投資門檻。

03

三強逐鹿：大連融科、液流儲能、星辰新能的不同打法

在全釩液流電池的商業化競速中，大連融科、液流儲能科技和星辰新能代表了三種不同的發展路徑。

三家企業中，大連融科是技術積淀最深的行業老將。

公司成立于2008年，由大連融科儲能集團和中國科學院大連化學物理研究所共同組建，核心團隊為中國液流電池領域的奠基人之一——大連化物所張華民研究團隊。

這支團隊自2000年便開始布局液流電池技術，是中國最早深耕這一領域的研究力量。如今，大連融科已建成全球規模最大的釩液流電池關鍵材料和裝備制造基地，2024年產值突破10億元，在建與投運的釩電池儲能裝機規模占全球市場的60%以上。2024年全國釩液流電池已交付項目總規模達2438MWh，其中融科儲能交付量高達1428MWh，占比近60%。2025年前三季度，融科儲能與華能集團合作的500MW項目順利并網，成為全球最大釩儲能電站。

在技術路線上，融科儲能也在不斷創新。2025年承接的新疆甘泉堡400MW/1600MWh混合儲能項目中，創新采用了釩電池和鈉離子電池的模式，成功驗證了多技術融合的經濟性優勢。

相比之下，成立于2022年的液流儲能科技則是行業的新貴。

短短三年間，這家由海歸技術團隊與國內產業團隊共同發起設立的企業，已完成了三輪融資，累計融資額達數億元。2025年1月，公司完成數億元B輪融資，由中金資本領投，山東財金資本、濱州國投國富共同投資。在此之前，A+輪融資由高瓴創投領投，國新國證資本跟投。

液流儲能科技的競爭力在于全產業鏈布局。公司與國內化工龍頭山東?；闪⒑腺Y公司進行電解液的量產，與亞星化學合作進行流體系統的設計和集成電站的投放，與特大型電力裝備集團山東電工電氣合作開發新型儲能市場，搭建了完整生態圈。

在產品層面，2025年4月公司發布了125kW大功率電堆和EF-800kW標準化儲能系統，其中125kW電堆是目前全球最大工程化應用的高功率電堆，已全面量產。在電解液技術上，公司擁有硫酸基、鹽酸基、混酸基三大類電解液的批量化生產能力，其中鹽酸基電解液憑借高能量密度和寬溫度適應性優勢成為業內焦點。2025年，公司在手訂單已超22億元，預計當年交付15至18億元。山東昭陽100MW/400MWh全釩液流儲能電站和山東遠普600MW/1800MWh綜合儲能電站示范項目正式開工，總投資達23億元。更重要的是，公司成功簽下了澳洲1.2GWh海外訂單，將全釩液流電池的國際化布局向前推進了一大步。

如果說大連融科代表深度，液流儲能代表廣度，那么星辰新能則代表跨界。這家2021年成立的企業，依托中南大學深厚的科研積淀，提出了液鋰混儲+AI交易的全新模式，將業務從硬件延伸至電力交易運營，構建起全價值鏈的儲能科技平臺。

2025年11月，星辰新能完成超3億元A輪融資，投資方包括中信建投資本、四川省綠色低碳產業基金等。本輪融資將重點投向全釩液流技術研發、交易運營系統建設與電站項目開發，計劃未來三年內實現全國重點新能源基地全覆蓋。在產品端，星辰新能的全產業鏈布局同樣值得關注。公司在新疆哈密建設的電解液超級工廠規劃總產能達30萬立方米，可滿足6GWh全釩液流電池儲能用量。在成本測算上，星辰新能提出了清晰的降本路線，計劃經由全產業鏈協同創新及規模效應，到2027年行業邁入“1.5元時代”，2030年突破1元大關，最終實現0.7元/Wh的終極目標。

從發展潛力來看，三家企業各有優勢，也各有短板。

大連融科的優勢在于技術積淀深厚、項目經驗豐富、規模效應顯著，但作為傳統科研孵化企業，市場化和資本化運作相對簡單；液流儲能科技的優勢在于全產業鏈布局、資本運作高效、海外拓展迅速，但企業成立時間較短，長周期項目交付經驗尚待驗證；星辰新能的優勢在于商業模式創新、技術路線差異化、跨界整合能力強，但混儲模式的規模化驗證仍需時間。

04

挑戰與變局：商業化道路上的門檻

盡管全釩液流電池的產業化進程正在加速，但距離真正的商業化成熟仍有不小距離。行業當前面臨的挑戰，集中在幾個維度。

首先是初始投資成本依然過高。雖然全釩液流電池在全生命周期成本上已具備一定競爭力，但初始投資成本仍是最大的攔路虎。2025年全釩液流電池中標價雖已跌破2元/Wh，但與鋰電池0.4元/Wh左右的報價相比，仍有4到5倍的差距。對于大量投資商而言，前期投入高、回報周期長的模式仍然難以接受。正因如此，行業內出現了電解液租賃等創新模式，試圖通過金融工具降低初始投資門檻，但這類模式的普及和標準化仍需時日。

第二是技術路線的成熟度問題。 全釩液流電池的技術路線雖然經過了二十余年的積累，但從工程化角度來看，電堆結構、輔助系統、密封工藝等主要環節仍存在較大的優化空間。早期電堆體積龐大、零部件繁多，裝配工序復雜，泄漏風險高，這些問題雖然在過去幾年取得了明顯進展，但距離真正的標準化、模塊化、批量化生產仍有差距。不同廠商的技術路線差異較大，系統集成方案尚未收斂，導致項目交付周期長、運維成本高、故障率難以有效控制。技術成熟度的不足，反過來又限制了應用場景的拓展——目前全釩液流電池仍主要集中于大型電源側、電網側項目，在更廣泛的工商業、用戶側場景中，其競爭力尚未被充分驗證。

第三是新型儲能技術路線競爭激烈，加之商業盈利模式尚未成熟，給全釩液流電池的市場化增加了更多不確定性。全釩液流電池并非長時儲能領域的唯一選項。鐵鉻液流電池、鋅鐵液流電池、鋅溴液流電池等技術路線也在加速商業化。更長的時長場景中，壓縮空氣儲能、飛輪儲能等技術路線同樣表現亮眼。而在盈利模式層面，當前全釩液流電池項目高度依賴政策補貼和容量租賃，缺乏多元化的收益渠道。全釩液流電池要想在長時儲能市場中占據主導地位，不僅要在成本和技術上持續突破，還需探索可復制、可持續的商業盈利模式，并錨定自身應用場景。

05

尾聲

2025年，全釩液流電池行業在規?；瘮U張的道路上全速疾馳。站在2026年的門檻上回望，全釩液流電池的商業化之路已走過了最艱難的“從0到1”階段。但“從1到10”的道路，或許更加考驗企業的戰略定力和執行能力。

當液流電池翻越價格和效率兩座大山，必將迎來產業的春天。整體而言，長時儲能的市場空間毋庸置疑，政策導向清晰明確，技術路徑日漸成熟。

接下來，市場真正期待的是，這些企業能否在成本、效率和商業模式上持續突破，將技術優勢真正轉化為普遍的盈利。

- XINLIU -

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